Coinbase ने Q3 2026 में Bitcoin का दृष्टिकोण तटस्थ किया

कॉइनबेस के विश्लेषकों ने कॉलिन बास्को के नेतृत्व में Q3 2026 के लिए बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार के दृष्टिकोण को तटस्थ में बदल दिया, जिसमें बेहतर ऑन-चेन बॉटमिंग संकेतों के साथ निरंतर मैक्रो बाधाओं का उल्लेख किया गया। यह ढांचा व्यापारियों को संभावित $53K लागत-आधार के फर्श पर स्थिर रखता है जबकि $72.3K और $76K की पुनः प्राप्ति की आवश्यकता होती है ताकि प्रवृत्ति की मरम्मत के लिए तर्क किया जा सके।

मुख्य निष्कर्ष

• कॉइनबेस का Q3 2026 का दृष्टिकोण बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार के लिए “तटस्थ” रखा गया, न कि स्पष्ट उत्साही, हालाँकि ऑन-चेन स्थितियों में सुधार हो रहा है।
• बिटकॉइन की हानि में आपूर्ति लगभग 50% पर थी, जो पिछले चक्र के निचले स्तरों से जुड़ी थी, लेकिन सेटअप को एक पुष्टि किए गए स्थायी निचले स्तर के बजाय प्रारंभिक चरण के बॉटमिंग के रूप में प्रस्तुत किया गया।
• निकट-अवधि के मंदी के उत्प्रेरक मैक्रो और भू-राजनीति में केंद्रित थे, जिसमें फेड वृद्धि का जोखिम, अमेरिका-ईरान तनाव, तेल की वृद्धि का जोखिम, और बड़े डिजिटल-संपत्तिट्रेजरी।
• कॉइनबेस ने ~$53K (औसत लागत आधार) के पास एक नकारात्मक फर्श और $72.3K (200-दिन) पर सकारात्मक पुष्टि को उजागर किया।चलता औसत) और $76K (सच्चा बाजार औसत)।

कॉइनबेस Q3 2026 के लिए न्यूट्रल हुआ क्योंकि ऑन-चेन में सुधार होता है लेकिन मैक्रो हॉकिश बना रहता है।

कॉइनबेस के विश्लेषकों ने कॉलिन बास्को के नेतृत्व में 2026 की तीसरी तिमाही के लिए बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार के लिए "तटस्थ" दृष्टिकोण अपनाया। यह दृष्टिकोण एक विभाजित स्क्रीन के चारों ओर बनाया गया है: ऑन-चेन डेटा पहले के निचले स्तरों की तरह दिखने लगा है, जबकि मैक्रो टेप अभी भी इतना कठोर है कि जोखिम को धैर्य की ओर झुका कर रखे।

बिटकॉइन ने H2 2026 में लगभग $57.8K के वार्षिक निचले स्तर को छापा और फिर लगभग 10% की वसूली की, लेकिन चर्चा किए गए समय में यह $68K या $70K को पुनः प्राप्त करने में असफल रहा। उस मूल्य व्यवहार का महत्व स्थिति निर्धारण के लिए है क्योंकि यह स्थिरीकरण के विचार का समर्थन करता है बिना प्रवृत्ति उलटने की पुष्टि किए। बास्को ने इसका सारांश दिया।विभाजनप्रत्यक्ष: “मैक्रो और ऑनचेन चित्र दो अलग-अलग कहानियाँ बता रहे हैं। फिलहाल, धैर्य ही व्यापार है।”

बॉटमिंग सिग्नल: 50% के करीब नुकसान में आपूर्ति और "प्रारंभिक चरण" ढांचा

नोट में प्रमुख ऑन-चेन मार्कर था "Supply in Loss", जो यह अनुमान लगाता है कि कितने प्रतिशत सर्कुलेटिंग BTC एक अवास्तविक हानि पर रखा गया है। बास्को ने इस मीट्रिक की ओर इशारा किया जो लगभग 50% के करीब है, जो पिछले मार्केट साइकिल के निचले स्तरों के आसपास देखे गए स्तरों से मेल खाता है।

कॉइनबेस ने इसे अपने आप में पर्याप्त नहीं माना। भाषा समय और स्थिरता पर स्पष्ट रूप से सतर्क थी: "मूल्यांकन संकुचित होने के साथ, हम इसे एक स्थायी निम्न स्तर के बजाय एक निचले स्तर की प्रक्रिया के प्रारंभिक चरण के रूप में पढ़ते हैं।" यह ढांचा संकेत देता है। कंपनी निचले स्तर की स्थितियों को स्वीकार करने के लिए तैयार है, लेकिन यह बिना मैक्रो पुष्टि के एक स्थायी उर्ध्वगामी प्रवृत्ति को समर्थन देने के लिए तैयार नहीं है।

वह मैक्रो चेकलिस्ट स्पष्ट की गई थी। कॉइनबेस ने कहा कि यदि फेडरल रिजर्व नरम रुख अपनाता है और महंगाई के आंकड़े कम आते हैं, तो वह तीसरी तिमाही में अधिक सकारात्मक हो जाएगा, यह तर्क करते हुए कि यह संयोजन तरलता को अनलॉक करेगा, अमेरिका में स्पॉट Bitcoin ETF प्रवाह का समर्थन करेगा, और यह मजबूत करेगा कि एक स्थायी निचला स्तर बन रहा है। नोट में अमेरिका के स्पॉट BTC ETF प्रवाह को "H2 2026 में बढ़ती रिकवरी" के रूप में वर्णित किया गया, लेकिन इसने विशिष्ट प्रवाह कुल प्रदान नहीं किए।

Q3 मानचित्र: $53K लागत-आधार फर्श बनाम $72.3K/$76K ब्रेकआउट स्तर

कॉइनबेस की तटस्थ कॉल प्रभावी रूप से Q3 के लिए एक रेंज-ट्रेडिंग मानचित्र को परिभाषित करती है। निचले स्तर पर, "मुख्य संभावित फर्श" को लगभग $53K के पास रखा गया था, जिसे औसत लागत आधार के रूप में वर्णित किया गया है। नोट में संदर्भित ~$64K स्तर से, यह लगभग 17% का प्रतिनिधित्व करेगा।ड्रॉडाउनयदि पुलबैक बढ़ता है।

सकारात्मक पक्ष पर, फर्म ने दो पुष्टि थ्रेशोल्ड सेट किए हैं जो एक ट्रेंड-रिपेयर चेकलिस्ट की तरह कार्य करते हैं। एक स्थायी सुधार को $72.3K की पुनः प्राप्ति की आवश्यकता के रूप में फ्रेम किया गया, जो 200-दिन के मूविंग एवरेज के साथ मेल खाता है, और फिर $76K, जिसे ट्रू मार्केट मीन के रूप में लेबल किया गया है। व्यावहारिक रूप से, इसका मतलब है कि बैल को केवल एक उछाल की आवश्यकता नहीं है। उन्हें लंबे समय तक चलने वाले संदर्भ स्तरों के ऊपर वापस स्वीकार्यता की आवश्यकता है जो प्रणालीगत प्रवाह और शॉर्ट्स से डीरिस्किंग को आकर्षित करने की प्रवृत्ति रखते हैं।

कोइनबेस पर बिटकॉइन के लिए तटस्थ होने के संकेत

$53K के आसपास की कीमत की प्रतिक्रिया तत्काल तनाव परीक्षण है यदि नकारात्मक गति लौटती है, जबकि $68K और $70K के ऊपर फिर से स्वीकार्यता बाजार के पोस्ट-लो चॉप से बाहर निकलने का पहला पुनः प्राप्ति संकेत होगा।

स्पॉट स्तरों के परे, मैक्रो ओवरहैंग मापने योग्य है। काल्शी 2027 से पहले फेड ब्याज दर वृद्धि की 70% संभावना का मूल्यांकन कर रहा था, जो यह स्पष्ट करता है कि क्यों कॉइनबेस ने नीति जोखिम को मंदी के उत्प्रेरक सूची में रखा। उस संभावना का कोई भी पुनर्मूल्यांकन, आगामी मुद्रास्फीति के आंकड़ों के साथ, यह निर्धारित करेगा कि "दौविश पिवट" की स्थिति संभव बनती है या केवल कथा बनी रहती है।

फ्लोज़ दूसरी ओर हैं। कॉइनबेस ने स्थायी अमेरिकी स्पॉट BTC ETF इनफ्लोज़ के लिए एक अधिक सकारात्मक Q3 दृष्टिकोण को जोड़ा, इसलिए बाजार यह देखने के लिए संवेदनशील होगा कि क्या फ्लोज़ में सुधार बना रहता है या फिर आउटफ्लोज़ में वापस लौट जाता है।

मैं न्यूट्रल कॉल का व्यापार कैसे करूंगा: मैक्रो के पुष्टि होने या स्तर टूटने तक धैर्य रखें

मैं Coinbase की तटस्थ स्थिति को यह समझता हूँ कि यह जानबूझकर निचले संकेतों को प्रवृत्ति की पुष्टि के साथ भ्रमित करने से इनकार कर रहा है। 50% के करीब हानि में आपूर्ति चिह्नित कर सकती हैसमर्पणशासन, लेकिन असली परीक्षा यह है कि क्या मैक्रो अवधि जोखिम के खिलाफ झुकना बंद करता है, क्योंकि यही वह चीज है जो तरलता को तंग रखती है और ETF की मांग को नाजुक बनाती है।

जो थ्रेशोल्ड महत्वपूर्ण है वह सीमा है जिसे Coinbase ने प्रभावी रूप से खींचा: ~$53K को लागत-आधार के फर्श के रूप में बनाम $72.3K और $76K को पुष्टि के रूप में। यदि $72.3K/$76K प्रतिरोध के रूप में बना रहता है, तो यह अधिकतर एक भावना उत्प्रेरक की तरह दिखता है न कि मौलिक बदलाव के रूप में। यदि ये स्तर पलटते हैं और ETF प्रवाह लगातार सकारात्मक रहते हैं, नरम मुद्रास्फीति और एक नरम फेड टोन के बीच, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है न कि कथा-प्रेरित, जो तब व्यावहारिक रूप से तटस्थ कॉल का महत्व रखता है।

स्रोत

• एएमबीक्रिप्टो