Brale ra mắt testnet ION Protocol cho stablecoin

Công ty hạ tầng stablecoin Brale đã giới thiệu ION Protocol trên testnet, đề xuất một phương thức đốt và đúc để di chuyển các stablecoin tham gia qua các blockchain. Brale đã định hình việc ra mắt như một phản ứng trước gánh nặng vốn của các cầu nối thanh khoản khi thị trường stablecoin vượt qua 300 tỷ đô la và hơn 350 token.

Điểm chính

ION Protocol di chuyển các stablecoin tham gia giữa các blockchain bằng cách đốt token trên chuỗi nguồn và đúc cùng một số lượng trên chuỗi đích.
Thiết kế được định vị là không cần các liquidity pools đã được cấp vốn trước trên mỗi mạng lưới hỗ trợ, một yêu cầu phổ biến trong nhiều mô hình cầu nối.
CoinGecko đã theo dõi hơn 350 stablecoin cùng với một thị trường stablecoin được mô tả là vượt quá 300 tỷ đô la về vốn hóa.
Các đối tác ra mắt trên testnet bao gồm Monad, Rain, Coinflow, Turnkey, Etherfuse, Spark và Canton.

Brale Đưa ION Lên Testnet Với Một Rail Stablecoin Burn-and-Mint

Brale đã đưa giao thức ION của mình vào testnet, giới thiệu một hệ thống tương tác nhằm di chuyển stablecoin qua các blockchain bằng cơ chế burn-and-mint. Giao thức này đốt token trên một mạng lưới và phát hành một lượng tương đương trên mạng lưới khác để đại diện cho việc chuyển giao.

Việc triển khai testnet ban đầu đã được ra mắt với một tập hợp đối tác được đặt tên: Monad, Rain, Coinflow, Turnkey, Etherfuse, Spark và Canton. Brale cho biết testnet là bước đầu tiên trước khi triển khai rộng rãi hơn, nhưng không cung cấp thời gian biểu hoặc khoảng thời gian ra mắt.

Ben Milne, người sáng lập và CEO của Brale, cho biết công ty hỗ trợ hơn một trăm chương trình stablecoin trên hơn 30 blockchain, định vị dấu chân đó như một đòn bẩy phân phối cho một rail cross-chain mới.

Tại Sao Brale Nghĩ Rằng Các Cây Cầu Liquidity-Pool Sẽ Không Mở Rộng Qua 350+ Stablecoin

Đề xuất của Brale rõ ràng là về toán học bảng cân đối. Hầu hết các chuyển động cross-chain ngày nay dựa vào các pool thanh khoản hoặc thiết kế token wrapped khóa vốn trên mỗi mạng lưới được hỗ trợ. Khi số lượng stablecoin và số lượng chuỗi tăng lên, lượng vốn nhàn rỗi cần thiết để giữ cho các chuyển giao diễn ra suôn sẻ cũng tăng theo.

Milne đã gọi ràng buộc này một cách trực tiếp: “Tính thanh khoản giữa các chương trình stablecoin là rào cản số 1 để mở rộng các stablecoin tùy chỉnh.” Ông thêm, “Không có đủ vốn trên thế giới để giải quyết vấn đề này,” lập luận rằng việc xây dựng các pool sâu cho mỗi stablecoin trên mỗi blockchain trở nên không bền vững khi việc phát hành tăng tốc.

Lập luận đó ngày càng dễ dàng hơn khi thị trường phân mảnh. Thị trường stablecoin được mô tả là có vốn hóa thị trường trên 300 tỷ đô la, và CoinGecko đã theo dõi hơn 350 stablecoin vào thời điểm được đề cập.

Đối với các nhà giao dịch, hiệu ứng bậc hai là rõ ràng: nhiều nhà phát hành và nhiều chuỗi thường có nghĩa là tính thanh khoản giữa các địa điểm mỏng hơn, chênh lệch rộng hơn trong đuôi dài, và nhiều sự phụ thuộc hơn vào các rail có thể di chuyển nguồn cung mà không cần lưu kho vốn ở khắp mọi nơi.

ION So Với Các Cây Cầu Wrapped và CCTP của Circle: Điều Gì Thực Sự Khác Biệt

Khẳng định khác biệt cốt lõi của ION là cấu trúc, không phải thẩm mỹ. Brale cho biết giao thức không yêu cầu các pool thanh khoản phải được tài trợ trước trên mỗi chuỗi được hỗ trợ, khác với hầu hết các cây cầu blockchain. Thay vì trả tiền cho người dùng từ một pool đã được định vị trước và sau đó cân bằng lại, hệ thống sử dụng burn-and-mint để chuyển đổi nguồn cung.

Brale đã so sánh rõ ràng cách tiếp cận này với Giao thức Chuyển giao Chuỗi Chéo (CCTP) của Circle, cái mà di chuyển USDC giữa các chuỗi bằng cách đốt trên chuỗi nguồn và đúc trên chuỗi đích. Sự khác biệt chính là phạm vi: Brale cho biết ION mở rộng một mô hình giống như CCTP cho bất kỳ nhà phát hành stablecoin tham gia nào thay vì chỉ một token duy nhất.

Điều này định hình ION như một cơ sở hạ tầng cho phần đuôi dài của các stablecoin có thương hiệu, không chỉ là một đường ray dành riêng cho USDC.

Điều còn chưa rõ là mô hình rủi ro. Tài liệu phát hành không chi tiết về các cuộc kiểm toán, giả định tin cậy, kiểm soát quyền đúc, hoặc các chế độ thất bại, để mở ra cách mà cơ chế đốt và đúc được bảo mật trong thực tế.

Các yếu tố xúc tác sẽ xác nhận đề xuất mở rộng

Yếu tố xúc tác tiếp theo là thời gian. Brale cho biết ION sẽ ra mắt trên testnet trước khi triển khai rộng rãi hơn, nhưng thị trường sẽ cần một kế hoạch mainnet cụ thể để đánh giá rủi ro về việc áp dụng và tích hợp.

Tín hiệu thực sự về việc áp dụng sẽ là tính cụ thể: những stablecoin và nhà phát hành nào thực sự tham gia vào thời điểm ra mắt, và những chuỗi nào được hỗ trợ trên testnet so với sản xuất. Nếu không có điều đó, rất khó để mô hình hóa liệu ION có đang giải quyết một vấn đề định tuyến ngách hay trở thành một đường ray thanh toán mặc định cho nhiều nhà phát hành.

Các thông báo về bảo mật là yếu tố khác cần chú ý. Bất kỳ chi tiết nào về mô hình bảo mật đã công bố, bao gồm các cuộc kiểm toán và giả định tin cậy rõ ràng, sẽ quan trọng hơn cả logo của đối tác đối với các nhà giao dịch đang đánh giá liệu đây có phải là một lựa chọn đáng tin cậy cho các cầu nối thanh khoản hay không.

Cuối cùng, việc bổ sung đối tác và nhà phát hành ngoài Monad, Rain, Coinflow, Turnkey, Etherfuse, Spark và Canton sẽ hoạt động như một chỉ số sạch cho động lực. Nếu giao thức thực sự nhằm vào phần đuôi dài phân mảnh, phần đuôi dài đó phải xuất hiện.

Quan điểm của Marcus Hale: Tính tương tác dễ công bố, nhưng khó giảm thiểu rủi ro.

ION được bán như một phản ứng trực tiếp đối với cường độ vốn của các pool thanh khoản đa chuỗi, và logic này hợp lý ở cấp độ cấu trúc thị trường. Nếu CoinGecko đang theo dõi hơn 350 stablecoin và việc phát hành tiếp tục bị phân mảnh, việc tài trợ trước cho các pool sâu ở khắp mọi nơi trở thành một loại thuế mà chỉ những nhà phát hành lớn nhất mới có thể chi trả.

Ngưỡng quan trọng là liệu Brale có thể biến "đốt và phát hành cho bất kỳ nhà phát hành nào" thành một mô hình tích hợp đã được giảm thiểu rủi ro, có thể lặp lại với các ranh giới tin cậy rõ ràng hay không.

Nếu thời gian mainnet, các nhà phát hành tham gia, các chuỗi được hỗ trợ và một mô hình bảo mật đáng tin cậy được công khai, thiết lập bắt đầu trông giống như cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện, và đó là lúc thanh khoản stablecoin đa chuỗi thực sự có thể được định giá lại.

Nguồn

CoinDesk