افزایش حجم معاملات کالشی به ۹.۴ میلیارد دلار در جام جهانی
پولیمارکت اینترنشنال به حدود ۴.۳ میلیارد دلار رسید در حالی که نهادهای نظارتی ایالات متحده و اتحادیه اروپا موضع خود را در مورد قراردادهای رویداد تیزتر میکنند.
طبق دادههای DefiLlama، کالشی در ژوئن 2026 تقریباً 9.4 میلیارد دلار حجم معاملات را ثبت کرد، زیرا بازارهای جام جهانی موجی از جریانهای مبتنی بر رویداد را به همراه داشت. افزایش نقدینگی در میان یک نبرد قضایی زنده در ایالات متحده و هشدارهای جدید اتحادیه اروپا مبنی بر اینکه بسیاری از قراردادهای رویدادی میتوانند مانند گزینههای دودویی تلقی شوند، رخ میدهد.
نکات کلیدی
- طبق دادههای DefiLlama، کالشی در ژوئن 2026 تقریباً 9.4 میلیارد دلار حجم معاملات را ثبت کرد که نسبت به حدود 5.3 میلیارد دلار در ماه مه افزایش یافته است.
- پولیمارکتبینالمللی به حدود 4.3 میلیارد دلار در ژوئن از حدود 3.5 میلیارد دلار در ماه قبل افزایش یافت که بر اساس دادههای DefiLlama نیز میباشد.
- جام جهانی فوتبال 2026 در تاریخ 11 ژوئن آغاز شد و به 48 تیم گسترش یافت که تعداد مسابقات و نتایج قابل معامله را افزایش میدهد.
- بازارهای کانادا در برابر مراکش در مرحله 16 تیمی جریانهای قابل توجهی را ثبت کردند، با بیش از 48 میلیون دلار در کالشی و بیش از 26.8 میلیون دلار در پولیمارکت در زمان نگارش.
فشار نقدینگی جام جهانی کالشی را به رکوردی در ژوئن میرساند
دادههای DefiLlama نشان میدهد که کالشی در ژوئن 2026 تقریباً 9.4 میلیارد دلار حجم معاملات را ثبت کرده است که نسبت به حدود 5.3 میلیارد دلار در ماه مه افزایش یافته است. پولیمارکت بینالمللی به حدود 4.3 میلیارد دلار از حدود 3.5 میلیارد دلار در ماه قبل افزایش یافته است.
زمانبندی با جام جهانی فوتبال 2026 همراستا است که در تاریخ 11 ژوئن آغاز شد و اولین دورهای است که با 48 تیم برگزار میشود به جای 32 تیم. تیمهای بیشتر به معنای مسابقات بیشتر و نتایج مجزا برای فهرست کردن است، که دقیقاً نوع تأمین مبتنی بر تقویم است که معمولاً جریانهای سفتهبازانه را به ساختارهای پرداخت دودویی با تاریخ انقضای کوتاه جذب میکند.
بسته شامل تجزیه و تحلیل سطح دستهای نیست که ثابت کند جام جهانی بزرگترین عامل فعالیتهای ماه ژوئن بوده است. با این حال، تغییرات قابل توجه در حجم سطح پلتفرم به همراه چاپهای بزرگ در بازارهای مسابقات برجسته نشاندهنده تمرکز مبتنی بر رویداد است تا یک منحنی پذیرش گسترده و پایدار.
جایی که معاملهگران متمرکز شدهاند: حجم بازار مرحله ۱۶
واضحترین سیگنال جایی است که مقدار نظری در حال نشستن است. در زمان نگارش، مسابقه مرحله ۱۶ کانادا در برابر مراکش بیش از ۴۸ میلیون دلار حجم معاملاتی در کالشی و بیش از ۲۶.۸ میلیون دلار در پولیمارکت تولید کرده بود.
بازارهای حذف مرتبط با ایالات متحده نیز جریان معناداری را جذب کردند. تا روز شنبه، بازار «کدام تیم پیشرفت خواهد کرد» مرحله ۱۶ کالشی بیش از ۲.۱ میلیون دلار حجم تولید کرده بود، در حالی که بازار مشابه پولیمارکت حدود ۱.۶ میلیون دلار جذب کرده بود.
برای معاملهگران، این موضوع کمتر به عنوان یک داستان طرفداری و بیشتر به عنوان یک نقشه نقدینگی اهمیت دارد. زمانی که تعدادی از مسابقات سرخطی بر گردش مالی تسلط دارند، اسپردها و عمق میتوانند در قراردادهای اصلی عالی به نظر برسند در حالی که دم بلند باقی میماند. این تمرکز همچنین قرار گرفتن پلتفرم را در معرض هر سرخط نظارتی خاصی که به فهرستهای رویدادهای ورزشی هدفگذاری میکند، افزایش میدهد.
تقابل صلاحیت ایالات متحده: ایالتها به عنوان CFTC تهدید به دادگاه میکند
متغیر نظارتی ایالات متحده دیگر نظری نیست. تا مارس ۲۰۲۶، نزدیک به یک دوجین ایالت ایالات متحده علیه شرکتهای بازار پیشبینی از جمله کالشی و پولیمارکت اقدام کرده بودند، با برخی در تلاش برای متوقف کردن بازارها و دیگران در تلاش برای تحت قوانین قمار و چارچوبهای مالیاتی ایالتی قرار دادن آنها.
در آوریل ۲۰۲۶، رئیس CFTC مایکل سلیگ آن اقدامات ایالتی را به عنوان «اقدامات اجرایی غیرقانونی» علیه بورسهای تحت نظارت فدرال توصیف کرد. او یک تهدید مستقیم قانونی اضافه کرد: «به هر ایالتی که به دنبال ابطال قانون فدرال و تصاحب اختیارات بر این بازارها باشد، ما شما را در دادگاه خواهیم دید.»
این موضع صلاحیت را به یک ورودی زنده برای دسترسی و فهرستها تبدیل میکند. اگر ایالتها بتوانند به طور مؤثر توزیع را از طریق اجرای قمار محدود کنند، نقدینگی میتواند بر اساس جغرافیا تکهتکه شود. اگر CFTC اختیارات انحصاری را تأیید کند و در دادگاه پیگیری کند، بازار به یک مبارزه پیشدستی فدرال با نتایج دوتایی خود تغییر میکند.
تلههای نظارتی و نشانههای نقدینگی به دورهای حذف
فشارهای سیاستی نیز از جهات مختلفی وارد میشود. در ژوئن ۲۰۲۶، اپراتورهای کازینو، سازمانهای قبیلهای و گروههای کارگری از کنگره خواستند تا شرطبندی ورزشی را حذف کند.قراردادهای رویدادیاز اختیارات CFTC از طریق یک اصلاحیه بهدارایی دیجیتالقانون شفافیت (CLARITY) استدلال میکند که این قراردادها باید تحت قوانین قمار ایالتی و نظارتهای موجود بر بازی باقی بمانند.
در اروپا، ESMA روز جمعه اعلام کرد که بسیاری از قراردادهای رویداد ممکن است در حال حاضر تحت محدودیتهای موجود در گزینههای باینری قرار بگیرند و اینکه تنظیمگری به ویژگیهای محصول بستگی دارد نه به برچسب "قرارداد رویداد".
نشانههای کوتاهمدت واضح هستند: هرگونه پروندهسازی جدید در دادگاه یا اقدامهای اجرایی رسمی مرتبط با تمایل اعلامشده CFTC برای اقامه دعوی علیه ایالتها، اینکه آیا کنگره اصلاحیهای برای قانون CLARITY پیش میبرد که قراردادهای رویدادهای ورزشی را از صلاحیت CFTC خارج کند، و اینکه آیا یادآوری ESMA با اقدامات نظارتی همراه خواهد بود یا خیر.
در نوار، حجمهای مرحله حذفی جام جهانی معیار زمان واقعی است که نشان میدهد آیا افزایش ماه ژوئن ادامه خواهد داشت یا خیر، وقتی که کاتالیزور تقویمی به مراحل بعدی عمیقتر میشود.
حجم ثبت شده واقعی است - اما ریسک عنوانی حول قراردادهای رویداد نیز واقعی است.
حجم مورد بحث نیست. اعداد ژوئن DefiLlama و چاپهای مرحله ۱۶ نشاندهنده جابجایی واقعی ارزش در این مکانها هستند و این جابجایی در جایی متمرکز است که توجه بیشتر است.
من این را ابتدا به عنوان یک رویداد نقدینگی و سپس به عنوان یک آزمون فشار نظارتی در نظر میگیرم. آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا پلتفرمها میتوانند عمق و مشارکت را پس از کمرنگ شدن تحریک جام جهانی حفظ کنند، بدون اینکه توزیع را به فشارهای دولتی یا ریسک بازتعریف محصول از دست بدهند.
اگر فعالیتهای ماه ژوئن به دورهای بعدی منتقل شود در حالی که عناوین قانونی و سیاستی افزایش مییابد، این وضعیت شروع به به نظر رسیدن ساختاری به جای داستانمحور میکند و در آن زمان دسترسی و فهرستها به متغیر قابل معامله تبدیل میشوند.
