Chiến lược cho phép bán Bitcoin tối đa 1,25 tỷ USD
Kế hoạch này kết hợp một chương trình “chuyển đổi” BTC chính thức với cổ tức ưu đãi cao hơn, mua lại cổ phiếu và một quỹ dự trữ tiền mặt lớn hơn.
Chiến lược đã được ủy quyền lên tới 1,25 tỷ USD trong các giao dịch bán Bitcoin tiềm năng theo một “Khung Vốn Tín Dụng Kỹ Thuật Số” mới, đánh dấu một sự thay đổi rõ rệt so với lập trường “Mua Bitcoin. Không bao giờ bán.” đã kéo dài lâu. Sự ủy quyền này được định hình là khoảng 21.000 BTC theo giá hiện tại được trích dẫn, giới thiệu một biến số cung vượt quá có thể mô hình hóa mới cho các nhà giao dịch liên kết BTC và MSTR.
Điểm chính
- Chiến lược đã phê duyệt một ủy quyền lên tới 1,25 tỷ đô la cho tiềm năngBitcoindoanh số, được mô tả khoảng 21.000 BTC theo giá hiện tại được trích dẫn.
- Khung "Vốn Tín Dụng Kỹ Thuật Số" của công ty đã nâng tỷ lệ cổ tức hàng năm của STRC preferred lên 12% từ 11,5% và liên kết việc kiếm tiền từ Bitcoin với việc mua lại các chứng khoán ưu đãi và cổ phiếu MSTR.
- Một quỹ dự trữ tiền mặt chuyên dụng được công bố là 2,55 tỷ USD, tương đương khoảng 17 tháng chi trả cho cổ tức ưu đãi và lãi suất. Khối lượng nắm giữ không thay đổi ở mức 847.363 BTC sau khi không có giao dịch mua nào trong tuần trước và đã bán 32 BTC vào tháng Sáu.
- Open USD (OUSD) được ra mắt với một quỹ dự trữ-lợi suất-bài thuyết trình chia sẻ được hỗ trợ bởi một liên minh hơn 140 thành viên, trong khi Fidelity lập luận rằng việc giảm một nửa không làm tổn hại đến kinh tế bảo mật lâu dài của Bitcoin.
Chiến lược ủy quyền bán Bitcoin trị giá 1,25 tỷ USD phá vỡ kịch bản "Không bao giờ bán"
Chiến lược đã ủy quyền lên tới 1,25 tỷ USD trong việc bán Bitcoin theo một khung vốn mới, một sự chuyển mình đáng chú ý cho một công ty đã xây dựng giá trị thương hiệu xung quanh câu nói "Mua Bitcoin. Không bao giờ bán." Tại mức giá hiện tại được trích dẫn, việc ủy quyền được mô tả là khoảng 21.000 BTC có thể cuối cùng ra thị trường.
Đối với các nhà giao dịch BTC, điểm ngay lập tức không phải là 21.000 BTC được đảm bảo sẽ đạt được giá thị trường. Mà là Chiến lược hiện đã chính thức hóa một con đường để chuyển đổi một phần tài sản của mình thành tiền mặt. Điều này biến những gì từng là một hằng số về tư tưởng thành một công cụ quản lý vốn có thể được mô hình hóa, phòng ngừa rủi ro và định giá như một biến số dòng tiềm năng.
Công ty đã định hình chương trình này là tương thích với việc duy trì sự tiếp xúc lâu dài với Bitcoin, nhưng tác động đến thị trường phụ thuộc vào các chi tiết thực hiện mà không được chỉ định, bao gồm thời gian và nhịp độ.
Bên trong Khung Vốn Tín Dụng Kỹ Thuật Số: Cổ tức STRC cao hơn, Mua lại và Tính thanh khoản
Khung Vốn Tín Dụng Kỹ Thuật Sốliên kếtviệc chuyển đổi BTC tiềm năng trực tiếp với nghĩa vụ doanh nghiệp và hoàn trả vốn. Chiến lược cho biết khung này sẽ tài trợ cho cổ tức của cổ đông, củng cố dự trữ tiền mặt và mua lại cổ phiếu.
Hai cơ chế quan trọng đối với các nhà giao dịch liên kết với MSTR. Đầu tiên, Chiến lược đã tăng cổ tức hàng năm trên cổ phiếu ưu đãi STRC lên 12% từ 11,5%, gia tăng áp lực chi trả liên tục cần được tài trợ thông qua tiền mặt hoạt động, tài chính, hoặctài sảnkiếm tiền.
Thứ hai, kế hoạch kết hợp việc kiếm tiền với việc mua lại chứng khoán ưu đãi và cổ phiếu MSTR, làm cho việc quản lý thanh khoản trở thành một ưu tiên đã được nêu rõ bên cạnh lý thuyết BTC dài hạn.
Chiến lược cũng tiết lộ rằng quỹ tiền mặt dự trữ của nó đã tăng lên 2,55 tỷ USD, mà họ mô tả là đủ để trang trải khoảng 17 tháng cổ tức ưu đãi và thanh toán lãi suất. Khoản dự trữ đó giảm bớt áp lực tài chính ngắn hạn, nhưng cũng làm rõ lý do tại sao việc kiếm tiền được định vị như một lựa chọn thường trực thay vì một công cụ khẩn cấp.
Ngay cả trước khi có bất kỳ chương trình bán lớn nào, Chiến lược đã tiết lộ rằng họ đã bán 32 BTC vào tháng 6 và không thực hiện bất kỳ giao dịch mua Bitcoin nào trong tuần trước. Số lượng nắm giữ được cho là không thay đổi ở mức 847,363 BTC. Giả thuyết về việc tích lũymột chiều không còn rõ ràng.
Liên minh Stablecoin Chia Sẻ Lợi Suất OUSD và Phản Biện An Ninh Halving của Fidelity
Một tín hiệu riêng biệt của tính thực dụng trên thị trường vốn đang xuất hiện trong stablecoins.Hơn 140 công ty tài chính và tiền điện tử đã tham gia để ra mắt Open USD (OUSD), được hỗ trợ bởi Visa, Mastercard, Coinbase, Ripple, OKX và Bybit. Mô hình này cho phép các bên tham gia giữ lại lợi suất dự trữ và đúc mà không mất phí hoặc giới hạn khối lượng.
Mục tiêu của đề xuất này nhắm đến kinh tế phân phối trong một thị trường stablecoin được mô tả là có giá trị hơn 300 tỷ USD, với việc triển khai được định hình là diễn ra sau khi thông qua Đạo luật GENIUS.. Open Standard dự kiến triển khai OUSD vào cuối năm 2026, mặc dù tài liệu không cung cấp ngày ra mắt hoặc cơ chế phát hành chi tiết ngoài các tuyên bố chia sẻ lợi suất và đúc không phí.
Về bảo mật Bitcoin, FidelityTài sản kỹ thuật sốcho rằng việc giảm một nửa không đe dọa an ninh mạng lưới lâu dài một cách vốn có, chỉ ra phí giao dịch, động lực thị trường và sự tăng giá. Nhà phân tích của Fidelity, Daniel Gray, đã trích dẫn doanh thu trung bình hàng ngày của thợ đào tăng từ 1,3 triệu USD (2012–2016) lên 40,2 triệu USD “ngày nay,” ngay cả khi các thợ đào phải đối mặt với áp lực tài chính gia tăng sau lần giảm một nửa gần đây.
Các yếu tố kích thích mà các nhà giao dịch có thể theo dõi: Nhịp độ bán hàng, chi tiết triển khai OUSD và tín hiệu doanh thu của thợ đào.
Yếu tố kích thích tiếp theo rất đơn giản: liệu Chiến lược có cung cấp thông tin về thời gian, nhịp độ, hoặc thực hiện thực tế của việc ủy quyền bán BTC lên tới 1,25 tỷ USD hay không, và liệu bất kỳ việc bán nào có còn bị giới hạn như đợt bán 32 BTC vào tháng 6 không.
Cập nhật mua và bán hàng tuần giờ đây quan trọng hơn vì số lượng nắm giữ đã được ghi nhận là 847,363 BTC sau khi tạm dừng tích lũy. Bất kỳ sự chuyển dịch bền vững nào từ người mua ròng sang người bán ròng sẽ thay đổi cách các nhà giao dịch đánh giá dòng BTC giao ngay và tính phản xạ của bảng cân đối MSTR.
Đối với OUSD, thị trường cần các chi tiết triển khai vào cuối năm 2026, bao gồm ngày ra mắt và cách “giữ lại lợi suất dự trữ” và “đúc không phí hoặc giới hạn khối lượng” hoạt động trong thực tế giữa các đối tác. Nếu không có những chi tiết đó, liên minh này có vẻ giống như một tín hiệu có ý định phân phối hơn là một sự kiện thanh khoản đã được xác nhận.
Chính sách vẫn là bối cảnh sống động. Public Citizen ước tính các công ty tiền điện tử đã đóng góp khoảng 189 triệu USD cho chu kỳ bầu cử Mỹ năm 2026, khoảng 37% chi tiêu chính trị của doanh nghiệp cho đến nay. Fairshake đã chi hơn 82 triệu USD và MAGA Inc. đã chi hơn 56 triệu USD, với MAGA Inc. được mô tả là được hỗ trợ mạnh mẽ bởi Crypto.com. Cập nhật về các tổng số đó và bất kỳ triển khai PAC mới lớn nào có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng quy định.
Thị trường đang định giá Bitcoin như một tài sản - Chiến lược bắt đầu quản lý nó như một tài sản.
Tôi coi quyền hạn của Chiến lược ít hơn như một tín hiệu bán ngay lập tức và nhiều hơn như một sự thay đổi chế độ trong cách mà kho BTC của nó có thể được sử dụng. Ngưỡng quan trọng là liệu công ty có bắt đầu công bố một nhịp điệu có thể lặp lại biến "monetization" thành một nguồn tiền mặt ổn định cho cổ tức ưu đãi 12% và mua lại cổ phiếu, thay vì một kế hoạch dự phòng.
Nếu lượng nắm giữ vẫn gần 847,363 BTC và doanh số vẫn ở mức tối thiểu, điều này trông giống như một chất xúc tác tâm lý hơn là một sự thay đổi cơ bản. Nếu doanh số BTC trở thành một công cụ tài trợ lặp lại bên cạnh việc mua lại cổ phiếu, cấu trúc bắt đầu trông giống như một cấu trúc hơn là được dẫn dắt bởi câu chuyện, vì các nhà giao dịch sẽ phải định giá Chiến lược như một người tích lũy có đòn bẩy và một nguồn cung tiềm năng.
