Bitwise CIO chỉ định Hyperliquid và Robinhood tiếp theo

Giám đốc đầu tư Bitwise Matt Hougan đang đề xuất thị trường tăng giá tiền điện tử tiếp theo như một giao dịch hội tụ giữa TradFi và tiền điện tử, với Hyperliquid và Robinhood là hai điểm tập trung chính. Riêng biệt, nghiên cứu của Bitwise đã chỉ ra một sự chuyển biến trong "nhu cầu rõ ràng" của Bitcoin, một chỉ số điều chỉnh theo cung mà công ty cho biết đang tăng tốc trở lại.

Điểm chính

Giám đốc đầu tư Bitwise Matt Hougan đã định hình thị trường tăng giá tiền điện tử tiếp theonhư một thị trường tăng giáđược thúc đẩy bởi sự tích hợp của TradFi, vớiHyperliquid(HYPE) và Robinhood (HOOD) được chỉ định là những cái tên quan trọng cần theo dõi.
Khung khái niệm tương tự được định vị như một beta rộng: Hougan cho biết chu kỳ tiếp theo nên đủ lớn để "nâng hầu hết các lĩnh vực", bao gồm cả những tên tuổi lớn nhưBitcoin,Ethereum, và Solana.
Hyperliquid đã thấy hoạt động thị trường truyền thống đáng kể, với Hougan cho biết gần một nửa khối lượng của nó liên quan đến tài sản như dầu, bạc và S&P 500.
Andre Dragosch của Bitwise cho biết nhu cầu “rõ ràng” đối với Bitcoin đang “tái tăng tốc”, được định nghĩa là BTC mới khai thác trừ đi nguồn cung không hoạt động trong ít nhất một năm.

Cách mà Hougan nghĩ rằng thị trường tăng giá tiếp theo sẽ nâng BTC, ETH và SOL

Đề xuất của Hougan là một khung chất xúc tác cho chu kỳ tiếp theo, không phải là một sự lặp lại của các yếu tố trước đó. Ông lập luận rằng xung lực tăng giá bền vững tiếp theo đến từ các tích hợp tài chính truyền thống mang lại lợi thế về cấu trúc thị trường của crypto vào những địa điểm quen thuộc, đặc biệt nhấn mạnh giao dịch 24/7 như một lợi ích cốt lõi.

Điều đó quan trọng cho việc định vị vì luận điểm không bị giới hạn trong một câu chuyện về token đơn. Hougan nói, “Tôi nghi ngờ rằng thị trường bò sắp tới sẽ đủ lớn để nâng hầu hết các lĩnh vực,” và ông thêm rằng ông “lạc quan về các đồng lớn—Bitcoin, Ethereum, Solana, v.v.—và về cổ phiếu crypto.” Trong ngữ cảnh bàn làm việc, điều này giống như một sự mở rộng dẫn dắt bởi sự hội tụ trong sự tham gia, thể hiện trước tiên qua các đồng lớn có tính thanh khoản và các proxy niêm yết, sau đó lan rộng ra nếu điều kiện thanh khoản hợp tác.

Hougan cũng mô tả Bitcoin là “cuối cùng đang cho thấy dấu hiệu của đáy,” trong khi để thời gian còn mở. Đoạn trích không cung cấp bất kỳ chỉ báo hoặc ngày tháng cứng nào, và nó thừa nhận rằng thị trường gấu vẫn có thể còn “vài tháng hoặc hơn” nữa, điều này giữ cho nó ở chế độ theo dõi chất xúc tác thay vì xác nhận.

Động thái đa tài sản của Hyperliquid: khối lượng tài sản thông thường và các sản phẩm mới

Hyperliquid đang được định hình là nhiều hơn một địa điểm chỉ dành cho crypto hợp đồng tương lai. Hougan nói, “Hôm nay, gần một nửa khối lượng trên Hyperliquid là ở các tài sản thông thường như dầu, bạc và S&P 500. Nó đang mở rộng vào hàng hóa giao ngay, thị trường dự đoán và các tùy chọn.”

Nếu chính xác, tuyên bố “gần một nửa” đó là dấu hiệu. Nó ngụ ý rằng sự tăng trưởng của Hyperliquid ngày càng gắn liền với nhu cầu giao dịch đa tài sản chứ không chỉ là các chu kỳ đòn bẩy gốc crypto. Hiệu ứng bậc hai là hướng đi của sàn giao dịch: các đường ray đa tài sản có thể thu hút các hồ sơ thanh khoản khác nhau, các dòng phòng ngừa khác nhau và một nhịp điệu khác cho các yếu tố kích thích so với các niêm yết thuần túy crypto.

Kiểm tra trên chuỗi/dòng của Bitwise: "Nhu cầu rõ ràng" của Bitcoin tăng lên

Bitwise đã kết hợp câu chuyện hội tụ với một điểm dữ liệu từ phía cầu. Andre Dragosch, người đứng đầu nghiên cứu châu Âu của Bitwise, mô tả nhu cầu rõ ràng đối với Bitcoin là “đang tăng tốc trở lại.”

Chỉ số này được định nghĩa là số BTC mới được khai thác trừ đi lượng BTC đã không hoạt động ít nhất một năm. Về mặt khái niệm, nó cố gắng tính toán lượng phát hành mới so với động lực cung cấp đã ngủ đông lâu dài, điều này có thể quan trọng khi các nhà giao dịch đang tranh luận liệu giá có được hỗ trợ bởi nhu cầu mới hay chỉ đơn giản là do thiếu người bán.

Điều còn thiếu là phần mà các nhà giao dịch có thểkiểm tra lạiKhông có số liệu hoặc chuỗi thời gian nào được cung cấp trong đoạn trích, vì vậy tuyên bố này hoạt động như một tín hiệu định hướng hơn là một sự biến đổi được định lượng.

Bitwise: Hyperliquid và Robinhood là cầu nối TradFi-onchain đáng chú ý.

Khuyến nghị cốt lõi của Hougan rất rõ ràng. Ông hỏi, “Vậy bạn nên bắt đầu định vị như thế nào cho thị trường bò mới?” và trả lời: “Bằng cách nhìn vào hai thực thể đang dẫn dắt sự hội tụ này từ hai phía đối lập: Hyperliquid (HYPE) và Robinhood (HOOD).”

Phần Robinhood được định hình như một cuộc cạnh tranh tài chính truyền thống xây dựng cơ sở hạ tầng crypto, với Hougan chỉ ra "mạng lưới layer-2 Robinhood Chain." Một mạng lưới layer-2 là một hệ thống được xây dựng trên một chuỗi khác để xử lý giao dịch rẻ hơn hoặc nhanh hơn trong khi vẫn giải quyết về chuỗi cơ sở.

Trong cách nhìn của Hougan, loại xây dựng đó là một chất xúc tác vì nó có thể mở rộng quyền truy cập và bình thường hóa các đường ray onchain trong phân phối chính thống.

Cách tôi đọc Bitwise: Hyperliquid và Robinhood sẽ thúc đẩy

Tôi đọc điều này như một luận thuyết hội tụ mang tính xây dựng đang cố gắng xác định người mua biên cho chu kỳ tiếp theo. Lập luận này nhất quán: nếu Hyperliquid đã thực hiện gần một nửa khối lượng của mình trong các tài sản truyền thống và Robinhood đang xây dựng một L2, thì cầu nối giữa dòng chảy TradFi và các địa điểm onchain không còn mang tính lý thuyết mà bắt đầu trông giống như một lộ trình sản phẩm.

Ngưỡng quan trọng là xác minh. Nếu Hyperliquid công bố dữ liệu chứng minh rằng tỷ lệ tài sản truyền thống “gần một nửa” và tỷ lệ đó giữ nguyên hoặc tăng lên khi các làn đường mới (hàng hóa giao ngay, thị trường dự đoán, quyền chọn) được triển khai, thì cấu trúc bắt đầu trông có tính cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện.

Kết hợp điều đó với một xu hướng tăng trưởng được định lượng và bền vững trong chuỗi nhu cầu rõ ràng của Bitwise, và ý nghĩa thực tiễn là đơn giản: tính thanh khoản và sự tham gia sẽ mở rộng ở những nơi thường mang lại các cổ phiếu lớn và tiền điện tử trước tiên.

Nguồn

Cointelegraph