MiCA की समयसीमा से EU क्रिप्टो प्लेटफॉर्म सेवा रोकेंगे
ESMA अनधिकृत प्रदाताओं को बंद होने के लिए मजबूर कर रहा है, जबकि एक्सचेंज प्रवासी उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए प्रोत्साहन प्रदान कर रहे हैं।
1 जुलाई का एक प्रमुख MiCA मील का पत्थर दर्जनों क्रिप्टो प्लेटफार्मों को EU में सेवाओं को रोकने या सीमित करने के लिए मजबूर करेगा यदि उनके पास अनुमति नहीं है। खातों और तरलता को स्थानांतरित करने की दौड़ पहले से ही चल रही है, उद्योग के अनुमान के अनुसार संभावित विस्थापित उपयोगकर्ताओं की संख्या 10 मिलियन से अधिक हो सकती है।
मुख्य निष्कर्ष
- यदि दर्जनों क्रिप्टो एक्सचेंजों के पास MiCA अनुमति नहीं है तो 1 जुलाई को EU सेवाओं को रोकने या सीमित करने की उम्मीद है।
- ESMA ने बिना लाइसेंस वाले क्रिप्टो-एसेटसेवा प्रदाताओं को 1 जुलाई के बाद बंद करने और ग्राहकों को अधिकृत स्थानों या स्वयं-होस्टेड वॉलेट्स में स्थानांतरित करने में मदद करने के लिए चेतावनी दी है।
- SwissBorg के एलेक्स फज़ेल ने अनुमान लगाया कि 10 मिलियन से अधिक EU उपयोगकर्ताओं को एक नए प्लेटफार्म की तलाश करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है क्योंकि कुछ प्रदाता सेवा निलंबित कर रहे हैं।
- स्टेबलकॉइनका प्रवर्तन समानांतर में कड़ा हो रहा है, EBA ने एक ढांचे का प्रस्ताव दिया है जो MiCA उल्लंघनों के लिए प्रमुख जारीकर्ताओं पर वार्षिक कारोबार का 12.5% तक का जुर्माना लगा सकता है, जो 28 सितंबर तक परामर्श के लिए खुला है।
1 जुलाई का MiCA क्लिफ: सेवा प्रतिबंध बिना लाइसेंस वाले प्लेटफार्मों को प्रभावित करते हैं
MiCA, यूरोपीय संघ के क्रिप्टो-एसेट्स नियम, 1 जुलाई को एक व्यावहारिक टूटने के बिंदु पर पहुँचता है। उस तारीख से, क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता (CASPs) जो MiCA के तहत अधिकृत नहीं हैं, उन्हें EU उपयोगकर्ताओं को सेवा देना बंद करने या जो वे पेश करते हैं उसमें महत्वपूर्ण रूप से प्रतिबंध लगाने के लिए दबाव का सामना करना पड़ेगा।
तत्काल बाजार प्रभाव परिचालनात्मक है, सिद्धांतात्मक नहीं। यदि दर्जनों स्थान एक साथ पीछे हटते हैं, तो EU व्यापारी एक समय सीमा पर पहुंचने में कठिनाई का सामना करते हैं: खाता माइग्रेशन, बाधितफिएटरेल, मजबूर स्थिति प्रबंधन, और कहीं और हिरासत और व्यापार अनुमतियों को फिर से स्थापित करने की जल्दी। इस तरह की समय सीमा-प्रेरित गतिविधि प्रवाह को उन स्थानों पर केंद्रित करने की प्रवृत्ति रखती है जो पहले से अधिकृत हैं और ऑनबोर्डिंग के लिए तैयार हैं।
कई एक्सचेंजों ने पहले ही समय सीमा से पहले यूरोपीय सेवाओं को समायोजित करना शुरू कर दिया है, जिसमें Binance भी शामिल है। इसी समय, प्रतिस्पर्धी प्रवाह के लिए स्थिति बना रहे हैं, Coinbase और OKX उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए जमा और ट्रांसफर प्रोत्साहन प्रदान कर रहे हैं क्योंकि सेवाएँ कड़ी हो रही हैं।
ESMA का विंड-डाउन संदेश: ग्राहकों को लाइसेंस प्राप्त स्थलों या स्वयं-होस्टेड वॉलेट्स में स्थानांतरित करें
ESMA, यूरोपीय संघ की प्रतिभूति बाजार प्राधिकरण, ने संक्रमण के काम करने के तरीके के लिए स्वर निर्धारित किया है। इसका मार्गदर्शन है कि 1 जुलाई के बाद बिना MiCA लाइसेंस के काम कर रहे CASPs को बंद करना चाहिए और ग्राहकों को अधिकृत प्रदाताओं या स्व-होस्टेड वॉलेट्स में स्थानांतरित करने में मदद करनी चाहिए, जहां उपयोगकर्ता अपने नियंत्रण में होते हैं।निजी कुंजी.
संचालनात्मक रूप से, इसका मतलब दो प्रवासन पथ हैं। पहला एक लाइसेंस प्राप्त स्थान पर स्थानांतरण है जो MiCA के तहत व्यापार, संरक्षण और स्थानांतरण की पेशकश करना जारी रख सकता है। दूसरा आत्म-रक्षा है, जो हटा देता हैकाउंटरपार्टी जोखिमलेकिन यह निष्पादन और सुरक्षा की जिम्मेदारी को उपयोगकर्ता पर भी स्थानांतरित करता है।
स्विसबॉर्ग के मुख्य साझेदारी अधिकारी एलेक्स फाज़ेल ने ग्राहक अनुभव को अचानक और विषम के रूप में प्रस्तुत किया: “जब एक प्लेटफॉर्म पीछे हटता है, तो उपयोगकर्ता दुर्भाग्यवश झटका सहन करते हैं, जैसे एक किरायेदार को उसके मकान मालिक द्वारा बिना नोटिस के निकाला जाता है,” उन्होंने कहा। उन्होंने तर्क किया कि प्रोत्साहन यह तय करने वाला कारक नहीं होना चाहिए कि उपयोगकर्ता कहाँ पहुँचते हैं, यह जोड़ते हुए: “प्रोत्साहन फीका पड़ जाते हैं,” और “एक घर जिस पर आप भरोसा करते हैं, वह नहीं।”
ईयू का झटका कितना बड़ा है? 3,000+ प्री-माइका वीएएसपी और 80% की कमी का अनुमान
स्केल प्रश्न महत्वपूर्ण है क्योंकि यह निर्धारित करता है कि 1 जुलाई एक गंदा सप्ताह है या ईयू बाजार संरचना का संरचनात्मक पुनर्गठन।
यूरोप को 2024 में प्री-माइका वर्गीकरण के तहत 3,000 से अधिक पंजीकृत वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर्स (वीएएसपी) होने का अनुमान था। यही वह विरासत परिदृश्य है जिसे माइका एक छोटे अधिकृत कैस्प्स के सेट में संकुचित कर रहा है।
OKX यूरोप के सीईओ एरल्ड घूस ने अनुमान लगाया कि उन प्रदाताओं में से 80% तक समय सीमा के बाद जारी नहीं रह सकते। यह आंकड़ा नियामक द्वारा सत्यापित नहीं है, लेकिन यह यात्रा की दिशा को दर्शाता है: लाइसेंसिंग लागत, अनुपालन ओवरहेड, और बिना अनुमति के ईयू उपयोगकर्ताओं की सेवा जारी रखने में असमर्थता द्वारा संचालित समेकन।
यदि फाज़ेल के “10 मिलियन से अधिक” विस्थापित उपयोगकर्ता अनुमान का एक अंश भी एक छोटे समय में स्थानांतरित होता है, तो लाइसेंस प्राप्त स्थानों को निकट भविष्य में जमा और ट्रांसफर में वृद्धि देखनी चाहिए। यही कारण है कि प्रोत्साहन और उत्पाद समायोजन अब दिखाई दे रहे हैं। लड़ाई खातों और आवर्ती प्रवाह के लिए है, केवल एक बार के साइनअप के लिए नहीं।
1 जुलाई के बाद संकेत: स्थिरकॉइन प्रवर्तन कड़ा होता है क्योंकि ईबीए 12.5% टर्नओवर जुर्माना लगाता है
एक्सचेंज लाइसेंसिंग चट्टान स्थिरकॉइनों पर एक अलग प्रवर्तन संकेत के साथ उतर रही है। यूरोपीय बैंकिंग प्राधिकरण, जो सीधे निगरानी करता हैमहत्वपूर्ण स्थिर मुद्राMiCA के तहत जारीकर्ता, एक ढांचा प्रस्तावित किया है जो प्रमुख जारीकर्ताओं के लिए नियमों का उल्लंघन करने पर वार्षिक कारोबार का 12.5% तक का जुर्माना लगाने की अनुमति देगा।
परामर्श 28 सितंबर तक चलेगा, जिसके बाद कार्यप्रणाली को अंतिम रूप दिया जाएगा। व्यापारियों के लिए, द्वितीयक प्रभाव स्थान-स्तरीय है। यदि जारीकर्ता और एक्सचेंज दंड शासन के आगे जोखिम कम करते हैं, तो स्थिर मुद्रा की उपलब्धता, सूचीकरण निर्णय और स्थानांतरण रेल सभी कड़े हो सकते हैं जो राजस्व के साथ बढ़ते हैं।
अगले चेकपॉइंट ठोस हैं। 1 जुलाई को यह स्पष्ट होगा कि कौन सी प्लेटफार्म वास्तव में EU सेवाओं को रोकते हैं या प्रतिबंधित करते हैं और क्या वे ग्राहकों को अधिकृत प्रदाताओं या स्वयं-होस्टेड वॉलेट्स की ओर मार्गदर्शन करते हैं। इसके बाद, ESMA और राष्ट्रीय नियामकों से प्रवर्तन का पालन महत्वपूर्ण होगा, विशेष रूप से किसी भी गैर-अधिकृत प्रदाताओं के लिए जो अभी भी EU उपयोगकर्ताओं को सेवा दे रहे हैं। Coinbase और OKX जैसे स्थलों से प्रोत्साहन कार्यक्रम यह दर्शाते हैं कि तरलता को स्थानांतरित करने के लिए प्रतिस्पर्धा कितनी आक्रामक हो जाती है। 28 सितंबर स्थिर मुद्रा की समयरेखा का मार्कर है, जिसमें EBA की अंतिम जुर्माना कार्यप्रणाली संभवतः वर्ष के अंत तक जारीकर्ता के व्यवहार को आकार देगी।
मार्कस हाले की राय: EU तरलता तेजी से समेकित हो सकती है, लेकिन उपयोगकर्ता की संख्या अभी भी एक गतिशील लक्ष्य है।
मैं 1 जुलाई को एक बाजार-संरचना घटना के रूप में मानता हूं जो अनुपालन तिथि के रूप में प्रच्छन्न है। ESMA की विंड-डाउन अपेक्षा इसे वैकल्पिक 'उत्पाद समायोजन' के बारे में कम और उपयोगकर्ताओं और संतुलनों के मजबूर मार्गदर्शन के बारे में अधिक बनाती है, जो वास्तव में तरलता को तेजी से केंद्रित करती है।
जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि कितने प्लेटफार्म वास्तव में प्रतिबंधों पर स्विच करते हैं और उनके प्रवासन के रास्ते कितने साफ हैं। यदि जमा और स्थानांतरण की लहर एक बार में एक छोटे सेट के अधिकृत स्थलों पर आती है, तो सेटअप संरचनात्मक लगने लगता है न कि कथा-प्रेरित, और व्यावहारिक प्रभाव EU स्पॉट औरव्युत्पन्नप्रवाह के समाप्त होने के बाद कहां बसता है, यह देखने योग्य होगा।
