State Street ने स्थिरकॉइन रिजर्व के लिए नया फंड लॉन्च किया

स्टेट स्ट्रीट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट ने एक नियम 2a-7 सरकारी मनी मार्केट फंड लॉन्च किया है जो स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं के लिए GENIUS अधिनियम के अनुरूप रिजर्व होल्डिंग्स की तलाश में है। यह उत्पाद तब सामने आया है जब बैंक और संपत्ति प्रबंधक भुगतान स्थिरकॉइनों का समर्थन करने वाले ट्रेजरी और रेपो संपार्श्विक के बढ़ते पूल के बीच मध्यस्थता करने के लिए दौड़ रहे हैं।

मुख्य बिंदु

• स्टेट स्ट्रीट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट ने एक नियम 2a-7 सरकारी मनी मार्केट फंड लॉन्च किया है जो डिज़ाइन किया गया हैस्थिरकॉइनरिजर्व पोर्टफोलियो के लिए।
• यह रणनीति प्रमुख स्थिरकॉइनों में उपयोग किए जाने वाले समान रिजर्व निर्माण ब्लॉकों को लक्षित करती है: अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियाँ और पुनर्खरीद समझौते।
• स्टेट स्ट्रीट बैंक और एंकोरेज डिजिटल को प्रारंभिक निवेशकों के रूप में सूचीबद्ध किया गया है, जो पारंपरिक कस्टडी बैलेंस शीट को संघीय चार्टर्ड क्रिप्टो बैंकिंग रेल के साथ जोड़ते हैं।
• यह फंड रिजर्व आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए स्थित है जोGENIUS अधिनियमके तहत है, जिसे 18 जुलाई, 2025 को कानून में हस्ताक्षरित किया गया था।

स्टेट स्ट्रीट ने स्टेबलकॉइन जारी करने वालों के लिए एक GENIUS-संरेखित रिजर्व फंड लॉन्च किया

स्टेट स्ट्रीट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट ने एक मनी मार्केट फंड लॉन्च किया है जो स्थिरकॉइन जारी करने वालों के लिए है जो रिजर्व पार्क करने के लिए एक अनुपालन स्थान चाहते हैं।संपत्तियाँGENIUS अधिनियम ढांचे के तहत। यह वाहन एक नियम 2a-7 सरकारी मनी मार्केट फंड के रूप में संरचित है, जो सख्त तरलता और जोखिम सीमाओं के चारों ओर निर्मित एक प्रारूप है जो विनियमित भुगतान के लिए यात्रा की दिशा के अनुकूल है।स्टेबलकॉइन रिजर्व्स

प्रारंभिक निवेशकों में स्टेट स्ट्रीट बैंक और एंकोरेज डिजिटल शामिल हैं, जिसे एक संघीय चार्टर्ड क्रिप्टो बैंक के रूप में वर्णित किया गया है। यह जोड़ी वितरण के लिए महत्वपूर्ण है। यह सुझाव देती है कि उत्पाद को केवल एक संपत्ति-प्रबंधन आवरण के रूप में नहीं, बल्कि एक संस्थागत रिजर्व रेल के रूप में रखा जा रहा है जो क्रिप्टो-नेटिव बैंकिंग अवसंरचना के साथ बैठ सकता है।

स्टेट स्ट्रीट ने लॉन्च को GENIUS अधिनियम के तहत स्थापित रिजर्व आवश्यकताओं के अनुपालन के लिए तैयार किया गया बताया, जिसे 18 जुलाई, 2025 को कानून में हस्ताक्षरित किया गया था और जो पहले संघीय नियामक ढांचे का निर्माण करता है।भुगतान स्थिरकॉइनसंयुक्त राज्य अमेरिका में।

पोर्टफोलियो के अंदर: ट्रेजरी और रेपो को रिजर्व की रीढ़ के रूप में

फंड अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों और पुनर्खरीद समझौतों में निवेश करेगा। यह कोई नया रिजर्व अवधारणा नहीं है। यह उस संस्थागत पैकेजिंग का प्रतिनिधित्व करता है जो पहले से ही स्थिरकॉइन बैकिंग में हावी है: छोटे समय की सरकारी एक्सपोजर और नकद-जैसी वित्तपोषण।

रिजर्व मिश्रण भी सबसे बड़े जारीकर्ताओं के पास पहले से मौजूद है। टेथर की मार्च 2026 की रिजर्व रिपोर्ट में USDT के लिए लगभग $191.8 बिलियन के संपत्तियों का समर्थन दिखाया गया, जिसमें US ट्रेजरी बिल्स इसकी नकद-समान रिजर्व का अधिकांश हिस्सा बनाते हैं।

व्यापारियों के लिए निहितार्थ संरचनात्मक है न कि चमकदार। GENIUS-युग की अनुपालन पहले से ही उन उपकरणों पर एकत्रित होती दिख रही है जो पहले से ही पैसे के बाजारों में बड़े पैमाने पर साफ होते हैं, जो बड़े आवंटकों के लिए घर्षण को कम करता है और मौजूदा खिलाड़ियों के लिए संचालन निष्पादन, तरलता शर्तों और वितरण पर प्रतिस्पर्धा करने के लिए प्रोत्साहन बढ़ाता है।

वॉल स्ट्रीट का स्थिरकॉइन रिजर्व के लिए दौड़: JPMorgan, Morgan Stanley, और Coinbase/ProShares

स्टेट स्ट्रीट का लॉन्च एक तेजी से विकसित हो रहे GENIUS-संरेखित रिजर्व वाहनों की श्रेणी में आता है। मई में, JPMorgan ने JLTXX लॉन्च करने के लिए फाइल किया, जिसे एक टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड के रूप में वर्णित किया गया है जो स्थिरकॉइन का समर्थन करने वाले संपत्तियों को रखने के लिए बनाया गया है जबकि GENIUS अधिनियम की आवश्यकताओं का पालन करता है, जिसमें US ट्रेजरी बिल्स और ओवरनाइट पुनर्खरीद समझौतों में निवेश शामिल है।

उस फाइलिंग से कुछ हफ्ते पहले, Morgan Stanley ने एक स्थिरकॉइन रिजर्व पोर्टफोलियो लॉन्च किया, जिसे एक मनी मार्केट फंड के रूप में वर्णित किया गया है जो स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को रिजर्व संपत्तियों को रखने की अनुमति देता है जबकि ब्याज अर्जित करता है। जून में, Coinbase ने ProShares GENIUS मनी मार्केट ETF में निवेश का खुलासा किया, जिसे एक ट्रेजरी-केंद्रित फंड के रूप में वर्णित किया गया है जो कानून के तहत भुगतान स्थिरकॉइन का समर्थन करने के लिए योग्य संपत्तियों में निवेश करता है।

प्रतिस्पर्धात्मक तर्क सीधा है। स्थिरकॉइन बाजार GENIUS अधिनियम पर हस्ताक्षर किए जाने के समय लगभग $260 बिलियन से बढ़कर लगभग $315 बिलियन हो गया, DefiLlama डेटा के अनुसार। स्टेट स्ट्रीट ने भी Citi के पूर्वानुमानों का हवाला दिया जिसमें अनुमान लगाया गया कि वैश्विक स्थिरकॉइन जारी करना 2030 तक $1.9 ट्रिलियन से $4 ट्रिलियन के बीच पहुंच सकता है। यदि रिजर्व जारी करने के साथ बढ़ते हैं, तो शुल्क पूल और बैलेंस-शीट उपयोगिता भी उनके साथ बढ़ती है।

स्वीकृति संकेत व्यापारी ट्रैक कर सकते हैं क्योंकि रिजर्व उत्पादों की संख्या बढ़ती है

निकट-अवधि में, बाजार को धक्का की गंभीरता को मूल्यांकित करने के लिए बुनियादी खुलासा की आवश्यकता होगी: फंड का नाम या टिकर, लॉन्च पर प्रबंधित संपत्तियां, शुल्क अनुसूची, और कोई भीउपजलक्ष्य प्रदान नहीं किए गए।

एक और महत्वपूर्ण विवरण उत्पाद प्लंबिंग है। स्टेट स्ट्रीट ने पहले स्टेट स्ट्रीट गैलेक्सी ऑनचेन लिक्विडिटी स्वीप फंड (SWEEP) पेश किया, जिसे एक टोकनाइज्ड लिक्विडिटी उत्पाद के रूप में वर्णित किया गया है जो गैलेक्सी डिजिटल के साथ विकसित किया गया है, जो स्थिरकॉइन का उपयोग करके ऑनचेन नकद प्रबंधन को सक्षम बनाता है। नए रिजर्व फंड का टोकनाइजेशनया ऑनचेन निपटान स्थिति निर्दिष्ट नहीं की गई थी, और यह भेद यह निर्धारित करेगा कि इसे कौन उपयोग कर सकता है और कितनी जल्दी।

साफ़ adoption संकेत जारीकर्ता आवंटन।स्टेट स्ट्रीट बैंक और एंकोरेज डिजिटल के प्रारंभिक निवेशकों के अलावा, फंड में रिजर्व स्थानांतरित करने वाले विशिष्ट स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं की कोई पुष्टि नहीं थी। व्यापारी यह भी ट्रैक कर सकते हैं कि क्या अधिक प्रमुख बैंक और संपत्ति प्रबंधक अतिरिक्त GENIUS-संरेखित फाइलिंग और लॉन्च के साथ आगे बढ़ते हैं, जो JPMorgan के JLTXX और मॉर्गन स्टेनली के रिजर्व पोर्टफोलियो के बाद हैं।

मार्कस हेल का दृष्टिकोण: GENIUS अनुपालन वितरण बढ़त बनता जा रहा है।

मैं इसे एक बाजार-संरचना कहानी के रूप में मानता हूं: रिजर्व अनुपालन एक उत्पाद शेल्फ में बदल रहा है, और शेल्फ तेजी से भर रहा है। स्टेट स्ट्रीट, JPMorgan, मॉर्गन स्टेनली, और प्रोशेयर सभी एक ही मुख्य संपार्श्विक सेट, ट्रेजरी और रेपो की ओर इशारा कर रहे हैं, जो आपको बताता है कि लड़ाई नए रिजर्व संपत्तियों को आविष्कार करने के बारे में कम है और यह अधिक है कि किसे जनादेश और संचालन संबंध मिलता है।

महत्वपूर्ण सीमा यह है कि क्या नामित स्थिर मुद्रा जारीकर्ता इन GENIUS-संरेखित वाहनों में महत्वपूर्ण रिजर्व आवंटित करना शुरू करते हैं, और क्या ये आवंटन टोकनयुक्त निपटान के साथ आते हैं जो ऑनचेन नकद प्रबंधन और ऑफचेन मनी मार्केट के बीच लूप को कसता है। यदि वह पुल मजबूत रहता है, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है न कि कथा-प्रेरित, क्योंकि रिजर्व प्रवाह T-बिल और बड़े पैमाने पर रेपो में एक दोहराने योग्य वितरण चैनल बन जाते हैं।

स्रोत

• कॉइनटेलीग्राफ