Jordi Visser: Bitcoin phù hợp với sự phong phú của AI

Nhà đầu tư vĩ mô Jordi Visser lập luận rằng Bitcoin có vị trí cấu trúc để hưởng lợi từ một nền kinh tế do AI điều khiển vì AI có thể tạo ra sự phong phú nhưng không thể tạo ra sự khan hiếm. Trong cùng một cuộc thảo luận, ông kêu gọi Ethereum sẽ vượt trội hơn Bitcoin trong năm tới về việc token hóa và sự phát triển của stablecoin, trong khi vẫn giữ Bitcoin là khoản đầu tư dài hạn mà ông tin tưởng nhất.

Những điểm chính

Jordi Visser đã gọiBitcoin“chỉ cótài sảnđược xây dựng để chiến thắng trong một thế giới mà AI tạo ra sự phong phú nhưng không thể tạo ra sự khan hiếm.”
Ông đã xây dựng một cái nhìn về quy mô thị trường dài hạn nơitài sản kỹ thuật sốđạt ít nhất 100 triệu tỷ và Bitcoin nắm giữ ít nhất 33% giá trị đó.
Visser cho biết ông chưa bao giờ bán một Bitcoin nào và không có kế hoạch bắt đầu.
Ông kỳ vọng Ethereum sẽ vượt trội hơn Bitcoin trong năm tới, liên kết cuộc gọi tương đối với tokenization và stablecoin adoption.

Luận thuyết AI-Abundance của Visser đặt Bitcoin vào vị trí khan hiếm.

Cơ chế cốt lõi của Visser rất đơn giản: AI tăng cung cấp nhiều “hàng hóa” kinh tế bằng cách làm cho sản xuất, phân phối và ra quyết định rẻ hơn, nhưng nó không tạo ra sự khan hiếm. Trong bối cảnh đó, ông lập luận rằng tài sản thắng lợi là tài sản mà nguồn cung không thể được sao chép, thổi phồng hoặc sản xuất cạnh tranh.

Trên podcast Journeyman, Visser đã đặt Bitcoin vào vị trí đó, gọi nó là “tài sản duy nhất được xây dựng để chiến thắng trong một thế giới mà AI tạo ra sự phong phú nhưng không thể tạo ra sự khan hiếm.” Ông đã định hình BTC như một tương đương kỹ thuật số của vàng, lập luận rằng nó đảm nhận vai trò phòng ngừa khan hiếm trong một nền kinh tế kỹ thuật số “theo cách mà vàng từng làm trong nền kinh tế vật lý.”

Ông cũng liên kết câu chuyện trực tiếp với tốc độ gián đoạn của AI, nói rằng ông xem Bitcoin là “liên kết trực tiếp với tốc độ gián đoạn của AI thay vì tách biệt với nó.” Đó là một tuyên bố định hướng hơn là một mối liên kết đo lường trong đoạn trích. Không có dữ liệu nào trong tóm tắt thảo luận liên kết tỷ lệ áp dụng AI với dòng BTC,biến động, hoặc tương quan.

Khung Tài sản Kỹ thuật số 100 triệu đô la - và những gì 33% thị phần BTC ngụ ý

Visser đã kết hợp khung khan hiếm với một cái nhìn quy mô từ trên xuống lớn: “thế giới tài sản kỹ thuật số đạt ít nhất 100 triệu đô la, Bitcoin nắm giữ ít nhất 33% thị trường đó, và toán học sẽ làm phần còn lại.” Về mặt cơ học, đó là một mô hình hai tham số. Quy mô thị trường tổng thể xác định chiếc bánh, và thị phần BTC xác định miếng bánh.

Điểm mấu chốt là đoạn trích không cung cấp các giả định trung gian sẽ làm cho khung này có thể giao dịch như một mô hình. Không có chân trời thời gian cho con số 100 triệu đô la, không có đường cong áp dụng, và không có phân tích những gì được tính là “tài sản kỹ thuật số” trong tổng thể. Nếu không có những điều đó, khung này được đọc như một điểm neo định hướng có độ tin cậy cao hơn là một dự đoán mà bạn có thể cập nhật theo quý.

Vị trí cá nhân của Visser là tín hiệu niềm tin làm cho khung này trở nên rõ ràng. Ông nói “Ông chưa bao giờ bán một Bitcoin nào và không có ý định bắt đầu.” Đó không phải là một cuộc gọi chiến thuật xung quanh một chu kỳ. Đó là một tư thế nắm giữ dài hạn, nhất quán với ý tưởng rằng BTC là tài sản khan hiếm mà bạn sở hữu thông qua việc tái định hình dòng tiền và mô hình kinh doanh do AI điều khiển.

Tại sao Visser nghĩ ETH có thể vượt BTC trong 12 tháng tới

Barbell của Visser rất rõ ràng: Bitcoin là phòng ngừa khan hiếm dài hạn, nhưng Ethereum là cược hiệu suất tương đối ngắn hạn. Ông nói rằng ông mong đợi Ethereum “vượt trội hơn Bitcoin trong năm tới đặc biệt là vì sự bùng nổ token hóa và stablecoin.”

Token hóa, theo cách ông ấy định nghĩa, là việc chuyển đổi các tài sản tài chính thực tế như cổ phiếu, trái phiếu hoặc quỹ lên một blockchain để chúng có thể được phát hành, giao dịch và thanh toán một cách kỹ thuật số. Stablecoin là lớp thanh toán trong thế giới đó, là các mã thông báo tiền điện tử được thiết kế để theo dõi giá trị ổn định, thường là 1 đô la, và được sử dụng cho giao dịch, thanh toán và thanh toán trên chuỗi. Nếu cả hai đều phát triển, hệ quả cơ học là sẽ có nhiều hoạt động trên chuỗi hơn cần không gian khối và thực thi.

Visser mô tả Ethereum là “một hàng hóa gắn liền với nhu cầu tính toán trên blockchain,” và lập luận rằng niềm tin được xây dựng qua nhiều năm khiến nó “trở thành lựa chọn tự nhiên cho các ngân hàng và tổ chức tài chính tham gia vào lĩnh vực này.” Đó là con đường chấp nhận của các tổ chức: không phải “ETH vì câu chuyện,” mà là ETH vì các đường ray mà các tổ chức chọn thúc đẩy nhu cầu tính toán.

Ông cũng đã chỉ ra một cái nhìn rộng hơn về danh mục đầu tư, nói rằng ông nắm giữ Zcash vì "câu chuyện về quyền riêng tư" của nó. Điều này nhắc nhở rằng khung của ông không hoàn toàn là chủ nghĩa tối đa hóa hai tài sản. Nó là BTC như một điểm neo về sự khan hiếm, ETH như một giao dịch về việc áp dụng và thông lượng thanh toán, và một phần nhỏ hơn về quyền riêng tư.

Các tín hiệu xác nhận mà các nhà giao dịch có thể theo dõi trong stablecoin và phát hành tài sản trên chuỗi.

Visser cố gắng làm dịu câu chuyện rủi ro do lãi suất bằng cách lập luận rằng thị trường trái phiếu không hành xử như một cuộc khủng hoảng. Ông nói: “Các quỹ ETF trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn trên 20 năm chỉ giảm 3% tính đến nay,” và gọi đây là “trái phiếu.”lợi suất“Hoảng loạn” bị phóng đại, cho rằng lợi suất cao hơn là do GDP danh nghĩa mạnh, biên lợi nhuận kỷ lục và năng suất AI giai đoạn đầu chứ không phải do căng thẳng hệ thống.

GDP danh nghĩa là sản lượng được đo bằng đô la hiện tại, bao gồm cả lạm phát. Các quỹ ETF trái phiếu kho bạc 20 năm trở lên là các quỹ nắm giữ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ có thời gian đáo hạn dài hơn 20 năm, thường nhạy cảm với sự thay đổi lãi suất.

Vì các ETF cụ thể và ngày tính đến không được nêu trong đoạn trích, con số -3% đó nên được coi là bối cảnh định hướng, chứ không phải là một tín hiệu chính xác giữa các tài sản. Một thông tin bổ sung xác định chính xác mã chứng khoán và thời gian sẽ giúp khẳng định tuyên bố vĩ mô dễ dàng hơn.

Đối với khoảng thời gian ETH trên BTC mà anh ấy đang gọi, các xác nhận là cụ thể hơn. Tăng trưởng nguồn cung stablecoin và xu hướng phát hành mới là một chỉ số cho nhu cầu thanh toán trên chuỗi, điều này là yếu tố mà anh ấy liên kết với sức mạnh tương đối của Ethereum.

Một cách riêng biệt, sự gia tăng rõ ràng trong nợ token hóa, cổ phiếu và các tài sản thực tế khác sẽ xác nhận "cơn sốt token hóa và stablecoin" không chỉ là một chủ đề trong các hội nghị.

Visser cũng đã định hình việc token hóa như một cuộc cạnh tranh ở cấp nhà nước, nói rằng “token hóa đang trở thành một cuộc đua địa chính trị quan trọng như chính AI,” và cảnh báo rằng các quốc gia không đưa tài sản lên chuỗi có nguy cơ “các thị trường vốn trở nên sâu hơn và ít thanh khoản hơn theo thời gian.” Ông chỉ ra Robinhood như “nền tảng trung gian hoàn hảo kết hợp tài chính truyền thống với crypto,” và cho biết tốc độ vốn có thể tăng mạnh khi việc token hóa đạt được sự chấp nhận chính thống trên “nợ, cổ phiếu và tài sản thế giới thực.” Nếu Robinhood mở rộng hoặc làm nổi bật rõ ràng các đường ray từ TradFi sang crypto phù hợp với giả thuyết đó, đó sẽ là một điểm dữ liệu sạch và có thể quan sát được rằng lớp phân phối đang chuyển động.

Đọc của tôi: Đây là một câu chuyện BTC với một cửa sổ xúc tác ETH

Ngưỡng quan trọng ở đây là liệu việc token hóa và stablecoin có chuyển thành nhu cầu thanh toán bền vững, rõ ràng hay không, thay vì chỉ là những thông báo định kỳ. Khẳng định BTC của Visser là một câu chuyện có thể tồn tại mà không cần bằng chứng ngay lập tức vì sự khan hiếm là một câu chuyện dài hạn, nhưng dự đoán ETH của ông thì rõ ràng bị giới hạn về thời gian trong “năm tới” và cần bằng chứng về thông lượng để giữ được độ tin cậy.

Nếu việc phát hành stablecoin tăng tốc và hoạt động của tài sản token hóa trở nên đủ thường xuyên để xuất hiện như một xu hướng, cấu trúc bắt đầu trông giống như một cấu trúc thay vì chỉ là một câu chuyện.

Nếu những chỉ số đó giữ nguyên trong khi câu chuyện vĩ mô dựa vào những “ETF Kho bạc 20 năm” không được nêu tên và sự lạc quan rộng rãi về AI, khung BTC vẫn có thể giữ vững, nhưng cửa sổ xúc tác ETH đóng lại thành một giao dịch cảm xúc thay vì một giao dịch chấp nhận.

Nguồn

Benzinga