APR : Quelles perspectives pour l'avenir ?

Qu'est-ce que l'APR ?

L'APR, abréviation de taux d'intérêt annuel, est une manière d'exprimer un taux d'intérêt sur une période d'un an sous forme de pourcentage. Dans la crypto, l'APR décrit généralement le taux de rendement simple (non composé) que vous pouvez gagner sur des dépôts ou le taux que vous payez pour emprunter des actifs, souvent dans ce qui est des produits DeFi comme le staking, les incitations à la liquidité et les marchés d'emprunt.

Comme l'APR est annualisé, il vous aide à comparer les offres qui accumulent des récompenses par bloc, par jour ou par semaine en les traduisant en un taux annuel. Cependant, l'APR est une citation—pas une garantie—car de nombreux taux crypto changent à mesure que l'utilisation, les incitations et les conditions du marché évoluent.

Comment fonctionne l'APR dans la crypto

Dans la crypto, l'APR est généralement affiché comme un taux annuel simple basé sur la façon dont les récompenses s'accumulent au fil du temps, sans supposer que vous réinvestissez ces récompenses. Par exemple, si un protocole de prêt paie des intérêts aux déposants qui s'accumulent en continu, l'interface peut estimer un APR en prenant le taux actuel par période et en l'annualisant.

Si vous déposez 1 000 unités d'un stablecoin à 10 % d'APR et que vous ne faites rien d'autre, l'attente simple est d'environ 100 unités gagnées sur un an (avant frais, glissement ou changements de taux variables). En pratique, les APR crypto sont souvent variables : à mesure que plus d'utilisateurs fournissent de la liquidité ou que plus d'emprunteurs demandent des fonds, le taux peut augmenter ou diminuer, changeant le rendement réalisé.

APR vs APY dans DeFi

L'APR et l'APY sont étroitement liés, mais ils répondent à des questions différentes. L'APR est le taux annuel simple, tandis que l'APY (rendement annuel en pourcentage) reflète la capitalisation—ce qui signifie qu'il suppose que vous réinvestissez périodiquement les récompenses dans la position.

Dans DeFi, cette différence est importante car de nombreuses stratégies capitalisent automatiquement (par exemple, des coffres qui récoltent et réinvestissent les récompenses), tandis que d'autres paient des récompenses que vous devez réinvestir manuellement.

Deux produits peuvent annoncer le même APR mais produire des résultats différents selon la fréquence de capitalisation, les frais et si les récompenses sont payées dans le même actif ou dans un jeton d'incitation séparé.

Lors de la comparaison des opportunités, considérez l'APR comme le taux de base et l'APY comme le résultat composé, puis vérifiez la cohérence des deux par rapport à la manière dont le produit distribue réellement les récompenses.

Comment calculer l'APR crypto

Pour calculer l'APR crypto, commencez par le rendement que vous gagnez sur une période connue et annualisez-le en utilisant un intérêt simple. Une formule pratique est :APR ≈ (récompenses gagnées ÷ principal) × (365 ÷ jours détenus) × 100%. Exemple : vous déposez 2 000 $ en valeur d'un actif et gagnez 10 $ sur 7 jours. Votre rendement sur la période est de 10/2000 = 0,5 %. En annualisant : 0,5 % × (365/7) ≈ 26,07 % APR.

Ceci est un instantané basé sur les conditions de cette semaine ; si le taux est variable, votre APR réalisé sur une année complète peut différer. Prenez également en compte les coûts qui réduisent les rendements nets, tels que les frais de protocole, les frais de performance dans les coffres,frais pour la réclamation/compounding, et toutes pertes qui affectent votre rendement effectif.

Pourquoi l'APR est-il inférieur à l'APY

L'APR est souvent inférieur à l'APY car l'APY inclut l'effet de la capitalisation, qui augmente les rendements lorsque vous réinvestissez vos gains.

Si vous gagnez des récompenses et que vous les ajoutez périodiquement à votre principal - quotidiennement, hebdomadairement, ou chaque fois qu'une stratégie se capitalise automatiquement - vos gains commencent à générer des gains supplémentaires, poussant le taux annuel effectif au-dessus de l'APR simple. L'écart se creuse à mesure que la capitalisation devient plus fréquente et que le taux sous-jacent augmente.

Dans DeFi, la différence peut également refléter la conception du produit : un coffre pourrait citer un APY car il capitalise les récompenses en interne, tandis qu'un marché de fourniture de base pourrait citer l'APR car il suppose que vous ne réinvestissez pas. Vérifiez toujours si la capitalisation est automatique, optionnelle ou impraticable en raison des coûts de transaction.

En résumé, l'APR est un outil de comparaison utile pour les taux annualisés simples, mais votre résultat dans le monde réel dépend de la capitalisation, des frais et de l'évolution des taux variables - en particulier à travers les marchés DeFi et les stratégies discutées dans ce qu'est DeFi.