Bolivia xem xét khung pháp lý cho USDT lưu hành nội địa

Bộ tài chính Bolivia cho biết họ đang đánh giá một khung quy định có thể cho phép USDT của Tether lưu thông trong hệ thống thanh toán quốc gia cùng với boliviano và đô la Mỹ. Việc xem xét này được định hình như một phản ứng trước tình trạng khan hiếm đô la và sự mất cân bằng trong thị trường ngoại hối, với yêu cầu chống rửa tiền được đặt ra như một điều kiện tiên quyết.

Điểm chính

Bộ trưởng kinh tế Bolivia cho biết chính phủ đang đánh giá các quy tắc cho phép USDT lưu thông "như một loại tiền tệ khác", bên cạnh boliviano và đô la Mỹ.
Khung quy định đang được xem xét sẽ công nhận USDT cho "thanh toán, tiết kiệm và thương mại", nhằm giảm sự phụ thuộc vào tiền mặt và các kênh ngân hàng truyền thống.
Tình trạng nằm trong danh sách xám của FATF đang định hình đề xuất, với các quan chức nhấn mạnh sự cần thiết của một "khung quy định vững chắc" và các biện pháp bảo vệ chống rửa tiền mạnh mẽ.
Sự thúc đẩy chính sách này theo sau việc Bolivia đảo ngược lệnh cấm tiền điện tử vào năm 2024 và cam kết vào cuối năm 2025 để tích hợptài sản kỹ thuật sốvào hệ thống tài chính chính thức, bao gồm các tài khoảnstablecoindo ngân hàng cung cấp.

Bolivia đưa USDT vào hệ thống thanh toán nội địa như “Một loại tiền tệ khác”

Bolivia đang xem xét một khung pháp lý cho phép USDT của Tether lưu hành trong hệ thống thanh toán của đất nước, một tín hiệu chính sách đưa stablecoin vào chương trình nghị sự ở cấp bộ thay vì ở rìa của việc sử dụng không chính thức.

Bộ trưởng Kinh tế và Tài chính công Jose Gabriel Espinoza cho biết vào thứ Hai rằng chính phủ đang đánh giá một khung cho phép USDT lưu hành “như một loại tiền tệ khác,” bên cạnh boliviano và đô la Mỹ. Ý định được nêu rõ là tiện ích hàng ngày, không phải là một sản phẩm giao dịch ngách.

Khung pháp lý vẫn đang được xem xét. Như được mô tả trong phác thảo chính sách được tham khảo trong văn bản nguồn, nếu được thông qua, nó sẽ công nhận USDT cho “thanh toán, tiết kiệm và thương mại,” định vị stablecoin như một đại diện thực tế cho đô la cho các hộ gia đình và doanh nghiệp.

Quy mô của USDT rất quan trọng trong bối cảnh này. Vốn hóa thị trường của nó vượt quá 184 tỷ đô la, theo CoinMarketCap, điều này giúp giải thích tại sao các nhà hoạch định chính sách tìm kiếm một công cụ định giá bằng đô la lại liên tục chọn USDT thay vì các lựa chọn nhỏ hơn.

Thiếu hụt đô la, bỏ rơi tỷ giá cố định, và chênh lệch tỷ giá hối đoái song song

Yếu tố vĩ mô rất rõ ràng. Bolivia đã phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt đô la Mỹ kéo dài, loại tiền tệ này được sử dụng rộng rãi trong nước bên cạnh boliviano.

Áp lực đó gia tăng sau khi đất nước bỏ tỷ giá cố định đã duy trì lâu dài vào đầu năm 2026. Bolivia đã duy trì tỷ giá chính thức là 6.86 bolivianos cho mỗi đô la Mỹ cho các giao dịch mua và 6.96 cho các giao dịch bán từ năm 2011 cho đến đầu năm 2026, khi áp lực lên dự trữ ngoại hối buộc phải thoát khỏi tỷ giá cố định.

Khi tỷ giá cố định bị phá vỡ, một thị trường ngoại hối song song đã mở rộng và đô la được giao dịch với mức chênh lệch lớn so với tỷ giá chính thức. Khoảng cách đó là loại cấu trúc thị trường kéo các loại tiền thay thế đô la vào thương mại hàng ngày. Trong môi trường đó, việc khám phá USDT ít liên quan đến lý tưởng tiền điện tử và nhiều hơn về việc giải quyết một vấn đề thanh toán chức năng.

Các hạn chế trong danh sách xám của AML và FATF hình thành bất kỳ sự triển khai stablecoin nào

Espinoza đã liên kết rõ ràng bất kỳ việc triển khai nào với kiến trúc tuân thủ. Ông cho biết việc thực hiện sẽ cần một “khung pháp lý vững chắc” và các biện pháp bảo vệ chống rửa tiền mạnh mẽ vì Bolivia vẫn nằm trong danh sách xám của Nhóm Hành động Tài chính.

Ràng buộc đó quan trọng đối với cách thức bất kỳ "tích hợp" nào có khả năng được thiết kế. Việc giám sát danh sách xám làm tăng chi phí của việc truy cập tự do, không giới hạn. Nó làm tăng khả năng việc sử dụng stablecoin được thực hiện thông qua các tổ chức được quản lý, với KYC và giám sát giao dịch được tích hợp trong các hệ thống ngân hàng và nhà cung cấp thanh toán, thay vì một cách tiếp cận chung giống như tiền tệ hợp pháp.

Đường lối chính sách gần đây của Bolivia ủng hộ nhận định đó. Quốc gia này đã dỡ bỏ lệnh cấm tiền điện tử kéo dài từ lâu vào năm 2024, và chính quyền hiện tại, nhậm chức từ cuối năm 2025, đã cam kết tích hợp kỹ thuật số.tài sảnvào hệ thống tài chính chính thức, bao gồm các tài khoản dựa trên stablecoin được cung cấp bởi các ngân hàng.

Điều gì sẽ được coi là “Tích hợp” cho Thanh toán, Tiết kiệm và Thương mại

Đối với các nhà giao dịch, tín hiệu ngắn hạn không phải là khối lượng giao dịch trên chuỗi ngay lập tức. Tín hiệu là liệu Bolivia có biến một câu nói của bộ trưởng thành chính sách rõ ràng hay không.

Cột mốc cụ thể tiếp theo sẽ là dự thảo quy định hoặc một sắc lệnh chính thức làm rõ liệu USDT có được coi là tiền tệ hợp pháp hay là một công cụ thanh toán được phép theo một khuôn khổ mới. Thị trường cũng sẽ muốn có các đối tác thực hiện được chỉ định, bao gồm các ngân hàng, nhà xử lý thanh toán, hoặc các hệ thống thanh toán quốc gia, và sự ủy quyền rõ ràng cho các tổ chức được quản lý để cung cấp các tài khoản dựa trên stablecoin.

AML là yếu tố quyết định. Bất kỳ cập nhật nào liên quan đến FATF hoặc các biện pháp AML/CFT trong nước liên quan đến đề xuất sẽ có khả năng xác định mức độ tiếp cận rộng rãi. Ngoài ra, hướng dẫn thêm về chính sách FX sau khi từ bỏ tỷ giá sẽ định hình nhu cầu về các thay thế cho đồng đô la, bao gồm việc liệu các biện pháp có thắt chặt hay nới lỏng các động lực đã khiến người dùng chuyển sang USDT hay không.

Tín hiệu có thể giao dịch là tính minh bạch của chính sách, không phải khối lượng trên chuỗi ngay lập tức.

Tôi coi những bình luận của Bolivia như một tín hiệu về việc áp dụng USDT ở cấp chính sách tại LATAM, nhưng đây vẫn là một câu chuyện "khung đang được xem xét", không phải là quyết định triển khai. Sự khác biệt này quan trọng vì các câu chuyện về stablecoin diễn ra nhanh chóng, trong khi việc tích hợp thanh toán diễn ra với tốc độ của quy định, quan hệ đối tác ngân hàng và phê duyệt tuân thủ.

Ngưỡng quan trọng là liệu Bolivia có công bố các quy tắc xác định phân loại pháp lý của USDT và định tuyến truy cập thông qua các đường ray được quản lý theo cách đáp ứng sự giám sát của danh sách xám hay không. Nếu điều đó đúng, cấu trúc bắt đầu trông giống như một cấu trúc hơn là do câu chuyện dẫn dắt, vì nó biến sự khan hiếm đô la thành một kênh cầu nối nhu cầu lặp lại cho việc thanh toán stablecoin trong hệ thống chính thức.

Bolivia xem xét cho phép USDT lưu hành trong thanh toán…