Modern Treasury ने स्थिरकॉइन और फिएट के लिए बैंक चार्टर…
प्रस्तावित मॉडर्न ट्रेजरी नेशनल ट्रस्ट बैंक स्थिरकॉइन जारी नहीं करेगा और न ही ऋण देगा।
मॉडर्न ट्रेजरी ने स्थिरकॉइन हिरासत और एकीकृत फिएट आंदोलन पर केंद्रित एक सीमित-उद्देश्यीय राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक बनाने के लिए मुद्रा नियंत्रक के कार्यालय में एक आवेदन प्रस्तुत किया है। कंपनी का कहना है कि प्रस्तावित बैंक स्थिरकॉइन जारी नहीं करेगा या क्रेडिट का विस्तार नहीं करेगा, चार्टर धक्का को विनियमित रेलों पर संकीर्ण रूप से लक्षित रखेगा।
मॉडर्न ट्रेजरी ने मुद्रा नियंत्रक के कार्यालय के तहत एक संघीय रूप से विनियमित, सीमित-उद्देश्यीय राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक 'मॉडर्न ट्रेजरी नेशनल ट्रस्ट बैंक' बनाने के लिए आवेदन किया। OCC वह अमेरिकी नियामक है जो राष्ट्रीय बैंकों को चार्टर और पर्यवेक्षण करता है। आवेदन सीधे एक स्थिरकॉइन हिरासत और फिएट आंदोलन को एक संघीय ढांचे में रखने के लिए है।स्थिरकॉइन हिरासत और फिएट आंदोलन को एक संघीय ढांचे में रखना।
मॉडर्न ट्रेजरी का घोषित दायरा तंग है। यदि अनुमोदित किया जाता है, तो ट्रस्ट बैंक ग्राहकों को स्थिरकॉइन और फिएट को एकीकृत सेवा के माध्यम से हिरासत और स्थानांतरित करने की अनुमति देगा, जबकि स्पष्ट रूप से स्थिरकॉइन जारी नहीं करेगा और ऋण नहीं देगा। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह 'प्लंबिंग' और 'उत्पाद' के बीच एक रेखा खींचता है, और यह प्रस्ताव को हिरासत और भुगतान संचालन के करीब रखता है बजाय बैलेंस-शीट जोखिम के।
एक सीमित-उद्देश्यीय राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक विश्वास और हिरासत सेवाओं के लिए बनाया गया है, पारंपरिक बैंकिंग गतिविधियों जैसे कि जमा लेना और उधारी देने के बजाय। इस मामले में, पिच स्थिरकॉइन हिरासत है: ग्राहकों की ओर से स्थिरकॉइन संपत्तियों को रखना और सुरक्षित करना और स्थानांतरण को सक्षम करना। घोषणा में उत्पाद विशिष्टताओं को शामिल नहीं किया गया जैसे कि कौन से स्थिरकॉइन समर्थित होंगे, हिरासत कैसे संरचित की जाएगी, या कौन से ग्राहक खंड पात्र होंगे।
मॉडर्न ट्रेजरी नए नियामक परिधि को सुरक्षित करने की कोशिश कर रहा है। कंपनी ने कहा कि प्रस्तावित बैंक उसके मौजूदा भुगतान व्यवसाय से अलग काम करेगा, जिसने कहा कि उसने सैकड़ों संगठनों के बीच $600 बिलियन से अधिक के भुगतान को सुगम बनाया है। सीईओ मैट मार्कस ने इस कदम को प्लेटफॉर्म द्वारा पहले से किए जा रहे कार्यों का विस्तार बताया, यह कहते हुए कि कंपनी ने "अपने भुगतान प्लेटफॉर्म में स्थिरकॉइन को पूरी तरह से एकीकृत किया है" और जोड़ते हुए कहा, "हम मानते हैं कि स्थिरकॉइन भविष्य के लिए मौलिक आर्थिक बुनियादी ढांचा हैं।"
यह फाइलिंग एक ऐसे बाजार संरचना क्षण में आती है जहां अधिक फर्में स्थिरकॉइन निपटान के लिए नियामक पहुंच चाहती हैं बिना जारीकर्ता बने। मॉडर्न ट्रेजरी ने अपनी आवेदन को अन्य राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक चार्टर प्रयासों के साथ रखा, जिनका उसने क्रिप्टो और भुगतान में उल्लेख किया, जिसमें बैस्टियन और रिपल के लिए शर्तीय अनुमोदन, सर्कल और बिटगो के लिए अंतिम अनुमोदन, और पेवार्ड (क्रैकेन माता-पिता), ज़ीरोहैश और ब्लॉक द्वारा प्रस्तुत आवेदन शामिल हैं। घोषणा ने उन स्थितियों के लिए तिथियाँ या दस्तावेज़ प्रदान नहीं किए।
स्थिरकॉइन रेल के लिए अनुमोदन क्या बदलेगा—और अगली निगरानी के लिए क्या है
यदि OCC आवेदन को मंजूरी देता है, तो मॉडर्न ट्रेजरी संस्थानों को स्थिरकॉइन के लिए एक संघीय रूप से विनियमित संरक्षण आवरण बेचने में सक्षम होगा, साथ ही फिएट आंदोलन। व्यावहारिक प्रभाव प्रतिपक्ष चयन है। कुछ प्रवाह जो वर्तमान में गैर-बैंक संरक्षण व्यवस्थाओं के माध्यम से साफ होते हैं, यदि अधिग्रहण और अनुपालन टीमें चार्टर को एक गेटिंग आइटम मानती हैं, तो वे एक राष्ट्रीय-बैंक चार्टर्ड इकाई की ओर स्थानांतरित हो सकते हैं।
समस्या समय और दायरा है। कोई OCC निर्णय समयरेखा प्रदान नहीं की गई थी, और आवेदन का मार्ग सार्वजनिक अपडेट जैसे स्वीकृति, टिप्पणी अवधि, शर्तीय अनुमोदन, या अस्वीकृति को शामिल कर सकता है। ये मील के पत्थर शीर्षक से अधिक महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे यह निर्धारित करते हैं कि क्या यह एक वास्तविक रेल विस्तार बनता है या एक कथा बनी रहती है।
उत्पाद विवरण दूसरा गायब इनपुट है। बाजार का प्रभाव इस पर निर्भर करता है कि कौन से स्थिरकॉइन समर्थित हैं, क्या संरक्षण अलग है या समग्र, क्या संपत्तियाँ सीधे ऑनचेन रखी गई हैं या तीसरे पक्ष के संरक्षक के माध्यम से, और फिएट रेल स्थिरकॉइन ट्रांसफर के साथ कैसे एकीकृत होती हैं। बिना उन विशिष्टताओं के, यह अनुमान लगाना कठिन है कि क्या ट्रस्ट बैंक बड़े खातों के लिए एक नया निपटान स्थल होगा या मौजूदा कार्यप्रवाहों के चारों ओर एक अनुपालन आवरण।
मॉडर्न ट्रेजरी का "कोई जारीकरण, कोई ऋण" रुख भी एक सक्रिय चर है। कंपनी ने घोषणा में उस सीमा को खींचा, लेकिन आवेदन प्रक्रिया वह जगह है जहां फर्में कभी-कभी दायरा बढ़ाती हैं, दायरा संकुचित करती हैं, या शर्तें जोड़ती हैं। वहां कोई भी बदलाव जोखिम प्रोफ़ाइल और प्रतिस्पर्धात्मक सेट को बदलता है।
अंत में, अन्य भुगतान और क्रिप्टो फर्मों से फॉलो-ऑन व्यवहार पर नज़र रखें। अधिक फाइलिंग यह संकेत देगी कि संघीय-चार्टर मार्ग स्थिरकॉइन संरक्षण और फिएट कनेक्टिविटी के लिए डिफ़ॉल्ट मार्ग बनता जा रहा है, जो समान संस्थागत आदेशों के लिए अनियमित या हल्के से विनियमित संरक्षण प्रदाताओं के लिए मानक बढ़ाता है।
मेरी राय: चार्टर धक्का स्थिरकॉइन प्लंबिंग के लिए नियामक पहुंच के बारे में है, नए टोकन के बारे में नहीं।
महत्वपूर्ण सीमा यह है कि क्या OCC इस आवेदन को एक दृश्य समीक्षा ट्रैक में स्थानांतरित करता है जिसमें ठोस मील के पत्थर होते हैं। इसके बिना, बाजार के पास केवल इरादा है, स्थिरकॉइन निपटान के लिए कोई नया नियामक स्थल नहीं है।
जो बात स्पष्ट है वह जानबूझकर लगाया गया प्रतिबंध है: हिरासत और आंदोलन, कोई स्थिर मुद्रा जारी नहीं, कोई उधारी नहीं, और मौजूदा भुगतान व्यवसाय से अलग संचालन क्षेत्र जो $600 बिलियन के प्रोसेस्ड वॉल्यूम का दावा करता है। यदि ये प्रतिबंध प्रक्रिया के दौरान बने रहते हैं, तो यह नए टोकन आपूर्ति का निर्माण करने या क्रेडिट जोखिम लेने के लिए धक्का देने के बजाय उद्यम प्रवाह के लिए विनियमित स्थिर मुद्रा प्लंबिंग के स्वामित्व के लिए एक बोली की तरह दिखता है, और यहीं टिकाऊ लाभ होगा।
