S&P Dow Jones ve Pantera protokol geliri başlattı

S&P Dow Jones İndeksleri ve Pantera Capital, 22 Temmuz'da protokol gelirini kullanarak blockchain ağlarını seçen ve sıralayan yeni bir dijital varlık endeksi başlattı. Bu kıstas, kurumsal tahsis için konumlandırılmıştır ve gelecekteki yatırım ürünleri için bir referans olarak kullanılabilir.

Ana Noktalar

S&P Dow Jones İndeksleri ve Pantera Capital, protokol gelirini temel seçim ve sıralama girişi olarak kullanan kurallara dayalı bir kripto kıstası tanıttı.
Bileşenler, S&P Kripto Para Geniş Dijital Varlık Endeksi evreninden alınmaktadır ancak protokol geliri, piyasa değeri ve likidite için minimum eşikleri geçmelidir.
Endeks, 18 varlıkla başlatıldı. tarafından yönetilen ETH, BNB, SOL, TRX, ve HYPE.
Bitcoin ve XRP S&P'nin geniş kripto endeksine karşı en büyük bağımsız varlıklar olarak gelir tarama metodolojisi nedeniyle belirlendi.

S&P ve Pantera, Bir Protokol Geliri Kripto Ölçeği Başlatıyor

S&P Dow Jones Endeksleri ve Pantera Capital, blockchain ağlarını ve protokollerini “temel” bir bakış açısıyla takip etmek üzere tasarlanmış bir dijital varlık endeksi başlattı; bu endeks, esas olarak piyasa değeri veya token fiyatı ağırlığına dayanmak yerine protokol gelirini kullanıyor.

Belirtilen hedef, kurumsal kullanılabilirliktir. Şirketler, bu ölçeği kurumsal dağıtım için bir araç olarak çerçeveledi ve bunun yatırım ürünleri için bir temel veya aktif olarak yönetilen dijital varlık portföyleri için bir referans noktası olarak hizmet edebileceğini belirtti. S&P ayrıca kurallara dayalı çerçeveyi, kurulu blockchain faaliyetlerini spekülatif maruziyetten ayırmanın bir yolu olarak konumlandırdı.

Tüccarlar için ana nokta, bunun sadece aynı büyük piyasa sepeti üzerinde başka bir sarmalama olmadığıdır. Uygunluk ve sıralamayı protokol gelirine bağlayarak, endeks, aynı ana evrenden başlasa bile geniş piyasa değeri kripto ölçeklerinden önemli ölçüde farklı bir maruziyet üretebilir.

Kuralların İçinde: Gelir Ekranları, İki Çeyrek Sıralama ve Ağırlık Tavanları

Metodoloji, bu kıyaslamanın uygulanabilir hale geldiği yerdir. Endeks, aday setini S&P Kriptopara Geniş Dijital Varlık Endeksi'nden alır, ardından bir varlığın dahil edilebilmesi için protokol geliri, piyasa değeri ve likidite için minimum eşikler uygular.

Uygun ağlar, önceki iki çeyrekteki toplam protokol geliri ile sıralanır. Sıralama sonrası, bileşenler ayarlanmış piyasa değeri ile ağırlıklandırılır; bu, basit bir fiyat-çarpı-tedarik yaklaşımından ziyade endeks kuralları tarafından tanımlanan değiştirilmiş bir piyasa değeri ölçüsüdür.

Konsantrasyon kontrolleri açıktır. En büyük pay %35 ile sınırlandırılmıştır ve geri kalan bileşenler genellikle %20 ile sınırlandırılmıştır. Endeks, her çeyrekte yeniden dengelenir ve bu, ağırlıkların yalnızca fiyat ivmesine değil, aynı zamanda geçmiş gelir verilerine dayalı olarak değişebileceği öngörülebilir bir ritim oluşturur.

Lansman Sıralaması: BTC ve XRP kenarda dururken ETH, BNB, SOL önde gidiyor

Başlangıçta, endeks 18 bileşen içeriyordu. En büyük beş varlık Ether (ETH), BNB (BNB), Solana (SOL), TRON (TRX) veHiperlikit(HYPE).

Dikkate değer sinyal, eksik olandan geldi. S&P Dow Jones Indices Indexology gönderisi, Bitcoin (BTC) ve XRP'yi S&P Kripto Para Geniş Dijital Varlık Endeksi'ne karşı en büyük bileşen olmayanlar olarak işaretledi ve dışlanmayı protokol-gelir-temelli seçim metodolojisine atfetti.

Bu, kripto para birimlerinde "benchmark maruziyeti"nin nasıl yorumlandığı açısından önemlidir. Bir gelir ekranı, en büyük tokenları bile hariç tutabilir, bu da tahsisatçıları piyasa temsili bir benchmark ile kullanım ve nakit akışı proxy'si arasında seçim yapmaya zorlar.

L1'ler ve Protokol Token'ları için Yeni Bir Anlatı Katalizörü Olarak Aylık Yeniden Dengelemeler

Son eğilim noktaları yapısaldır, başlık odaklı değildir. Bu endeksi açıkça takip eden bir yatırım ürünü duyurusu, ihraççı, yargı yetkisi ve lansman zaman çizelgesi dahil olmak üzere, "ölçüt"ten gerçek akışlara geçmenin en temiz yolu olacaktır.

Üç aylık yeniden dengeler, tekrarlayan bir katalizördür. Sıralama, önceki iki çeyrekteki toplam protokol geliri temel alındığı için, her yeniden dengeleme, bileşenlerin ve ağırlıkların spot performans dışındaki nedenlerle değişebileceği tanımlı bir pencere oluşturur.

Tüccarların ayrıca eksik uygulama detaylarına ihtiyacı var. Endeksin resmi adı veya sembolü alıntıda verilmemiştir ve protokol geliri, piyasa değeri ve likidite için belirli minimum eşikler de verilmemiştir. Diğer bir açık soru, BTC veya XRP'nin daha sonra metodoloji gereksinimlerini karşılayıp karşılayamayacağı ve gelecekteki bir yeniden dengelemeye katılıp katılamayacağıdır.

Neden Gelir Ağırlıklı Bir Ölçüt Diğer Piyasa Değeri Endeksinden Daha Önemli Olabilir

Bunu bir piyasa yapısı hikayesi olarak ele alıyorum: S&P ve Pantera, kurumların operasyonel hale getirebileceği bir "temel öncelikli" bakış açısını standartlaştırmaya çalışıyor ve kurallar, maruziyetleri geniş piyasa değeri sepetlerinden anlamlı şekilde farklı kılıyor.

Önemli olan eşik, bunun bir referans endeksi olarak kalıp kalmayacağı veya yatırım yapılabilir bir ürünün altındaki temel haline gelip gelmeyeceğidir, çünkü bu, üç aylık yeniden dengelerin akademik olmaktan çıkıp tekrarlanabilir akış pencereleri yaratmaya başladığı zamandır.

Bu, bugün piyasa için bir temel değişimden çok bir duygu katalizörü gibi görünüyor, ancak gerçek test, önceki iki çeyrek gelir ekranlarının BTC ve XRP gibi sürekli dışlamalar üretmeye devam edip etmediği ve yüksek ücretli ağları yükseltip yükseltmediğidir. Eğer bu desen devam ederse, kurulum yapısal görünmeye başlar ve "ölçüt" pratik anlamda ticarete konu olabilecek bir şey haline gelir.

S&P Dow Jones ve Pantera, 18 varlıklı kripto endeksi…