Jordi Visser: Bitcoin AI için uygun, ETH 12 ay önde!
Makro yatırımcı, Bitcoin'in %33 paya sahip olduğu 100 trilyon dolarlık bir dijital varlık piyasasını da tasarladı ve BTC'yi asla satmadığını söyledi.
Makro yatırımcı Jordi Visser, Bitcoin'in yapısal olarak AI destekli bir ekonomiden fayda sağlamak için konumlandığını savundu çünkü AI bolluk yaratabilir ama kıtlık yaratamaz. Aynı tartışmada, Ethereum'un önümüzdeki yıl tokenizasyon ve stablecoin büyümesi konusunda Bitcoin'i geçmesini beklediğini belirtirken, Bitcoin'i en yüksek inançla uzun vadeli bir yatırım olarak tuttuğunu söyledi.
Anahtar Çıkarımlar
- Jordi Visser, Bitcoin'i “AI'nın bolluk yarattığı ama kıtlık yaratamadığı bir dünyada kazanmak için inşa edilmiş tek varlık olarak tanımladı.”
- Uzun vadeli bir piyasa boyutu tahminini çerçeveledi; burada dijital varlıklar en az 100 trilyon dolara ulaşacak ve Bitcoin bu değerin en az %33'ünü elinde tutacak.
- Visser, tek bir Bitcoin satmadığını ve satmayı da planlamadığını söyledi.
- O, Ethereum'nun önümüzdeki yıl Bitcoin'den daha iyi performans göstereceğini bekliyor ve bu göreceli tahmini tokenizasyon ve stablecoin benimsemesiyle ilişkilendiriyor.
Visser'ın AI-Boluluk Tezi Bitcoin'i Kıtlık Koltuğuna Oturtuyor
Visser'ın temel mekanizması basit: AI, üretimi, dağıtımı ve karar almayı daha ucuz hale getirerek birçok ekonomik “malın” arzını artırır, ancak kıtlık üretmez. Bu yapı içinde, kazanacak varlığın, arzının çoğaltılamayacağı, şişirilemeyeceği veya rekabetçi bir şekilde üretilemeyeceği varlık olduğunu savunuyor.
Journeyman podcast'ında Visser, Bitcoin'i o slotta konumlandırarak, onu "AI'nın bolluk yarattığı ama kıtlık yaratamadığı bir dünyada kazanmak için inşa edilmiş tek varlık" olarak adlandırdı. BTC'yi dijital ekonomide kıtlık koruma rolünü üstlenen altının dijital analoğu olarak çerçeveledi, "altının fiziksel dünyada yaptığı gibi."
Ayrıca, anlatıyı doğrudan AI bozulma hızına bağlayarak, Bitcoin'i "AI bozulma hızıyla doğrudan bağlantılı" olarak gördüğünü söyledi. Bu, alıntıda ölçülen bir bağlantıdan ziyade yönlü bir iddia. Tartışma özetinde AI benimseme oranlarını BTC akışlarına eşleştiren herhangi bir veri yok.dalgalanmaveya korelasyonlar.
$100T Dijital Varlık Çerçevesi - ve %33 BTC Payının Ne Anlama Geldiği
Visser, kıtlık çerçevesini büyük bir yukarıdan aşağıya boyutlandırma görüşüyle birleştirdi: "dijital varlık dünyası en az $100 trilyona ulaşıyor, Bitcoin bu pazarın en az %33'ünü elinde tutuyor ve matematik geri kalanını yapıyor." Mekanik olarak, bu iki parametreli bir modeldir. Toplam pazar büyüklüğü pastayı belirler ve BTC payı dilimi belirler.
Sorun şu ki, alıntı, çerçevenin model olarak ticarete dönüştürülebilmesi için gerekli ara varsayımları sağlamıyor. $100 trilyon rakamı için bir zaman ufku yok, benimseme eğrisi yok ve toplamda "dijital varlıklar" olarak neyin sayılacağına dair bir ayrım yok. Bunlar olmadan, çerçeve, güncelleyebileceğiniz bir tahmin yerine yüksek inançlı yönlü bir referans olarak okunuyor.
Visser'ın kişisel konumlandırması, çerçevenin anlaşılabilir olmasını sağlayan inanç sinyalidir. "Hiçbir Bitcoin satmadığını ve başlamak gibi bir niyeti olmadığını" söyledi. Bu, bir döngü etrafında taktiksel bir çağrı değil. Bu, BTC'nin nakit akışlarının ve iş modellerinin AI destekli yeniden şekillendirilmesi sırasında sahip olduğunuz kıtlık varlığı olduğu fikriyle tutarlı uzun süreli bir tutma duruşudur.
Neden Visser, ETH'nin Önümüzdeki 12 Ayda BTC'yi Geçebileceğini Düşünüyor
Visser'ın çubuğu açıktır: Bitcoin uzun vadeli kıtlık korumasıdır, ancak Ethereum daha yakın vadeli göreceli performans bahsidir. Ethereum'un "tokenizasyon ve stablecoin patlaması nedeniyle önümüzdeki yıl Bitcoin'den daha iyi performans göstermesini beklediğini" söyledi.
Tokenizasyon, onun çerçevesinde, hisse senetleri, tahviller veya fonlar gibi gerçek dünya finansal varlıklarının bir blockchain'e taşınmasıdır, böylece dijital olarak ihraç edilebilir, ticareti yapılabilir ve tasfiye edilebilirler. Stablecoin'ler, o dünyada bir yerleşim katmanıdır; genellikle 1 $'lık sabit bir değeri takip etmek üzere tasarlanmış kripto token'lerdir ve ticaret, ödemeler ve zincir üzerindeki tasfiye için kullanılır. Her ikisi de büyüdüğünde, mekanik anlamda daha fazla zincir üzerindeki aktivite, blok alanı ve yürütme gerektirir.
Visser, Ethereum'u "blockchain hesaplama talebine bağlı bir emtia" olarak tanımladı ve yıllar içinde inşa edilen güvenin, onu "bu alana giren bankalar ve finansal kurumlar için doğal bir seçim" haline getirdiğini savundu. Bu, kurumsal benimseme yoludur: "narratif nedeniyle ETH" değil, kurumların seçtiği rayların hesaplama talebini yönlendirmesi nedeniyle ETH.
Ayrıca, "gizlilik anlatısı" için Zcash tuttuğunu belirterek daha geniş bir portföy görüşüne işaret etti. Bu, çerçevesinin katı bir iki varlık maksizminden ibaret olmadığını hatırlatıyor. BTC, kıtlık temeli olarak; ETH, benimseme ve yerleşim işlem hacmi ticareti olarak; ve daha küçük bir gizlilik katmanı olarak yer alıyor.
Stablecoin'lerde ve On-Chain Varlık İhracında Takip Edilebilecek Onay Sinyalleri
Visser, faiz odaklı riskten kaçınma hikayesini soğutmaya çalışarak tahvil piyasasının bir kriz gibi davranmadığını savundu. “ABD 20 yılı aşkın tahvil ETF'leri yıl başından bu yana sadece %3 düştü” dedi ve “tahvil” olarak adlandırdı.verim"panik" abartılı, daha yüksek getirileri güçlü nominal GSYİH, rekor kâr marjları ve erken aşama AI verimliliğine atfederek sistemik strese değil.
Nominal GSYİH, enflasyonu da içeren mevcut dolarla ölçülen çıktıdır. 20 yılı aşkın vadeli Hazine ETF'leri, 20 yıldan daha uzun vadeye sahip ABD devlet tahvillerini tutan fonlardır ve genellikle faiz oranı değişikliklerine duyarlıdır.
Belirli ETF(ler) ve tarih belirtilmediği için, o -%3 rakamı en iyi şekilde yönsel bir bağlam olarak değerlendirilmelidir, kesin bir çapraz varlık sinyali olarak değil. Kesin hisse senedi kodlarını ve zaman damgasını belirten bir takip, makro iddiayı doğrulamayı kolaylaştırır.
ETH'nin BTC üzerindeki penceresi için yaptığı çağrıda, onaylar daha somut. Stablecoin arzındaki büyüme ve yeni ihraç trendleri, on-chain yerleşim talebinin bir proxy'sidir ve bu, Ethereum'un göreceli gücüne bağladığı katalizördür. Ayrı olarak, tokenleştirilmiş borç, hisse senetleri ve diğer gerçek dünya varlıklarındaki görünür artışlar, "tokenizasyon ve stablecoin patlaması"nı bir konferans teması olmanın ötesinde doğrulayacaktır.
Visser, tokenizasyonu eyalet düzeyinde bir rekabet olarak çerçevelendirerek, “tokenizasyon, AI kadar kritik bir jeopolitik yarış haline geliyor” dedi ve varlıklarını zincire koymayı başaramayan ülkelerin “zamanla daha derin ve daha az likit sermaye piyasaları” riskiyle karşılaşacağını uyardı.
Robinhood'u, “geleneksel finans ile kriptoyu birleştiren mükemmel bir orta zemin platformu” olarak gösterdi ve tokenizasyonun “borç, hisse senetleri ve gerçek dünya varlıkları” arasında ana akım benimsemeye ulaştığında sermaye hızının keskin bir şekilde artabileceğini belirtti.
Eğer Robinhood genişler veya bu tezi destekleyen bir şekilde TradFi'den kriptoya geçiş yollarını daha açık bir şekilde vurgularsa, dağıtım katmanının hareket ettiğine dair temiz ve gözlemlenebilir bir veri noktası olur.
Benim Okumam: Bu, ETH Katalizör Penceresi Olan Bir BTC Anlatısıdır
Burada önemli olan eşik, tokenizasyon ve stablecoinlerin sürekli, görünür bir yerleşim talebine dönüşüp dönüşmeyeceğidir; bu, dönemsel duyurular yerine geçerlidir. Visser'in BTC iddiası, kıtlık uzun süreli bir hikaye olduğu için kısa vadeli bir kanıt olmadan devam edebilecek bir anlatıdır, ancak ETH çağrısı açıkça "önümüzdeki yıl içinde" zaman sınırlıdır ve güvenilir kalmak için işlem hacmi kanıtına ihtiyaç duyar.
Eğer stablecoin ihraçları hızlanır ve tokenize edilmiş varlık etkinliği, bir trend çizgisi olarak ortaya çıkacak kadar rutin hale gelirse, yapı anlatıdan ziyade yapısal görünmeye başlar. Eğer bu metrikler düz kalırken makro hikaye isimsiz "20 yılı aşkın Hazine ETF'leri" ve geniş AI iyimserliğine dayanıyorsa, BTC çerçevesi hala geçerli olabilir, ancak ETH katalizör penceresi benimseme ticareti yerine bir duygu ticaretine dönüşür.
