TRM: نقش عوامل هوش مصنوعی در تجارت x402 تنها ۰.۶%–۷.۵% است

TRM Labs عددی را برای روایت "تجارت عاملیت‌دار" در مورد راه پرداخت x402 Coinbase تعیین کرد و دریافت که این همچنان بخش کوچکی از فعالیت قابل اندازه‌گیری است. پس از فیلتر کردن پرداخت‌های خود و سایر جریان‌های غیرعادی، TRM تخمین زد که تنها 0.6%–7.5% از تجارت باقی‌مانده بر اساس ارزش، به نظر می‌رسد که از عوامل هوش مصنوعی تحت مدل‌های آن آمده باشد.

نکات کلیدی

• شناخته شدهx402 تسهیل‌کنندگان حدود 198.9 میلیون تسویه‌حساب به ارزش تقریبی 52.7 میلیون دلار در Base، Solana، و Polygon از مه 2025 در بازه زمانی بررسی TRM پردازش کردند.
• فیلتر کردن پرداخت‌های خود و سایر جریان‌های غیرعادی، 25.62 میلیون دلار را در آنچه TRM "تجارت محتمل" نامید، باقی گذاشت.
• بر اساس مدل‌های TRM، تنها 0.6%–7.5% از آن تجارت باقی‌مانده بر اساس ارزش به "عامل‌های AI" نسبت داده شده است.عامل‌های AI..
• USDC نمایانگر 99.6% از ارزش تسویه‌شده x402 در این دوره، یا حدود 52.47 میلیون دلار بود.

TRM اعداد مربوط به "تجارت عاملی" x402 را مشخص می‌کند - و این مقدار کم است.

آخرین بررسی TRM Labs از پروتکل پرداخت x402 کوین‌بیس به نتیجه‌ای ناخوشایند برای تجارت عامل‌های AI می‌رسد: فعالیت واقعی تسویه وجود دارد، اما بسیار کم از آن می‌تواند به‌طور واضح به عنوان "عامل‌ها در حال خرج کردن پول" برچسب‌گذاری شود، زمانی که نویزهای واضح حذف شوند.

در میان تسویه‌های x402 که توسط تسهیل‌کنندگان شناخته‌شده در Base، Solana و Polygon از مه 2025 پردازش شده است، TRM تقریباً 52.7 میلیون دلار ارزش را در 198.9 میلیون تسویه بررسی کرد. پس از حذف پرداخت‌های خود و سایر جریانات غیرعادی، TRM برآورد کرد که 25.62 میلیون دلار "تجارت محتمل" وجود دارد، سپس مدل‌سازی کرد که چقدر از آن تجارت به‌طور عاملی هدایت می‌شود. دامنه‌ای که منتشر کرد 0.6%–7.5% از تجارت باقی‌مانده بر اساس ارزش بود.

برای معامله‌گران، نکته این نیست که x402 "مرده" است. نکته این است که ادعای محبوب پروکسی، که عامل‌های AI در حال حاضر پرداخت‌های معنادار زنجیره‌ای را هدایت می‌کنند، توسط آنچه که می‌توان از ردپای تسویه‌ها به تنهایی استنباط کرد، پشتیبانی نمی‌شود، حتی در یک ریل که به‌طور خاص برای پرداخت‌های بومی وب ارائه شده است.

مجموعه داده: 198.9M تسویه، 52.7M دلار ارزش، و تسلط 99.6% USDC

x402 پروتکلی است که توسط کوین‌بیس در سال 2025 راه‌اندازی شده و پرداخت‌ها را در درخواست‌های استاندارد وب جاسازی می‌کند. خریدار یک قیمت دریافت می‌کند و یک مجوز پرداخت را امضا می‌کند. یک تسهیل‌کننده، به معنای سرویسی که مجوز را تأیید می‌کند، تراکنش زنجیره‌ای را ارسال کرده و هزینه شبکه را پرداخت می‌کند، بخش بلاکچین را مدیریت می‌کند.

داده‌های TRM شامل تسویه‌هایی بود که توسط تسهیل‌کنندگان شناخته‌شده در سه زنجیره: Base، Solana و Polygon پردازش شده بود. مجموع عناوین در تعداد بزرگ و در دلارهای متوسط بود: ۱۹۸.۹ میلیون تسویه و حدود ۵۲.۷ میلیون دلار در ارزش تسویه شده از مه ۲۰۲۵.

ترکیب به اندازه مجموع اهمیت دارد. USDC ۹۹.۶٪ از ارزش تسویه شده در طول دوره کامل را تشکیل می‌دهد، یا ۵۲.۴۷ میلیون دلار. در عمل، این باعث می‌شود که اثر فعلی x402 ابتدا داستان پرداخت‌های USDC باشد و تنها در صورتی که نسبت به آن بهبود یابد، داستان «پرداخت‌های عامل» باشد.

TRM همچنین توصیف کرد که چگونه فعالیت در طول زمان در آن بازه تغییر کرد. اواخر ۲۰۲۵ شامل ضرب توکن‌های میم و پرداخت‌ها به یک سرویس تحلیل AI بود. اوایل ۲۰۲۶ شاهد تمرکز حجم در یک قرارداد پرداخت واحد بود. در حدود میانه ۲۰۲۶، TRM گفت که پرداخت‌های سرویس AI از طریق یک روتر پرداخت عامل بازگشتند.

چرا الگوهای زنجیره‌ای نمی‌توانند ثابت کنند که یک آدرس یک عامل AI است

هشدار اصلی TRM روش‌شناختی است: زنجیره به شما نمی‌گوید که آیا یک پرداخت توسط یک عامل AI، یک اسکریپت ساده یا زیرساخت عملیاتی آغاز شده است. جریان x402 به اندازه کافی قطعی است که رفتار «شبیه عامل» می‌تواند توسط اسکریپت‌های عادی، کارهای زمان‌بندی شده، تست‌های بار و معاملات خودی تقلید شود و سوابق مشابهی در زنجیره تولید کند.

این ابهام دلیل این است که TRM حجم «پرداخت عامل» را به عنوان یک برآورد مدل‌سازی شده در نظر گرفت نه یک معیار قابل مشاهده مستقیم. گزارش آن یک هنجار رفتاری کلیدی را به این صورت چارچوب‌بندی کرد: «فرض بر این است که یک عامل واقعی در بین چندین سرویس و محصول جستجو می‌کند، در حالی که یکآدرسکه همان قیمت را تکرار می‌کند بیشتر شبیه یک اسکریپت است که به طور مکرر به یک سرویس ضربه می‌زند.»

TRM همچنین به وضوح بیان کرد که این انتخاب می‌تواند به سمت دیگر نیز برود. «این یک انتخاب مدل‌سازی عمدی است و ممکن است فضای موجود را کم‌اهمیت جلوه دهد: بسیاری از عوامل امروزی ممکن است تک‌منظوره باشند و یک سرویس را به طور مکرر پرداخت کنند، که این آزمایش آن را به عنوان یک اسکریپت می‌خواند.»

خط لوله فیلتر کردن اهمیت دارد زیرا بیشتر کار را انجام می‌دهد. TRM پرداخت‌های خودی، جریان‌های انبوه از یک یا دو پرداخت‌کننده و فروشندگانی با کمتر از ۱۰ خریدار را حذف کرد تا به ۲۵.۶۲ میلیون دلار در «تجارت احتمالی» برسد. سپس پرداخت‌های تسهیل‌کننده-پخش با مقادیر متغیر که به طور متوسط کمتر از ۱ دلار بودند را غربال کرد. یک تست سخت‌گیرانه‌تر نیاز داشت که این الگو در طول ماه‌ها وجود داشته باشد، به علاوه ثبت‌نام عمومی عامل یا پرداخت‌ها به چندین فروشنده. TRM هشدار داد که این معیارها ممکن است عوامل واقعی را که به طور مکرر همان سرویس را خریداری می‌کنند، از دست بدهند.

نتیجه عملی این است که بازه ۰.۶٪–۷.۵٪ یک عدد "واقعی" نیست که منتظر کشف شدن در زنجیره باشد. این خروجی فرضیاتی است درباره اینکه عامل‌ها باید چگونه به نظر برسند زمانی که پرداخت می‌کنند و این فرضیات هنوز مورد بحث هستند.

هویت، شهرت و "رعایت عاملیت": لایه گمشده برای پرداخت‌های ماشینی

استدلال آینده‌نگر TRM این است که ریل از لایه پاسخگویی جلوتر است. x402 می‌تواند پرداخت‌های با فرکانس بالا را تسویه کند. قطعه گمشده تعیین مسئولیت و ریسک زمانی است که پرداخت‌کننده نرم‌افزار باشد.

TRM به پذیرش ضعیف ابزار هویت داوطلبانه اشاره کرد. "ثبت‌نام‌های عامل زنجیره‌ای به افراد اجازه می‌دهد مالکیت یک آدرس عامل را اعلام کنند"، نوشت. "با این حال، این اعلام داوطلبانه است و در حال حاضر توسط اکثریت شرکت‌کنندگان مورد استفاده قرار نمی‌گیرد."

اصلاحاتی که TRM خواستار آن است ساده اما غیرقابل‌اجرا در مقیاس بزرگ هستند: ثبت‌نام دقیق، اطلاعات شهرت طرف مقابل که عوامل می‌توانند به‌طور مستقل بررسی کنند، و نظارت طراحی‌شده برای حجم به جای ارزش. TRM نوشت: "زیرساخت از قبل کار می‌کند. آنچه نیاز است ثبت‌نام دقیق، شهرت طرف مقابل که یک عامل می‌تواند به‌طور مستقل بررسی کند و نظارتی است که برای حجم به جای ارزش ساخته شده است." و افزود: "تجارت عاملی به انطباق عاملی نیاز خواهد داشت."

آنچه این داستان را از روایت به مکانیزم منتقل می‌کند این است که آیا تسهیل‌کننده‌های اصلی و تیم‌های مرتبط با Coinbase شروع به استانداردسازی هویت وتأییدیهبه جای اینکه ثبت‌نام‌ها داوطلبانه باشند.

سیگنال سخت دیگر کیفیت رشد است: اینکه آیا ارزش تسویه x402 و زیرمجموعه "تجارت احتمالی" TRM به طور قابل توجهی فراتر از مجموع ۵۲.۷ میلیون دلار و برش فیلتر شده ۲۵.۶۲ میلیون دلار گسترش می‌یابد و آیا آن رشد در میان چندین فروشنده توزیع شده است به جای اینکه در جریان‌های متمرکز متمرکز شود. یک نشانه سوم پرداخت-داراییتنوع. USDC با ۹۹.۶٪ کارآمد است، اما تغییر از آن سهم نشان‌دهنده آزمایش در نحوه استفاده از x402 است، نه فقط اینکه وجود دارد.

خوانش من: معامله این نیست که 'نمایندگان اینجا هستند' — بلکه 'زیرساخت‌های پرداخت اینجا هستند، انتساب نیست'

آستانه‌ای که در اینجا مهم است این نیست که آیا x402 می‌تواند پرداخت‌ها را تسویه کند. مجموعه داده‌های TRM نشان می‌دهد که می‌تواند، در مقیاس تعداد تراکنش‌ها و تقریباً به طور کامل در USDC. سوال تعیین‌کننده این است که آیا اکوسیستم می‌تواند به طور معتبر مشخص کند که کدام جریان‌ها تجارت هستند، کدام‌ها نویز هستند و کدام‌ها واقعاً توسط نمایندگان و نه اسکریپت‌ها آغاز شده‌اند.

اگر ثبت‌نام و شهرت به ورودی‌های استاندارد در جریان پرداخت تبدیل شوند، تنظیمات به نظر ساختاری می‌رسد نه داستان‌محور، زیرا 'حجم نماینده' دیگر یک معیار احساسی نیست و به چیزی تبدیل می‌شود که طرفین می‌توانند قیمت‌گذاری و نظارت کنند. تا آن زمان، بهترین خوانش این است که ابتدا زیرساخت‌ها: x402 یک مسیر تسویه USDC عملی است و 'تجارت نماینده' عمدتاً یک مشکل انتساب باقی می‌ماند، نه یک مشکل حجم.

منابع

• TRM Labs (از طریق بازتولید گزارش‌های Decrypt)