OIRA दस्तावेज़ में CFTC का भविष्यवाणी अनुबंधों को स्वैप के…
फाइलिंग में कैसीनो-शैली के जुए के उत्पादों को बाहर करने के लिए एक समान अंतरिम अंतिम नियम शामिल है, और दोनों आइटम समीक्षा के तहत हैं।
CFTC ने औपचारिक रूप से "स्वैप" की परिभाषा का विस्तार करने के लिए एक प्रस्तावित नियम प्रस्तुत किया है जिसमें भविष्यवाणी-बाजार घटना अनुबंध शामिल हैं, एक OIRA डॉकेट के अनुसार। उसी डॉकेट में "कैसीनो-शैली के जुए के उत्पादों" को बाहर करने के लिए एक अंतरिम अंतिम नियम भी दिखाया गया है, जिसमें दोनों आइटम समीक्षा के तहत सूचीबद्ध हैं।
सूचना और नियामक मामलों के कार्यालय का एक डॉकेट दिखाता है कि वस्तु फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने "स्वैप" की परिभाषा का विस्तार करने के लिए एक प्रस्तावित नियम प्रस्तुत किया है जिसमें घटना अनुबंध. प्रस्तावित नियम और एक अलग अंतरिम अंतिम नियम दोनों डॉकेट में समीक्षा के तहत सूचीबद्ध हैं।
एजेंसी का इरादा स्पष्ट नहीं है। फाइलिंग की स्थिति इस दावे को मजबूत करने के लिए डिज़ाइन की गई है कि घटना अनुबंध, जब नियामित भविष्यवाणी-बाजार स्थलों पर पेश किए जाते हैं, तो वे संघीय वस्तु कानून के भीतर होते हैं न कि राज्य जुए के नियमों के। पैकेट का ढांचा स्पष्ट है: "वर्गीकरण CFTC के दावे में मदद कर सकता है कि उसके पास नियामित भविष्यवाणी बाजारों पर पेश किए गए घटना अनुबंधों पर विशेष संघीय अधिकार क्षेत्र है।"
दूसरी फाइलिंग पहली की तरह ही महत्वपूर्ण है। CFTC ने "कैसीनो-शैली के जुए के उत्पादों" को बाहर करने के लिए एक अंतरिम अंतिम नियम भी प्रस्तुत किया है। यह सीमा-निर्धारण की तरह पढ़ता है। यदि एजेंसी नियामित घटना अनुबंधों और पारंपरिक जुए की तरह दिखने वाले उत्पादों के बीच एक स्पष्ट रेखा खींच सकती है, तो यह राज्य की आपत्तियों के लिए सतह क्षेत्र को कम करता है जबकि संघीय नियम निर्माण रिकॉर्ड बनाया जा रहा है।
नियामित भविष्यवाणी-बाजार उत्पादों के लिए तात्कालिक प्रभाव प्रक्रियात्मक है लेकिन वास्तविक है। OIRA समीक्षा वह जगह है जहां महत्वपूर्ण संघीय नियमों को प्रकाशन से पहले दबाव-परीक्षण किया जाता है। पैकेट में नियम पाठ, समयसीमाएँ, या प्रभावी तिथियाँ शामिल नहीं हैं, लेकिन तथ्य यह है कि दोनों आइटम पहले से ही समीक्षा में हैं, यह संकेत है कि विवाद तर्क से औपचारिक नियम निर्माण की ओर बढ़ रहा है।
अधिकार क्षेत्र का टकराव: संघीय स्वैप प्राधिकरण बनाम राज्य जुए के कानून
मुख्य लड़ाई क्षेत्राधिकार की है, उत्पाद डिज़ाइन की नहीं। CFTC ने तर्क किया है कि संघीय कानून उसे अपने विनियमित एक्सचेंजों पर व्यापार किए गए स्वैप्स पर विशेष अधिकार देता है, और उसने ऐसे स्थानों पर पेश किए गए इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स की ओर इशारा किया है जैसे किपॉलीमार्केटऔर उस दावे के संदर्भ में कलशी।
राज्य जुए के नियामक इस विशेषता को चुनौती दे रहे हैं, विशेष रूप से खेल आयोजनों के अनुबंधों के संबंध में। उनके दृष्टिकोण के अनुसार, जैसा कि पैकेट में वर्णित है, खेल-संबंधित आयोजन अनुबंध राज्य जुए के कानूनों के अधीन हैं, न कि केवल संघीय वस्तु निगरानी के।
इसलिए "स्वैप" लेबल केंद्र बिंदु है। यदि इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स को औपचारिक रूप से स्वैप के रूप में माना जाता है, तो CFTC का अनुबंधों पर विशेष संघीय अधिकार क्षेत्र के लिए तर्क संरचनात्मक रूप से मजबूत हो जाता है जो CFTC-नियंत्रित स्थलों पर सूचीबद्ध होते हैं। यदि खेल अनुबंधों को बाहर रखा जाता है, या यदि "कैसीनो-शैली के जुआ उत्पादों" की छूट को व्यापक रूप से लिखा जाता है, तो अमेरिका में सूचीबद्ध और विपणन किए जा सकने वाले उत्पादों का सेट संकुचित हो सकता है।
जो व्यापारी अभी तक नहीं रखते हैं वह वह हिस्सा है जो वास्तव में परिणामों का निर्धारण करता है: पाठ। पैकेट में यह विवरण नहीं है कि प्रस्तावित नियम के भीतर "इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स" को कैसे परिभाषित किया गया है, "कैसीनो-शैली" के रूप में क्या योग्य है, क्या खेल बाजार स्पष्ट रूप से शामिल हैं या बाहर हैं, या एजेंसी राज्य कानून के टकराव को व्यवहार में कैसे संभालेगी।
OIRA स्थिति में बदलाव पहले असली संकेत हैं। एक समीक्षा निष्कर्ष, एजेंसी को लौटाना, या एक वापसी, प्रत्येक के अलग-अलग निहितार्थ होंगे कि यह कितनी जल्दी लागू होने वाली नीति बनती है बनाम एक संकेत देने वाले अभ्यास के।
मेरा विचार: यह एक नियामक शक्ति खेल है जिसमें वास्तविक उत्पाद जोखिम है
महत्वपूर्ण सीमा यह है कि क्या अंतिम भाषा खेल आयोजन अनुबंधों को "स्वैप" के रूप में स्पष्ट रूप से मानती है, या उन्हें "कैसीनो-शैली के जुआ उत्पादों" की छूट के तहत अलग करने की कोशिश करती है। यह एकल ड्राफ्टिंग विकल्प निर्धारित करता है कि क्या CFTC एक व्यापक पूर्वव्यापी मामला बना रही है या राज्य के दबाव को कम करने के लिए एक छूट स्वीकार कर रही है।
मुझे शीर्षक के ढांचे की कम परवाह है और प्रक्रिया के संकेतक की अधिक परवाह है: दोनों आइटम पहले से ही OIRA समीक्षा में हैं। यदि वह समीक्षा प्रकाशित पाठ के साथ समाप्त होती है जो स्पष्ट रूप से खेल बाजारों को शामिल करती है, तो सेटअप कथात्मक-चालित की बजाय संरचनात्मक दिखने लगता है, क्योंकि यह स्थलों और प्रतिपक्षों को एक ही समय में लिस्टिंग जोखिम और राज्य स्तर के प्रवर्तन जोखिम को फिर से मूल्यांकन करने के लिए मजबूर करता है।
