Robinhood ve Coinbase, AI ajanlarıyla ilgi çekiyor ama…
Robinhood, 100.000 ajans hesabını 100 milyon dolardan fazla varlıkla açıkladı, Coinbase ise ajans hacmi veya geliri olmadan x402 ve Base yönlendirme paylarını belirtti.
Robinhood ve Coinbase, AI ajan faaliyetlerine sayılar koymaya başladı, ancak bunu ticaret fiyatlandırmasını sağlayan sayılar değil. Açıklamalar, "ajan monetizasyonu"nun ciro ve komisyon kırılmaları olmadan modellemenin zor olduğu bir ortamda, kısa vadeli ücretleri yakalayan borsa ve raylara işaret ediyor.
Robinhood’un 100.000 Ajanik Hesabı: Görünür Benimseme, Küçük Varlık Payı
Robinhood, toplamda 100 milyon dolardan fazla varlık tutan yaklaşık 100.000 "ajanik" ticaret hesabını açıkladı.Varlıklar.Aynı açıklamadaki erken tahminler, ortalama bakiyeyi hesap başına yaklaşık 1.000 dolar olarak belirledi ve bu durumu, balinaların boyut delegasyonu yerine geniş ama hafif bir benimseme olarak çerçeveliyor.
Daha önemli karşılaştırma, Robinhood’un kendi tabanı ile. Ajanik hesaplardaki 100 milyon dolardan fazla, Robinhood’un toplam platform varlıklarının 369 milyar dolarının yaklaşık %0,03’üdür; bu da ayak izini ölçülebilir ama varlıklar açısından önemsiz kılıyor.
Bu ölçek farkı önemlidir çünkü Robinhood’un bildirilen Q2 kripto ekonomisi hâlâ ana mekan tarafından yönlendiriliyordu, ajan ürününden değil. Şirket, Q2’de 40 milyar dolarlık nominal kripto hacminde %38 düşüşle 100 milyon dolar kripto geliri bildirdi ve sonuçlar, ajan ürününe atfedilebilecek herhangi bir ek geliri izole etmedi.
Coinbase’in x402 ve Temel Yönlendirme Dominansı, ancak Ajan Hacmi veya Geliri Yok
Coinbase’in açıklaması, bir ray ve yönlendirme güncellemesi gibi görünüyordu. Şirket, Q2’de zincir üstü ajan işlemlerinin %97’sinden fazlasının x402 kullandığını söyledi., ve ajansif olanın %90'ından fazlası stablecoin hacmi Base üzerinde işlendi, Coinbase’in Ethereum katman-2'si.
Mekanik olarak, bunlar yoğunlaşma metrikleridir. Ajans akışlarının nereye yönlendirildiğini tanımlarlar, bu akışların mutlak terimlerde ne kadar büyük olduğunu değil, ve Coinbase toplam ajans hacmi veya ajans gelir rakamlarını sağlamadı.
Bu eksiklik değerleme çalışmaları üzerinde bir kısıtlamadır. Coinbase, saf spot-döngü beta olmayan bir iş karışımı inşa ettiğini inandırıcı bir şekilde savunabilir ve CEO Brian Armstrong bu çerçeveyi açıkça ifade etti: “Coinbase artık sadece Bitcoin fiyatına yapılan bir bahis değil.” Çeyreğin rapor edilen karışımı, 555 milyon dolar abonelik ve hizmet gelirleri ile seyahat yönünü destekliyor, bu da net gelirin %48'ine eşit ve Coinbase, işlem hacminde %10.3'lük bir pazar payı belirtti. Burada açıklanan bu satır kalemlerinin hiçbiri, ajansların ne katkıda bulunduğunu ayrıştırmıyor.
Paranın İlk Gösterileceği Yer: Ciro Üzerindeki Ücretler vs Sabit Bot Abonelikleri
Paket içindeki en temiz kısa vadeli para kazanma yolu hala işlem ölçeridir. Bot ve veri satıcıları sabit aylık ücretler alırken, borsa ve işlem yerleri her işlem başına ücret alır, bu nedenle gelir, aracılar ticaret sıklığını artırdıkça işlem hacmi ile birlikte artar.
Paketin ücret hesaplaması, abonelikleri gereken hacme dönüştürmek için %0,05'lik bir kıstas kullanır. Bu oranda, aylık 20$'lık bir bot aboneliği, tek yönlü aylık cirosu 40.000$'a eşdeğerdir ve gidiş-dönüş (alım artı satım) ücretlendirilen miktarı iki katına çıkarır. Aynı tablo, daha yüksek sabit maliyetleri daha yüksek gereken ciro ile eşleştirir ve açıkça spreadleri hariç tutar.kaymavergiler, indirimler ve faturalama tutarsızlıkları.
Bu çerçeve, "ajan monetizasyonu"nun gerçek olmasını sağlamak için neyin gerekli olduğunu da netleştiriyor. Eksik girdiler, daha fazla yönlendirme payı grafiği değil. Paket, hem gelir hem de risk modellemelerine olanak tanıyacak dört eksik veriyi işaret ediyor: ajan varlıkları, ajan cirosu, etkili alım oranları ve olay kayıpları.
Makro, tüm bunların üzerinde duruyor çünkü ne kadar aktivite olduğunu ve bunun paraya çevrilip çevrilemeyeceğini belirliyor. 3 Ağustos'ta EDT ile 04:20'deki paket pazar görünümü, bitcoin'i 62,419 $ (-%1.6 24s) ve ether'i 1,841 $ (-%1.8 24s) olarak gösterdi. Toplam kripto piyasa değeri yaklaşık 2.15 trilyon $ ve 24 saatlik kripto hacmi 41.5 milyar $ olarak belirlendi.
Benim Görüşüm: Ajanlar Dağıtım Gibi Görünüyor—Ta ki Platformlar Ciro ve Komisyon Oranlarını Yayınlayana Kadar
Önemli olan eşik, platformların sadece hesap sayıları ve yönlendirme payları değil, aynı zamanda ajan odaklı ciro ve etkili komisyon oranlarını raporlamaya başlayıp başlamadığıdır.
Robinhood'un yaklaşık 100.000 ajan hesap ve 100 milyon dolardan fazla varlık, gerçek benimseme sinyalleri, ancak 369 milyar dolarlık platform varlıklarının yaklaşık %0,03'ü ile henüz bir bilanço hikayesi değiller ve Q2 kripto gelir kalemi bir ajan artışını izole etmedi.
Coinbase’in x402 ve Base hakimiyeti, onchain ajanlarının yönlendirdiği yerler için bir arazi kapma girişimi gibi görünüyor; bu stratejik olarak faydalı ancak mutlak hacimler ve gelir atıfları olmadan finansal olarak fiyatlandırılmamış. Eğer gelecek raporlama ajan hacmini ve ücret yakalamayı ortaya çıkarırsa, bu yapı borsalar için önemli olan tek birim olan ödenen ciro ile ölçülebilir hale gelir.
