Güney Kore Merkez Bankası, KRW stablecoin için yasaları…
Merkez bankası, 2026'nın ikinci yarısı için genişletilmiş mevduat-token pilotlarını da işaret etti, çünkü ihraççı uygunluğu Dijital Varlık Temel Yasası'nın ilerlemesini engelliyor.
Kore Bankası, Güney Kore Ulusal Meclisi'ne, won cinsinden stablecoin'lerin öncelikle banka liderliğindeki konsorsiyumlar aracılığıyla çıkarılması gerektiğini, bankaların çoğunluk kontrolünü elinde bulundurması gerektiğini yineledi. Paralel olarak, 2026'nın ikinci yarısında mevduat token'ları için pilot uygulamaları ilerletiyor ve ihraççı uygunluğunu Dijital Varlık Temel Yasası için çözülmemiş ana engel olarak tutuyor.
Ana Noktalar
- Ulusal Meclis'in mali komitesine sunulan materyaller, KRW'yu yeniden ifade etti.stablecoin'leröncelikle banka liderliğindeki konsorsiyumlar aracılığıyla ihraç edilmelidir.
- Kore Bankası, “banka liderliğindeki konsorsiyumlar tarafından öncelikli ihraç” ve “ilgili kurumları içeren yasal bir politika organı” gibi koruma önlemleri önerdi.
- Depozit-token geliştirilmesi, 2026'nın ikinci yarısında sürecek ve sübvansiyon ödemeleri, kuponlar, elektrikli araç şarjı ve diğer kamu işlemlerini kapsayan pilot projelerle devam edecek.
- TheDijital VarlıkTemel Yasa, politika yapıcıların stablecoin émisyoncularının uygunluğu konusunda anlaşmazlık yaşaması ve Kore Bankası'nın émisyoncuların çoğunluk sahipliğini teşvik etmesi nedeniyle gecikmeye devam ediyor.
BOK, Banka-Öncelikli KRW Stabilcoin İhracını Yasama Organlarına Yeniden Vurguladı
Kore Merkez Bankası (BOK), 9 Temmuz 2026'da yayımlanan materyalleri, won cinsinden stabilcoinlerin öncelikle banka liderliğindeki konsorsiyumlar aracılığıyla ihraç edilmesi gerektiğini yineleyerek, Ulusal Meclis'in mali komitesine sundu.
Sunum sadece bir tercihi yeniden ifade etmekle kalmadı. Banka liderliğindeki gruplar aracılığıyla yönlendirilmiş bir piyasa yapısını çerçeveledi; yönetim, düzenlenmiş bankacılık çevresinin içinde yer alıyor. Tüccarlar için bu önemlidir çünkü KRW stabilcoin rejimi için olası tasarım alanını daraltır. BOK, ihraççı uygunluğunu açık bir soru olarak ele almıyor. Banka kontrolündeki ihraca yönelik kuralların önceden belirlenmeye çalışıldığını gösteriyor.
Merkez bankası ayrıca, "banka liderliğindeki konsorsiyumlar tarafından öncelikli ihraç" ve "ilgili ajansları içeren yasal bir politika organı" gibi güvenlik önlemleri çağrısında bulundu. Bu kombinasyon, DijitalVarlıkTemel Yasası'nın daha geniş çerçevesini belirlemeden önce, kimin ihraç yapacağına ve kimin denetimi koordine edeceğine karar vermeye yönelik bir girişim gibi görünüyor.
İhraççı Uygunluğu, Dijital Varlık Temel Yasası'nın Sorunlu Noktası Olmaya Devam Ediyor
Güney Kore'nin Dijital Varlık Temel Yasası, stabilcoinleri kimin ihraç edebileceği gibi tek bir yüksek etkili değişken üzerinde defalarca tıkanmıştır. Paket, diğer paydaşlar tarafından tartışılan alternatif ihraççı modellerini detaylandırmıyor, ancak BOK'un pozisyonunun politika yapıcılar ve sanayi grupları arasında bölünmelere yol açtığını belirtiyor.
BOK, bankaların stabilcoin ihraççılarının çoğunluk mülkiyetini elinde tutmasını savundu. Bu, meselenin özüdür. Eğer yasama organları çoğunluk banka mülkiyetini ve banka liderliğindeki konsorsiyum önceliğini kabul ederse, muhtemel sonuç, bir fintech liderliğindeki ödeme token'ından çok bir banka ürünü uzantısı gibi görünen bir KRW stabilcoin piyasası olacaktır.
Zaman çizelgesi riski çözülmemiş durumda kalıyor. Hükümet, Ocak ayında Başkan Lee Jae-myung'a, tasarının 2026'nın 1. çeyreğinde geçmesini hedeflediğini söyledi, ancak bu hedef, Şubat ayı sonunda başlayan ABD-İsrail savaşı, yerel seçimler ve Meclis'in komite yapısının yeniden düzenlenmesindeki gecikmeler nedeniyle kaydı.
Pakette revize edilmiş bir yasama tarihi belirtilmemiştir, bu da tüccarları başlık riski ile bırakmakta ancak takvim sunmamaktadır.
Deposit Token'lar İlerliyor: 2H 2026 Kullanım Durumları Belirlendi
Stablecoin tasarısı ilerlerken, BOK, ticari banka mevduatlarını temsil eden dijital tokenlar olarak tanımlanan mevduat tokenları aracılığıyla banka bağlantılı tokenize para konusunda daha kısa vadeli ilerlemeleri işaret ediyor.
Merkez bankası, 2026'nın ikinci yarısında mevduat token kullanım senaryolarını geliştirmeye devam etmeyi planladığını, hükümet sübvansiyon ödemeleri, kuponlar, elektrikli araç şarj altyapısı ve genel halka yönelik ek gerçek dünya işlemleri gibi alanları belirtti.
Politika ivmesi burada artıyor. Nisan 2026'da, BOK Başkanı Hyun-Song Shin, ilk kamu açıklamasında depozit token'ları ve CBDC'lere destek verdi.adresAynı ay, Ekonomi ve Maliye Bakanlığı, devlet operasyonel harcamaları için tokenleştirilmiş mevduatları kullanmaya yönelik bir pilot proje duyurdu.
Dijital Varlık Temel Yasası henüz tamamlanmamış olmasına rağmen, mevduat tokenları Seul'e açıkça banka kökenli kalan dijitalleşmiş ödeme sistemlerine bir yol sunuyor.
Seul'un Stabilcoin Yönetmeliğinde Takip Edilmesi Gereken İşaretler
Bir sonraki dönüm noktası, Ulusal Meclis mali komitesinin BOK'un banka liderliğindeki konsorsiyum önceliğiyle eşleşen ihraççı uygunluğu diline geçip geçmeyeceği veya taslak metnin banka dışı ihraççı modellerine kapı açıp açmayacağıdır.
İkinci bir sinyal kurumsaldır: bir yasal çok ajanslı politika organının stablecoinler için taslak yasada yer alıp almadığı veya ilgili ajanslar tarafından duyurulup duyurulmadığı, BOK'un talep ettiği güvenlik önlemiyle uyumlu olmalıdır.
Uygulama tarafında, 2026'nın ikinci yarısındaki depozit-token pilotlarıyla ilgili güncellemeler, sübvansiyon ve kupon ödemeleri ile elektrikli araç şarj işlemleri için dağıtım detaylarını içeriyorsa en önemli olanlar olacaktır, çünkü bunlar somut ve tekrarlanabilir akışlardır.
Son zamanlama değişkeni, kaydırılan 2026'nın 1. çeyreği hedefinden sonraki Dijital Varlık Temel Yasası için herhangi bir revize edilmiş kilometre taşıdır. Bu netleşene kadar, KRW stablecoin olasılığı, ürün hazır olmasından ziyade siyasetin bir fonksiyonu olmaya devam ediyor.
Benim Görüşüm: Kore'nin Banka Liderliğindeki Stablecoin İtici Gücü ile Daha Hızlı Mevduat Tokeni Demiryolu
BOK'un sunumunu, tasarının uzlaşmaları kamuoyunda müzakere edilmeden önce KRW stablecoin pazarını banka kontrolündeki bir yapıya önceden bağlama girişimi olarak okudum. Önemli olan eşik, "banka liderliğindeki konsorsiyumlar tarafından öncelikli ihraç" ifadesinin taslak metne girip girmediğidir, çünkü bu, fırsat setini açık ihraççı rekabetinden banka kontrollü bir franchise'a kaydırır.
Mevduat tokenleri, Seul'ün stablecoin tartışmasındaki en tartışmalı sorunu çözmesini gerektirmediği için daha hızlı demiryolu gibi görünüyor. Gerçek test, 2026'nın 2. yarısındaki pilotların, tokenleştirilmiş banka parasının KRW likiditesi ve çıkış-giriş piyasa yapısı için önemli olmasını sağlayacak olan kamu sektörü ödeme akışlarına geçip geçmeyeceğidir.
