ارز دیجیتال
قرارداد رویداد
تعریف
قرارداد رویداد یک مشتق بله/خیر است که در یک ارزش ثابت تسویه میشود بر اساس اینکه آیا یک رویداد واقعی به وضوح تعریف شده در زمان مشخصی اتفاق میافتد یا خیر.
در راهنمای ما بیشتر بیاموزید
بازارهای پیشبینی چیستند؟ چگونه قراردادهای رویدادی قیمتها را به پیشبینیها تبدیل میکنند
بازارهای پیشبینی قراردادهای مرتبط با رویداد را معامله میکنند که قیمتهای آنها میتواند به عنوان شانس خوانده شود، اما نقدینگی، جریان آگاهانه و مقررات تعیین میکنند که آن سیگنال چقدر قابل اعتماد است.
قرارداد رویداد چیست؟
قرارداد رویداد نوعی مشتق است که در صورت وقوع یک نتیجه خاص و از پیش تعیین شده، مبلغ ثابتی پرداخت میکند و در غیر این صورت هیچ چیزی پرداخت نمیکند.
در عمل، این یک روش استاندارد برای تجارت دیدگاهی درباره یک نتیجه مانند "بله، این رویداد اتفاق خواهد افتاد" یا "نه، نخواهد افتاد" است، با تغییر قیمت قرارداد به محض بهروزرسانی برآورد احتمال جمعی بازار.قراردادهای رویدادبه شدت بابازارهای پیشبینیدر ارتباط هستند، جایی که بسیاری از شرکتکنندگان این قراردادها را خرید و فروش میکنند تا باورهای خود را بیان کنند و اطلاعات جدید را در قیمتها لحاظ کنند.
قراردادهای رویدادکریپتو معمولاً از همان ساختار بله/خیر به عنوان قراردادهای رویداد سنتی پیروی میکنند، اما انتخابهای طراحی خاص بلاکچین را در مورد نگهداری، تسویه و شفافیت اضافه میکنند. موقعیتها ممکن است با توکنها نمایندگی شوند و تسویه میتواند بهطور خودکار پس از اینکه یکاوراکلنتیجه نهایی را منتشر کرد، انجام شود. با این حال، سختترین بخش معمولاً منطق پرداخت نیست—بلکه اطمینان از این است که رویداد بهطور عینی قابل حل و در برابر دستکاری مقاوم باشد. به عنوان مثال، اگر قرارداد به قیمتی در یک زمان خاص وابسته باشد، مشخصات باید مکان(ها)، روش محاسبه و قوانین پشتیبان را در صورت عدم دسترسی به دادهها تعریف کند. وقتی این جزئیات ضعیف هستند، معاملهگران ممکن است با "ریسک حل" مواجه شوند، جایی که انتظار بازار از اینکه چگونه رویداد قضاوت خواهد شد به اندازه خود رویداد مهم میشود.قرارداد رویداد کریپتودر کریپتو، یک قرارداد رویداد معمولاً به عنوان یک ابزار مبتنی بر قرارداد هوشمند پیادهسازی میشود که تسویه آن به یک نتیجه خارجی بستگی دارد، مانند اینکه آیا یک معیار شبکه از یک آستانه عبور میکند، آیا یک بهروزرسانی پروتکل فعال میشود، یا آیا یک قیمت مرجع در یک زمان خاص بالاتر از یک سطح است. بسیاری از نسخههای بومی کریپتو شبیه یک قرارداد دوتایی هستند: پرداخت همه یا هیچ است و قیمت بازار معمولاً مانند یکاحتمال ضمنی
عمل میکند. از آنجا که بلاکچینها نمیتوانند بهطور مستقیم "نتایج دنیای واقعی" را "ببینند"، قراردادهای رویداد کریپتو معمولاً به اوراکلها یا مکانیزمهای حل درون زنجیرهای برای تعیین نتیجه نهایی تکیه میکنند، که کیفیت منابع داده و فرآیندهای اختلاف را بهویژه مهم میکند.
یک قرارداد رویداد یک مشتق مبتنی بر رویداد است زیرا ارزش آن از وقوع (یا عدم وقوع) یک رویداد گسسته ناشی میشود نه از قرار گرفتن مداوم در معرض یک دارایی پایه. این با ابزارهایی که پرداخت آنها به آرامی با تغییرات قیمت تغییر میکند متفاوت است؛ در اینجا، پرداخت به یکی از دو نقطه انتهایی در زمان حل میپردازد. قبل از تسویه، قیمتهای معاملاتی باورهای در حال تغییر درباره احتمال رویداد را منعکس میکنند و اخبار، دادهها و موقعیتها را در بر میگیرند. این ساختار مشتقات مبتنی بر رویداد را برای بیان یک دیدگاه متمرکز (یا پوشش یک ریسک خاص) بدون نیاز به تجارت مستقیم دارایی پایه مفید میکند، اما همچنین ریسک را به درستی تعریف رویداد و یکپارچگی فرآیند حل متمرکز میکند.
قرارداد رویداد در مقابل قرارداد آتی
مقایسه قرارداد رویداد در مقابل قرارداد آتی با شکل پرداخت شروع میشود. یک قرارداد آتی دارای پرداخت خطی است که به حرکت قیمت یک دارایی پایه مرتبط است و سود/زیانها معمولاً بهطور مداوم با تغییرات دارایی تغییر میکنند. یک قرارداد رویداد گسسته است: اگر شرط برآورده شود، به یک مبلغ ثابت تسویه میشود و اگر برآورده نشود، به صفر تسویه میشود، که آن را به یک نتیجه دوتایی نزدیکتر میکند تا یک ابزار قرار گرفتن در معرض قیمت. قراردادهای آتی معمولاً برای پوشش موجودی یا قرار گرفتن در معرض جهتدار در طول زمان استفاده میشوند، در حالی که قراردادهای رویداد برای تجارت یک پیشنهاد خاص (به عنوان مثال، اینکه آیا یک نقطه داده بالاتر از یک آستانه در یک زمان مشخص خواهد بود) استفاده میشوند. مقررات و مکان نیز متفاوت است: در ایالات متحده، برخی از محصولات به سبک رویداد در مکانهای تنظیم شده مانند یک بازار قرارداد تعیین شده فهرست شدهاند و گفتگوهای نظارتی در مورد قراردادهای رویداد cftc به شدت بر روی اینکه چه نوع رویدادهایی مجاز است و چگونه قراردادها ساختار یافتهاند، متمرکز است.
چرا قرارداد رویداد مهم است
قراردادهای رویداد مهم هستند زیرا نتایج نامشخص را به سیگنالهای قابل تجارت تبدیل میکنند و به بازارها اجازه میدهند اطلاعات پراکنده را به یک قیمت واحد تجمیع کنند که میتواند به عنوان یک برآورد شبیه به احتمال تفسیر شود. این میتواند برای پوشش ریسکهای گسسته (مانند یک تصمیم سیاست یا انتشار یک معیار) و برای تصمیمگیری ارزشمند باشد، زیرا قیمت بازار مایع بهطور زنده بهروزرسانی میشود به محض ورود اطلاعات جدید. آنها همچنین سوالات مهمی در مورد طراحی و نظارت مطرح میکنند—بهویژه در مورد دستکاری، یکپارچگی دادهها و اینکه چه رویدادهایی باید مجاز باشند—زیرا کل محصول به قوانین حل واضح بستگی دارد. به عنوان یک بلوک سازنده بازارهای پیشبینی، قراردادهای رویداد در تقاطع مالی، اطلاعات و ساختار بازار قرار دارند و آنها را فراتر از معاملهگران که آنها را خرید و فروش میکنند، تأثیرگذار میکند.
پرسشهای متداول
یک قرارداد رویداد چگونه تسویه میشود؟
یک قرارداد رویداد زمانی تسویه میشود که رویداد بهطور رسمی طبق قوانین و منبع دادههای از پیش تعیینشدهاش حل و فصل شود. اگر نتیجه با شرایط قرارداد مطابقت داشته باشد، مبلغ ثابتی پرداخت میشود؛ در غیر این صورت، مبلغ صفر پرداخت میشود. نکته کلیدی این است که روش حل و فصل از قبل مشخص شده است.
آیا قرارداد رویداد همانند یک قرارداد دوتایی است؟
آنها بهطور نزدیکی مرتبط هستند زیرا هر دو دارای پرداخت همه یا هیچ هستند. در بسیاری از بازارها، یک قرارداد رویداد بهطور مؤثر یک قرارداد دوتایی است که به یک سؤال خاص در دنیای واقعی مرتبط است. تفاوت عملی معمولاً در مورد نحوه استانداردسازی، فهرستگذاری و تنظیم قرارداد است.
چرا قیمتهای قراردادهای رویداد شبیه به احتمالها به نظر میرسند؟
زیرا پرداخت در زمان تسویه ثابت است، معاملهگران تمایل دارند قرارداد را بر اساس دیدگاه جمعی بازار نسبت به احتمال نتیجه قیمتگذاری کنند. قیمت بالاتر بهطور کلی به این معنی است که نتیجه بهعنوان احتمال بیشتری در نظر گرفته میشود. هزینهها، نقدینگی و محدودیتها میتوانند باعث انحراف قیمتها از تفسیر خالص احتمال شوند.
چه خطراتی مختص قراردادهای رویداد کریپتو هستند؟
قراردادهای رویداد کریپتو ریسک اوراکل و ریسک حل و فصل را اضافه میکنند: قرارداد باید بهطور قابل اعتمادی نتیجه دنیای واقعی را در زنجیره تعیین کند. منابع داده بهطور ضعیف مشخصشده، واژهگذاری مبهم یا قیمتهای مرجع قابل دستکاری میتوانند منجر به اختلافات یا تسویههای غیرمنتظره شوند. اشکالات قرارداد هوشمند و مشکلات سطح زنجیره نیز میتوانند بر اجرای قرارداد تأثیر بگذارند.
آیا قراردادهای رویداد در ایالات متحده تنظیم میشوند؟
برخی از محصولات به سبک رویداد تحت نظارت مشتقات ایالات متحده قرار میگیرند که به ساختار و جایی که معامله میشوند بستگی دارد. بحثها در مورد قراردادهای رویداد cftc معمولاً بر طراحی قرارداد، دستهبندیهای رویداد مجاز و حفاظت از مصرفکننده متمرکز است. اینکه آیا یک محصول خاص مجاز است میتواند به محل و شرایط قرارداد بستگی داشته باشد.
اصطلاحات مرتبط
Futures
Futures are standardized contracts to buy or sell an asset at a set price on a future date, widely used to hedge risk or speculate on price moves.
Binary Contract
A binary contract is a prediction market contract that pays a fixed amount if a specific outcome happens and pays nothing if it doesn’t.
