یونیسواپ پیشنهاد تغییرات چند زنجیرهای برای سوزاندن UNI داد
این فشار با V2/V3 در زنجیره رابینهود آغاز میشود و به V4 در هفت شبکه اصلی گسترش مییابد در حالی که LPها درباره رقابتپذیری بحث میکنند.
یونی سواپ سه پیشنهاد حکومتی برای فعالسازی هزینههای پروتکل در چندین زنجیره و نسخه DEX ارائه کرده است، که از V2 و V3 در زنجیره رابینهود آغاز میشود و به V4 در شبکههای اصلی گسترش مییابد. مدیر عامل یونی سواپ، هایدن آدامز، گفت که این پیشنهادات تمام هزینههای جدید پروتکل را به مکانیزم سوزاندن UNI موجود هدایت میکند و یک روایت مستقیم از عرضه توکن را ایجاد میکند که اکنون به نتایج رأیگیری و پیگیری حجم وابسته است.
نکات کلیدی
- سه پیشنهاد حکومتی برای فعالسازی هزینههای پروتکل یونی سواپ در چندین زنجیره و نسخهها ثبت شده است، که با V2/V3 در زنجیره رابینهود آغاز میشود و به V4 در هفت شبکه گسترش مییابد.
- مدیر عامل یونی سواپ، هایدن آدامز، گفت که هزینههای جدید پروتکل به مکانیزم سوزاندن UNI موجود هدایت میشود و انتظار میرود حجمهای رابینهود تأثیر قابل توجهی داشته باشد.
- تأمینکنندگان نقدینگی از سال 2018 بیش از 5 میلیارد دلار در هزینههای تجمعی کسب کردهاند در مقابل 25 میلیون دلار در درآمد تجمعی پروتکل، که تغییر هزینه را به عنوان یک مبارزه برای توزیع مجدد چارچوببندی میکند.
- مجموع مقدار سوزانده شده یونی سواپ به 107.49 میلیون UNI میرسد، در حالی که ارزش نرخ سوزاندن در هفته گذشته حدود 3 برابر از تقریباً 51 هزار دلار به بیش از 160 هزار دلار افزایش یافته است.
یونیسواپ سه پیشنهاد تغییر کارمزد را ثبت کرد که با زنجیره رابینهود آغاز میشود.
یونیسواپ بهطور رسمی بحث "تغییر هزینه" را از تئوری به اجرای حکمرانی منتقل کرده است. سه پیشنهاد برای فعالسازی هزینههای پروتکل در چندین زنجیره و نسخههای مختلف ارائه شده است.DEXمتن خالی است. لطفاً متن مورد نظر خود را برای ترجمه ارائه دهید.
اولین پیشنهاد به Uniswap V2 و V3 در زنجیره رابینهود هدفگذاری میکند، یکاتریومL2 که در این ماه معرفی شد و به سرعت چندین استقرار DEX را جذب کرد. یک پیشنهاد دوم به دنبال فعالسازی هزینه پروتکل برای Uniswap V4 در سراسر Ethereum، Base، Arbitrum و Robinhood است.بیانبیزنجیره،پالیگان, و Optimism. هایدن آدامز گفت که یک پیشنهاد سوم که شامل زنجیرههای باقیمانده V4 است به زودی ارائه خواهد شد.
از نظر مکانیکی، فعالسازی هزینه پروتکل بخشی از هزینههای مبادله که توسط حاکمیت تعیین شده است را از تأمینکنندگان نقدینگی منحرف کرده و به سمت استفاده مشخص پروتکل میبرد. در این مورد، استفاده مشخص سوزاندن است.
چگونه پیشنهادات سوزاندن UNI را تغذیه میکنند و چرا حجم Robinhood مهم است
آدامز فشار حاکمیتی را به عنوان یک اهرم تأمین مستقیم برای UNI توصیف کرد. "هر دو هزینههای جدید پروتکل را به مکانیزم سوزاندن UNI موجود هدایت میکنند. بر اساس حجمهای فعلی، به ویژه Robinhood، ما انتظار داریم تأثیر بر سوزاندن UNI قابل توجه باشد،" او گفت.
این تأکید بر Robinhood ظریف نیست. یونیسواپ حدود ۱ میلیارد دلار حجم معاملات را حدود ۱۰ روز پس از راهاندازی زنجیره Robinhood عبور کرد، سرعتی که این زنجیره را به نزدیکترین آزمون برای اینکه آیا فعالسازی هزینه میتواند به درآمد پایدار پروتکل و به تبع آن، سوزاندن پایدار تبدیل شود، تبدیل میکند.
زمینه سوزاندن در حال حاضر در حال حرکت است. یونیسواپ در مجموع ۱۰۷.۴۹ میلیون UNI سوزانده است و ارزش نرخ سوزاندن در هفته گذشته حدود ۳ برابر از تقریباً ۵۱ هزار دلار به بیش از ۱۶۰ هزار دلار افزایش یافته است. بسته مشخص نمیکند که روششناسی پشت رقم نرخ سوزاندن دلاری چیست، اما جهتگیری واضح است و برای حمایت از پیشنهاد حاکمیتی استفاده میشود.
اقتصاد LP: ۵ میلیارد دلار به تأمینکنندگان نقدینگی در مقابل ۲۵ میلیون دلار به پروتکل
این جنجال درباره این نیست که آیا سوزاندن برای دارندگان UNI "خوب" است یا نه. این درباره این است که چه کسی برای تأمین آن از اقتصاد خود چشمپوشی میکند.
در یونیسواپ، کاربران هزینههای مبادله را پرداخت میکنند و این هزینهها عمدتاً به LPها میرسد. درآمد پروتکل درصدی تأیید شده توسط حاکمیت از این هزینههای مبادله است که به پروژه میرسد و در این مجموعه پیشنهادات، به سوزاندن UNI میرود. بنابراین، فعالسازی هزینههای پروتکل بخش هزینههای مبادلهای که توسط LPها جمعآوری میشود را کاهش میدهد.
عدم تطابق مقیاس توضیح میدهد که چرا این تغییر جنجالی است. ارقام ذکر شده توسط DeFiLlama نشان میدهد که LPها از سال ۲۰۱۸ بیش از ۵ میلیارد دلار در مجموع هزینه کسب کردهاند، در حالی که پروتکل ۲۵ میلیون دلار درآمد تجمعی داشته است. فعالسازی سوئیچ هزینه یک تلاش صریح برای تنگ کردن این شکاف است.
نتایج رأیگیری، پارامترهای کارمزد و پیگیری رابینهود: سیگنالهای بعدی برای UNI
برای معاملهگران، متغیرهای گمشده آنهایی هستند که شدت را تعیین میکنند. بسته شامل پارامترهای هزینه یا نرخ برداشت نیست و همچنین زمانبندی اجرایی در صورت تصویب پیشنهادات را مشخص نمیکند. همچنین مشخص نمیکند که آیا هیچ پیشنهادی قبلاً از حاکمیت عبور کرده است یا خیر.
سیگنالهای بعدی ساده هستند: اینکه آیا هر یک از سه پیشنهاد تصویب میشود، زمان ارائه واقعی پیشنهاد سوم V4 و اینکه آیا Uniswap تنظیمات هزینههای مشخص و زمانبندی راهاندازی را بر اساس زنجیره و نسخه افشا میکند یا خیر.
حجم زنجیره روبینهود ورودی زنده دیگری است. نقطه عطف اولیه یک میلیارد دلاری یونیسواپ به سرعت به دست آمد، اما روایت سوزاندن نیاز به پیگیری دارد پس از انفجار اولیه راهاندازی، بهویژه در حالی که سیاست هزینه در حال بحث است.
تازهترین نوار UNI نشان میدهد که معاملهگران در حال حاضر در حال قرارگیری حول این موضوع هستند. در ماه ژوئیه، UNI 41% افزایش یافت و از 2.7 دلار به 3.8 دلار رسید، سپس زیر میانگین متحرک 200 روزه متوقف شد.میانگین متحرکاین بسته مسیرهای کوتاهمدت را بهصورت جانبی بالای ۳.۵ دلار یا کاهش به سمت ۳ دلار در صورت تثبیت حرکت رابینهود چارچوببندی کرد.
فیس-سوئیچ + سوزاندن یک روایت واضح برای UNI است، اما ریسک اجرایی در رقابتپذیری V4 قرار دارد.
تمیزترین بخش این داستان چارچوببندی است: هزینههای پروتکل مسیر را به سوزاندن هدایت کنید، عرضه را کاهش دهید و بگذارید حجمها کار را انجام دهند. این یک روایت منسجم برای دارندگان توکن است و بهطور صریح به افزایش حجم اولیه زنجیره رابینهود متصل شده است.
وزن تعادل ساختار بازار است. استراتژیهای گاما با پیشنهادات هزینه V4 مخالف بودند و استدلال کردند که V4 به اندازه کافی رقابتی نیست و هزینهها میتوانند جریان را به گزینههای جایگزین سوق دهند. انتقاد گاما خاص است: "این (V4) هنوز در مقایسه با Uniswap V3 از نظر حجمها عقب است و رقابت از AMMها، propAMMها، RFQها و بازارهای نقدی روز به روز در حال افزایش است."حد سفارشکتاب DEX هایی مانند Lighter/Hyperliquid.”
من این را به عنوان یک معامله توزیع مجدد که به عنوان یک داستان سوزاندن پوشانده شده است میخوانم. آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا Uniswap میتواند هزینههای پروتکل را بدون از دست دادن جریان حاشیهای فعال کند، زیرا در دنیای RFQها و نقدینگی دفتر سفارش، حجم از آنچه که روایتهای حکمرانی فرض میکنند، بیشتر متحرک است.
اگر حجمهای Robinhood حفظ شوند و پارامترهای هزینه به اندازه کافی نرم فرود بیایند که پذیرش V4 متوقف نشود، این تنظیم به نظر میرسد که ساختاری به جای روایتمحور باشد و سوزاندن UNI به یک تابع قابل اندازهگیری از توان عملیاتی تبدیل میشود به جای اینکه یک کاتالیزور یکباره باشد.
