Coreia do Sul avança para lei única de ativos digitais
O rascunho deve estabelecer padrões para stablecoins e exchanges, enquanto a luta tributária sobre criptomoedas de 2027 carece de um calendário de revisão.
A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul sinalizou que pretende introduzir uma "Lei Básica de Ativos Digitais" consolidada com o partido governante Democrático para regular stablecoins e a atividade mais ampla do mercado de criptomoedas, mas o cronograma e as principais escolhas de design permanecem em aberto.
Em paralelo, uma pressão da oposição para abolir o imposto sobre a renda de criptomoedas programado para 2027 está entrando nos canais de comitê sem subcomitês constituídos ou datas de revisão definidas.
Principais Conclusões
- A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul está preparando um consolidadoAtivo DigitalAto Básico com o partido Democrático no poder, mas o cronograma de introdução ainda não foi finalizado.
- O escopo esperado incluistablecoinregras de emissão e circulação, padrões de entrada em troca, divulgações, controles internos e requisitos de resiliência do sistema.
- Dez digitais separadas-ativoe os projetos de lei sobre stablecoins permanecem pendentes no Parlamento, e desavenças paralisaram a legislação de criptomoedas da segunda fase.
- Um projeto de lei da oposição para eliminar o imposto sobre a renda de criptomoedas de 1º de janeiro de 2027 está avançando para os canais de comitê, mas os subcomitês não estão totalmente constituídos e nenhuma data de revisão foi definida.
FSC Sinaliza uma Única ‘Lei Básica de Ativos Digitais’ Após Meses de Impasse Legislativo
A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul (FSC) informou à Assembleia Nacional que pretende introduzir uma ‘Lei Básica de Ativos Digitais’ consolidada e apoiada pelo governo, em coordenação com o partido democrático no poder. O regulador ainda não finalizou quando ou como o projeto de lei será introduzido.
O impulso pela consolidação é uma resposta direta à fragmentação legislativa. Dez projetos de lei separados sobre ativos digitais e stablecoins já estão pendentes no Parlamento, e desavenças bloquearam elementos-chave da legislação de criptomoedas da segunda fase do país. Para os participantes do mercado, isso importa menos como um título e mais como um sinal de processo.
Uma única estrutura do partido governante pode se tornar o centro de gravidade das negociações, mesmo antes que o texto final seja apresentado.
O que o Projeto Espera Regular: Emissão de Stablecoins, Padrões de Troca e Controles de Resiliência
A proposta consolidada deve ir além da linguagem restrita de stablecoins e entrar no perímetro operacional para locais de criptomoedas vinculados à Coreia.
A cobertura relatada inclui regras para emissão e circulação de stablecoins, requisitos para negócios de ativos digitais e padrões de entrada em exchanges. O projeto também deve exigir divulgações e controles internos, juntamente com padrões de resiliência do sistema projetados para manter as plataformas operando durante interrupções, ataques ou estresse de mercado.
Para os traders, a leitura prática é que a FSC está mirando na infraestrutura: quem pode operar, sob quais controles e com quais salvaguardas operacionais. Isso tende a se traduzir em custos fixos de conformidade mais altos e um controle mais claro, o que pode remodelar a competição entre locais e a concentração de liquidez uma vez que os mecanismos de aplicação sejam especificados.
As Duas Lutas Ainda Não Resolvidas: Controle Bancário de Stablecoins KRW e Limites de Propriedade para Exchanges Maiores
A incerteza de curto prazo não é se as stablecoins e as exchanges serão regulamentadas. É qual modelo de propriedade e controle os formuladores de políticas escolherão.
Duas disputas permanecem não resolvidas. Uma é se os emissores de stablecoins denominadas em won devem ser majoritariamente de propriedade de bancos, uma escolha de design que efetivamente direcionaria o crescimento das stablecoins em KRW através dos balanços e das pilhas de conformidade dos bancos.
A outra é se limites de propriedade devem se aplicar a grandes exchanges de criptomoedas, o que tocaria diretamente na governança, formação de capital e potencialmente nos resultados de fusões e aquisições no cenário doméstico.
Até que essas duas questões sejam resolvidas em texto, o impacto na estrutura de mercado é difícil de precificar. A mesma manchete de “regras de stablecoin” pode significar um regime de emissão liderado por bancos com controle de perímetro rigoroso ou um conjunto de emissores mais amplo com diferentes dinâmicas de risco e competição.
Sinais para observar na proposta de lei de stablecoin da Coreia do Sul e cripto
O próximo catalisador é a publicação do texto oficial da proposta de lei ou da documentação da Assembleia Nacional que define escopo, definições e um cronograma de implementação para a Lei Básica de Ativos Digitais.
Os traders também devem ficar atentos a qualquer movimento explícito nas duas questões de design: requisitos de propriedade majoritária de bancos para emissores de stablecoins em KRW e limites de propriedade para grandes exchanges. Esses são os alavancadores que decidem quem se beneficia do novo conjunto de regras.
No que diz respeito aos impostos, o calendário processual é o indicador. O projeto de lei de revogação da oposição e uma petição de revogação separada apoiada por mais de 50.000 pessoas devem passar por subcomitês, mas o subcomitê de impostos e o subcomitê de petições não foram totalmente constituídos e nenhuma data de revisão foi definida. Isso torna o tempo e a probabilidade de aprovação difíceis de avaliar.
O marco fixo permanece em 1º de janeiro de 2027. A menos que seja alterado ou revogado, a renda anual proveniente da transferência ou empréstimo de ativos digitais acima de 2,5 milhões de won (cerca de $1.700) deve enfrentar um imposto de 20% mais um imposto de renda local de 2%.
A opinião de Marcus Hale: O conjunto de regras da Coreia está se consolidando, mas o comércio ainda é ‘Aguarde o Texto + Cronogramas’
Vejo o movimento de consolidação da FSC como uma tentativa de quebrar um impasse, não uma mudança repentina na intenção regulatória. As stablecoins e as exchanges sempre teriam um perímetro. A questão acionável é se o perímetro é construído para favorecer bancos e incumbentes, ou para padronizar controles de risco enquanto deixa espaço para emissores não bancários e propriedade competitiva de locais.
O limite que importa é a publicação do texto da proposta com datas, além da clareza sobre a propriedade bancária de stablecoins em KRW e os limites de propriedade de troca. Se isso vier com um cronograma de implementação credível, a configuração começa a parecer estrutural em vez de impulsionada por narrativas, porque muda quem pode emitir, quem pode listar e quem pode escalar a liquidez nos mercados relacionados à Coreia.
