गार्लिंगहाउस ने STRC के रिकॉर्ड निचले स्तर पर BTC मॉडल पर…

Ripple के CEO ब्रैड गार्लिंगहाउस ने बिटकॉइन खरीदने के लिए फंडिंग के लिए स्ट्रैटेजी के प्रेफर्ड-शेयर जारी करने के मॉडल की आलोचना की, इसे "वित्तीय इंजीनियरिंग" करार दिया जो व्यापक बाजार को नुकसान पहुँचाता है। यह टिप्पणी स्ट्रैटेजी के STRC प्रेफर्ड के रिकॉर्ड निम्न स्तर पर पहुँचने और CryptoQuant द्वारा डिविडेंड कवरेज लगभग 14 महीनों तक सिकुड़ने की चेतावनी के बीच आई।

मुख्य निष्कर्ष

• ब्रैड गार्लिंगहाउस ने कहा कि वह बने रहते हैंतेजपरबिटकॉइनजबकि तर्क करते हुए, रणनीति के पसंदीदा शेयर जारी करने के दृष्टिकोण ने व्यापक क्रिप्टो बाजार की गतिशीलता को नुकसान पहुँचाया है।
• स्ट्रैटेजी का STRC प्रेफर्ड, जो $100 के करीब व्यापार करने के लिए बनाया गया है और 11.5% वार्षिक लाभांश देता है, एक रिकॉर्ड निम्न स्तर पर पहुंच गया और इसके डिज़ाइन किए गए स्तर से लगभग 25% नीचे व्यापार कर रहा है।
• CryptoQuant ने रणनीति को बिटकॉइन खरीदने को रोकने और नकद भंडार को फिर से बनाने की सलाह दी, यह बताते हुए कि लाभांश कवरेज सात से अधिक वर्षों से घटकर लगभग 14 महीनों तक आ गई है।
• बिटकॉइन $59,000 से नीचे होने के साथ, स्ट्रैटेजी का सामान्य स्टॉक शुक्रवार को लगभग $82 पर बंद हुआ, जो फरवरी 2024 के बाद का सबसे निचला स्तर है।

गार्लिंगहाउस ने रणनीति के BTC फंडिंग को "वित्तीय इंजीनियरिंग" कहा।

ब्रैड गार्लिंगहाउस ने शुक्रवार को CNBC पर एक उपस्थिति का उपयोग करते हुए बिटकॉइन के प्रति सकारात्मक रहने और रणनीति के वित्तपोषण के तरीके की आलोचना करने के बीच एक रेखा खींची।संचयउन्होंने कहा कि वह अभी भी बिटकॉइन के प्रति आशावादी हैं, लेकिन रणनीति की पसंदीदा शेयर जारी करने को एक ऐसा विकर्षण बताया है जिसने "कुल मिलाकर बाजार को नुकसान पहुँचाया है।"

“वित्तीय इंजीनियरिंग दीर्घकालिक मूल्य को नहीं बढ़ाती,” गार्लिंगहाउस ने कहा, यह तर्क करते हुए कि स्थिरता मेंडिजिटल संपत्तियाँयह उपयोगिता से आता है न कि पूंजी-संरचना की यांत्रिकी से। उन्होंने रणनीति के कार्यान्वयन और प्रोत्साहनों को लक्षित करके आलोचना को तेज किया: “टीम माइकल सायलर सही चीजों पर ध्यान केंद्रित नहीं कर रही थी और इससे समग्र बाजार को नुकसान हुआ है।”

समय व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण है। यह सिर्फ एक सीईओ की दुश्मनी नहीं है जो टीवी पर चल रही है। आलोचना उस तनाव के साथ सामने आ रही है जो रणनीति के BTC बोली को शक्ति देने वाले वित्तपोषण चैनल में दिखाई दे रहा है।

STRC रिकॉर्ड निम्न स्तर पर: वह पसंदीदा व्यापार जो $100 रखने के लिए बनाया गया था

रणनीति ने अतिरिक्त बिटकॉइन खरीदने के लिए नकद जुटाने के लिए लगभग एक वर्ष से प्रेफर्ड शेयरों का उपयोग किया है। प्रेफर्ड स्टॉक आमतौर पर एक निश्चित लाभांश का भुगतान करता है और आम स्टॉक के मुकाबले भुगतान में पहले आता है, जो इसे पूंजी जुटाने का एक आकर्षक उपकरण बना सकता है जब इक्विटीअस्थिरता उच्च है।

बहस के केंद्र में जो उपकरण है वह STRC है, जो 11.5% वार्षिक लाभांश वाला एक पसंदीदा शेयर है। इसे $100 के करीब व्यापार करने के लिए तैयार किया गया था, प्रभावी रूप से “इश्यू पसंदीदा, नकद जुटाना, BTC खरीदना” चक्र को एक स्थिर संदर्भ स्तर के चारों ओर लंगर डालते हुए।

वह लंगर फिसल गया। STRC अपने डिज़ाइन किए गए $100 स्तर से लगभग 25% नीचे व्यापार कर रहा था और गुरुवार को रिकॉर्ड निम्न स्तर पर पहुँच गया, दिन के भीतर 26% तक नीचे गिर गया। जब एक सुरक्षा जो पार को बनाए रखने के लिए बनाई गई है, लगातार छूट पर व्यापार करना शुरू करती है, तो यह एक व्यावहारिक प्रश्न उठाती है: नए जारी किए गए शेयर कितनी आसानी से साफ हो सकते हैं, और किस लागत पर, जब बाजार जोखिम-मुक्त हो।

लाभांश कवरेज कड़ा होता है: CryptoQuant का 7 वर्षों से 14 महीनों तक का चेतावनी

CryptoQuant ने लाभांश कवरेज पर ध्यान केंद्रित करके एक दूसरा दबाव बिंदु जोड़ा, यह मापते हुए कि नए फंडिंग की आवश्यकता से पहले उपलब्ध नकद या रिजर्व के आधार पर लाभांश कितने समय तक भुगतान किए जा सकते हैं। फर्म ने रणनीति को बिटकॉइन खरीदने को रोकने और नकद रिजर्व को फिर से बनाने की सिफारिश की।

बताई गई वजह STRC के लाभांश दायित्वों के पीछे की कुशन में तेज गिरावट थी, जो सात वर्षों से अधिक की कवरेज से लगभग 14 महीनों तक गिर गई। पैकेट CryptoQuant की पद्धति का विवरण नहीं देता, लेकिन यात्रा की दिशा वह है जो व्यापारियों को महत्वपूर्ण लगेगी। यदि कवरेज एक प्रमुख मीट्रिक बन जाती है, तो यह एक बाधा की तरह व्यापार करना शुरू कर सकती है, केवल एक फुटनोट नहीं।

रणनीति ने पहले ही उस बाधा के प्रति संवेदनशीलता दिखाई है। जब STRC $100 से नीचे व्यापार करता है, तो कंपनी का जारी करने और खरीदने का इंजन रुक जाता है, और कंपनी ने इसे रोक दिया है।

बेंचमार्क-स्टोनएक्स के विश्लेषक मार्क पाल्मर ने इस विचार का विरोध किया कि संरचना ढह रही है, फंडिंग इंजन को “कम कुशल” कहा न कि टूटा हुआ और संपत्तियों की तुलना को अस्वीकार किया।जो पूरी तरह से विफल हो गए हैं। वह विभाजन BTC-कोष शेयरों के चारों ओर एक कथा संघर्ष स्थापित करता है जब बिटकॉइन दबाव में है।

वह स्तर जिन पर व्यापारी अब ध्यान केंद्रित कर रहे हैं: BTC $59K, STRC की छूट, MSTR $82 पर

अब तीन संदर्भ बिंदु काम कर रहे हैं।

पहला बिटकॉइन का व्यवहार $59,000 के नीचे के क्षेत्र के चारों ओर है जो रणनीति से जुड़े प्रतिभूतियों में नवीनतम तनाव के साथ मेल खाता है। यदि BTC वहां स्थिर नहीं हो सकता, तो वित्तपोषण की बातचीत तेज हो जाती है क्योंकि यह 'गुणात्मक प्रतिक्रिया' को तंग कर देती है।गिरवीभावना और वित्तपोषण लागत।

दूसरा यह है कि क्या STRC ~$100 के अपने डिज़ाइन किए गए व्यापार स्तर की ओर पुनर्प्राप्त कर सकता है, जब उसने 25% छूट के चारों ओर एक रिकॉर्ड निम्न स्तर दर्ज किया, और दिन के भीतर 26% तक नीचे। एक स्थायी छूट 'इंजन' को घर्षण में रखती है।

तीसरा यह है कि शुक्रवार को $82 के चारों ओर बंद होने के बाद रणनीति के सामान्य स्टॉक में आगे बढ़ना, जो फरवरी 2024 के बाद से इसका सबसे कम है। शेयरों की कमजोरी किसी भी पूंजी जुटाने के रास्ते की जांच को बढ़ा सकती है।

खुला प्रश्न परिचालन है: क्या STRC $100 के नीचे व्यापार करते समय रणनीति के जारी करने और खरीदने की स्थिति और अवधि पर पुष्टि या स्पष्टीकरण है।

जब वित्तपोषण वाहन डगमगाता है, तो BTC बोली भी डगमगा सकती है।

मैं गार्लिंगहाउस की टिप्पणियों को एक भावना उत्प्रेरक के रूप में मानता हूँ, लेकिन STRC में मूल्य कार्रवाई संकेत है। $100 के करीब बैठने के लिए एक पसंदीदा इंजीनियरिंग, जो उस स्तर से लगभग 25% नीचे व्यापार कर रही है, वही वित्तपोषण लूप के लिए उच्च जोखिम प्रीमियम चार्ज कर रहा है, और यह BTC संचय की गति को धीमा कर सकता है, भले ही विश्वास में कोई परिवर्तन न हो।

जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या STRC $100 के करीब फिर से एंकर कर सकता है जबकि बिटकॉइन $59,000 के नीचे के दबाव क्षेत्र को बनाए रखता है। यदि ये दोनों शर्तें एक साथ विफल होती हैं, तो सेटअप कथात्मक-प्रेरित के बजाय संरचनात्मक लगने लगता है, क्योंकि वित्तपोषण चैनल स्वयं वह बाधा बन जाता है जिसे व्यापारियों को मूल्य में शामिल करना पड़ता है।

स्रोत

• CoinDesk