Core Scientific fecha contrato de 15 anos de 529 MW com AMD
A AMD pode condicionalmente reservar mais 1.925 MW até 28 de dezembro de 2028 e recebeu opções para até 30 milhões de ações CORZ a $23,47.
A Core Scientific assinou uma parceria de infraestrutura de IA de 15 anos com a AMD, ancorada por 529 MW de capacidade de data center nos EUA, que a empresa afirmou poder gerar mais de $14 bilhões em receita contratada base. O acordo também concede à AMD direitos condicionais para reservar até 1.925 MW adicionais até 28 de dezembro de 2028, potencialmente elevando o relacionamento para cerca de 2,5 GW.
Principais Conclusões
- Os novos contratos de 15 anos da Core Scientific com a AMD abrangem 529 MW de capacidade de IA nos EUA e são considerados como mais de 14 bilhões de dólares em receita contratada base.
- A AMD detém direitos de reserva condicionais para um adicional de 1.925 MW até 28 de dezembro de 2028, o que poderia expandir a capacidade total vinculada à parceria para cerca de 2,5 GW.
- Warrants para até 30 milhões de ações da Core Scientific foram emitidos para a AMD a um preço de exercício de $23,47, com aproximadamente 6,5 milhõesvestingna assinatura e mais ligado à capacidade contratada futura.
- A Core Scientific rescindiu seu contrato de aquisição de Block ASIC e registrou uma cobrança de $41,9 milhões relacionada a um acordo de 2024 que mencionava aproximadamente 15 EH/s de hashrate esperado.
AMD Fecha 529 MW em Termos de 15 Anos, Com um Caminho para ~2,5 GW
A Core Scientific anunciou uma parceria de infraestrutura de IA de longa duração com a Advanced Micro Devices, ancorada por contratos de locação de 15 anos para 529 megawatts de capacidade nos EUA. A empresa afirmou que os contratos iniciais podem gerar mais de $14 bilhões em receita contratada base, com a capacidade prevista para apoiar as implantações de clientes da AMD a partir de 2027.
O número de expansão da manchete é maior do que os contratos de arrendamento assinados. De acordo com os acordos, a AMD tem direitos condicionais para reservar mais 1.925 MW até 28 de dezembro de 2028, o que levaria a parceria a aproximadamente 2,5 gigawatts se essas reservas se converterem em capacidade contratada.
A Core Scientific também disse que os acordos relacionados à AMD aumentam sua capacidade total de clientes arrendados para aproximadamente 1,1 GW, representando mais de $24 bilhões em receita contratada potencial. Para os traders de ações, essa é a mudança central: fluxo de caixa contratado de longo prazo substituindo um negócio historicamente precificado com base naciclicidade da mineração debitcoin.
Onde estão os Megawatts: Texas, Oklahoma, Alabama e Geórgia
Os iniciais 529 MW estão divididos entre vários locais e contrapartes. A AMD arrendou diretamente 377 MW nas instalações da Core Scientific em Pecos e Hunt County, Texas, e Muskogee, Oklahoma.
Outros 152 MW são arrendados por um provedor de nuvem não identificado em Auburn, Alabama, e Dalton, Geórgia, sob acordos apoiados pela AMD. A identidade desse provedor de nuvem não foi divulgada no pacote, deixando um detalhe chave aberto para qualquer um que modele o risco de concentração e a demanda potencial subsequente.
A Core Scientific e a AMD disseram que irão colaborar no design de data centers e na implantação de GPUs AMD Instinct, processadores EPYC e software ROCm. A implicação prática é que a Core Scientific está vendendo cascas alimentadas e operações em escala, enquanto a pilha da AMD se torna parte da implantação padronizada.
Adoçantes do acordo: Warrants de 30 milhões de ações a $23,47 e gatilhos de aquisição
A AMD recebeu warrants para comprar até 30 milhões de ações da Core Scientific a um preço de exercício de $23,47 por ação. Cerca de 6,5 milhões de warrants foram adquiridos quando os contratos iniciais foram assinados, e warrants adicionais são adquiridos à medida que mais capacidade é contratada.
Essa estrutura de vesting é importante porque vincula o potencial de valorização da equity da AMD à capacidade da Core Scientific de realmente converter o pipeline condicional em megawatts assinados. Também cria eventos discretos e rastreáveis para os mercados de equity à medida que os marcos de contratação são alcançados.
Sinais que os Traders Podem Rastrear até 2027–2028
A primeira variável é a letra miúda em torno do direito de reserva de 1.925 MW. O pacote não especifica as condições, marcos ou preços que governam se a capacidade reservada se torna capacidade contratada até 28 de dezembro de 2028.
A execução aparecerá em megawatts faturados. A Core Scientific disse que estava faturando clientes por 437 MW em meados de julho de 2026, equivalente a cerca de $635 milhões em receita anualizada de colocation. Qualquer aumento nesse número de MW faturados à medida que os despliegues relacionados à AMD aumentam será a confirmação mais clara de que a data de início de 2027 está se traduzindo em receita.
O vesting de warrants é outro placar. Além dos aproximadamente 6,5 milhões já adquiridos, o vesting adicional está explicitamente vinculado à contratação de mais capacidade, até o limite de 30 milhões de ações.
Finalmente, os 152 MW alugados pelo provedor de nuvem não nomeado são um fator de influência. Qualquer divulgação sobre essa contraparte ou uma expansão desse bloco esclareceria se a AMD está atraindo um ecossistema de inquilinos downstream.
Isso é um Comércio de Visibilidade de Receita, Não uma História de Beta do Bitcoin
Vejo isso como a Core Scientific se inclinando para a única coisa que os mercados públicos pagarão na transição de minerador para IA: megawatts contratados de longa duração. A gestão está explicitamente enquadrando 529 MW como mais de $14 bilhões de receita contratada base, e diz que a capacidade total de clientes alugados é agora de cerca de 1,1 GW vinculada a mais de $24 bilhões em receita contratada potencial. Esse é um quadro de subscrição diferente do hashrate e do preço do bitcoin.
O limiar que importa é se o direito de reserva condicional de 1.925 MW se transforma em capacidade assinada em um cronograma que aparece em MW faturados e vesting de warrants.
Se essa conversão se mantiver, a configuração começa a parecer estrutural em vez de impulsionada por narrativas, e a rescisão do Block ASIC e a cobrança de $41,9 milhões parecem menos uma ocorrência isolada e mais uma saída deliberada da exposição à mineração em favor de fluxos de caixa contratados de IA.
