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ओवर-कोलेटरलाइजेशन क्या है?

ओवर-कोलेटरलाइजेशन एक जोखिम-नियंत्रण विधि है जहाँ आपको उस कोलेटरल को लॉक करना होता है जो आपके द्वारा उधार लिए गए या मिंट किए गए मूल्य से अधिक हो, ताकि स्थिति सॉल्वेंट बनी रहे, भले ही कोलेटरल का बाजार मूल्य गिर जाए। क्रिप्टो में, यह DeFi लेंडिंग में उपयोग की जाने वाली कोलेटरलाइजेशन का एक सामान्य रूप है और कई स्टेबलकॉइन के डिज़ाइन में—विशेष रूप से जब यह समझने की बात आती है कि स्टेबलकॉइन क्या है, क्योंकि यह बताता है कि कुछ स्टेबलकॉइन बिना बैंक खाते पर निर्भर किए कैसे समर्थन बनाए रखते हैं। उदाहरण के लिए, एक उपयोगकर्ता $1,500 मूल्य का ETH जमा कर सकता है ताकि $1,000 का उत्पादन किया जा सके।दाई, एक बफर छोड़ते हुए जो कि अस्थिरता को अवशोषित कर सकता है,

अधिक-गिरवी

एक स्थिति अधिक-गिरवी होती है जब गिरवी का मूल्य बकाया ऋण से एक निर्धारित मार्जिन द्वारा अधिक होता है, जो सामान्यतः 100% से ऊपर प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। ऑन-चेन उधारी में, यह मार्जिन पारंपरिक क्रेडिट जांचों के लिए प्रतिस्थापित होता है: प्रोटोकॉल आमतौर पर आय, पहचान, या चुकाने की इच्छा का मूल्यांकन नहीं कर सकते, इसलिए वे जोखिम को प्रबंधित करने के लिए अग्रिम में अतिरिक्त मूल्य की आवश्यकता करते हैं। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स लगातार गिरवी के मूल्य (कीमत के ऑरकल से) की तुलना ऋण से करते हैं; यदि बफर बहुत छोटा हो जाता है, तो स्थिति को चुकाने के लिए तरल किया जा सकता है। यही कारण है कि अधिक-गिरवी डिज़ाइन क्रिप्टो समर्थित स्थिरकॉइन के लिए सामान्य हैं: प्रणाली जारी किए गए टोकन को विश्वसनीय रूप से भुनाने के लिए गिरवी पूल को देनदारियों से बड़ा बनाए रखने का प्रयास करती है।

गिरवी अनुपात

गिरवी अनुपात वह प्रमुख मेट्रिक है जो अधिक-गिरवीकरण को मापता है: यह गिरवी का मूल्य बकाया ऋण के मूल्य से विभाजित होता है, जो सामान्यतः प्रतिशत के रूप में दिखाया जाता है। 150% गिरवी अनुपात का मतलब है कि $150 की गिरवी $100 के ऋण का समर्थन करती है; “अतिरिक्त” $50 वह कुशन है जो उधारदाताओं और प्रोटोकॉल को सामान्य मूल्य उतार-चढ़ाव से बचाने में मदद करता है। प्रोटोकॉल न्यूनतम आवश्यक अनुपात (और संबंधित तरलता थ्रेशोल्ड) को गिरवी संपत्ति के जोखिम के आधार पर निर्धारित करते हैं—अधिक अस्थिर गिरवी सामान्यतः उच्च अनुपात की आवश्यकता होती है। व्यवहार में, उपयोगकर्ता अक्सर न्यूनतम से अधिक गिरवी अनुपात बनाए रखते हैं ताकि तरलता के जोखिम को कम किया जा सके, विशेष रूप से जब वे अस्थिर संपत्तियों के खिलाफ दाई जैसे स्थिरकॉइन उधार लेते हैं। इस अनुपात को समझना आपको यह सोचने में मदद करता है कि आप कितना उधार ले सकते हैं, आप तरलता के कितने करीब हैं, और आपकी स्थिति बाजार की चालों के प्रति कितनी संवेदनशील है।

अधिक-गिरवीकरण क्यों महत्वपूर्ण है

अधिक-गिरवीकरण महत्वपूर्ण है क्योंकि यह अनुमति रहित, स्वचालित क्रेडिट बाजारों को कार्य करने में सक्षम बनाता है बिना अदालतों, संग्रह, या क्रेडिट स्कोरिंग पर निर्भर किए। बफर यह अधिक संभावना बनाता है कि उधारदाता चुकाए जाएं और कि क्रिप्टो समर्थित स्थिरकॉइन जारी करने वाली प्रणालियाँ सामान्य अस्थिरता के दौरान सॉल्वेंट बनी रहें, क्योंकि तरलताएँ तब हो सकती हैं जब गिरवी अपर्याप्त हो जाती है। व्यापार का समझौता पूंजी दक्षता है: उधारकर्ताओं को वह मूल्य लॉक करना पड़ता है जो वे प्राप्त करते हैं, जो पारंपरिक वित्त की तुलना में पहुंच को सीमित कर सकता है और लीवरेज को कम कर सकता है। फिर भी, कई DeFi प्रोटोकॉल के लिए, यह डिज़ाइन विश्वास-न्यूनित उधारी के लिए व्यावहारिक आधार है—और यह स्थिरकॉइन मॉडल का मूल्यांकन करते समय और स्थिरकॉइन के दृष्टिकोण की तुलना करते समय समझने के लिए एक मूलभूत अवधारणा है।