Quỹ Bitcoin chiến lược của Trump đối đầu Bộ Tài…

Đề xuất Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Tổng thống Donald Trump đang gặp phải các câu hỏi pháp lý và quyền hạn nội bộ về việc bộ phận liên bang nào nên kiểm soát nó. Các cuộc thảo luận tương tự cũng đang xem xét liệu Hoa Kỳ có thể nắm giữ bitcoin vô thời hạn hay không, làm gia tăng sự không chắc chắn về con đường thực hiện mà các nhà giao dịch đang chờ đợi.

Điểm chính

Các cuộc thảo luận nội bộ đang đặt câu hỏi liệu Bộ Tài chính có quyền hợp pháp để điều hành một Chiến lượcBitcoinDự trữ hoặc liệu nó nên được đặt dưới Bộ Thương mại.
Các quan chức cũng đã tranh luận về việc liệu chính phủ có thể giữ bitcoin "vô thời hạn" hay không, vớibiến độngđược trích dẫn là một mối quan tâm cốt lõi.
Kế hoạch mô tả việc cung cấp dự trữ chủ yếu bằng bitcoin đã thuộc sở hữu của chính phủ Hoa Kỳ thông qua việc tịch thu hình sự hoặc dân sự, cùng với một quỹ riêng của Hoa Kỳ.Tài sản kỹ thuật sốKho dự trữ.
Một dự luật của Lummis–Begich sẽ chính thức hóa và mở rộng lệnh hành pháp, bao gồm ngôn ngữ để mua 1 triệu BTC trong vòng năm năm bằng cách sử dụng các chiến lược không ảnh hưởng đến ngân sách.

Bộ Tài chính vs. Thương mại: Cuộc chiến kiểm soát đằng sau Quỹ Bitcoin của Trump

Các cuộc thảo luận nội bộ trong chính phủ Hoa Kỳ đã chuyển từ ý định chung sang quản trị cơ bản: ai sẽ kiểm soát Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược mà Trump đề xuất và liệu Bộ Tài chính có thể quản lý nó một cách hợp pháp hay không. Những cuộc trò chuyện tương tự cũng đã bao gồm khả năng đặt quỹ dự trữ trong Bộ Thương mại thay vào đó.

Loại xung đột giữa các cơ quan như vậy là quan trọng vì đây không phải là vấn đề về sơ đồ tổ chức bề ngoài. Kiểm soát xác định các điều luật nào áp dụng, ai là người phê duyệt việc giám sát và xử lý, và tốc độ mà bất kỳ khuôn khổ nào có thể được triển khai. Với những câu hỏi đó vẫn chưa được giải đáp, thời gian ngắn hạn trông có vẻ kém chắc chắn hơn so với câu chuyện thị trường đã ngụ ý khi kế hoạch lần đầu được đưa ra.

Một phát ngôn viên của Nhà Trắng, Liz Huston, đã định hình lập trường của chính quyền như vẫn đang trong giai đoạn thiết kế: “Để thực hiện tầm nhìn của Tổng thống, chính quyền Trump tiếp tục đánh giá cấu trúc tốt nhất cho một Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược và Tiền tệ Kỹ thuật số của Hoa Kỳ.”Tài sản“Kho dự trữ.”

Cách mà Dự trữ và Kho Tài sản Kỹ thuật số Được Cho Là Hoạt Động

Kế hoạch của Trump mô tả việc tài trợ cho Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược chủ yếu bằng bitcoin đã được chính phủ Hoa Kỳ sở hữu thông qua việc tịch thu hình sự hoặc dân sự. Song song, sắc lệnh hành pháp đề cập đến một Kho dự trữ Tài sản Kỹ thuật số Hoa Kỳ riêng biệt, ngụ ý sự phân chia giữa BTC như tài sản dự trữ được chỉ định và các tài sản kỹ thuật số khác bị tịch thu được giữ dưới một danh mục khác.

Lệnh cũng chỉ đạo Bộ Tài chính và Bộ Thương mại phát triển "các chiến lược trung lập ngân sách" để mua bitcoin mà "không tốn tiền thuế của người dân." Mệnh lệnh đó là điểm then chốt cho các nhà giao dịch. Việc gây quỹ từ việc tịch thu là đơn giản, nhưng không trả lời câu hỏi lớn hơn của thị trường: liệu Hoa Kỳ có dự định trở thành một người mua nhất quán hay không, và nếu có, thông qua cơ chế nào.

Cho đến khi chính quyền làm rõ con đường mua sắm được ngụ ý bởi ngôn ngữ trung lập ngân sách, chính sách sẽ có khả năng được giao dịch như chưa hoàn thiện ngay cả khi một quỹ dự trữ được thiết lập với các tài sản hiện có.

Tại sao 'Giữ Vô Thời Hạn' hiện là một phần của cuộc tranh luận

Các cuộc thảo luận nội bộ cũng đã bao gồm việc liệu chính phủ Hoa Kỳ có thể giữ bitcoin "vô thời hạn" hay không, với sự biến động được nêu ra như một mối quan tâm. Cuộc tranh luận đó không phải là lý thuyết. Một tư thế giữ "vô thời hạn" giống như một quỹ dự trữ chiến lược. Một chính sách luân chuyển hoặc phân phối được xác định giống như một khu vực giữ tài sản bị tịch thu.

Sự phân biệt này trực tiếp ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường. Một sự giữ vô thời hạn đáng tin cậy giảm thiểu sự dư thừa cung trong tương lai từ BTC do chính phủ nắm giữ. Một khung cho phép bán, ngay cả có điều kiện, giữ cho các nhà giao dịch định giá trong các sự kiện cung cấp theo từng giai đoạn và sự biến động do tiêu đề điều khiển.

Các tín hiệu cần theo dõi cho dự trữ bitcoin của Trump đối mặt với sự kiểm soát của cơ quan

Kích thích tiếp theo là sự rõ ràng cấu trúc từ Nhà Trắng về bộ phận nào kiểm soát quỹ dự trữ và cách thức quản lý và giám sát được phân công.

Các nhà giao dịch cũng cần khung của Bộ Tài chính/Bộ Thương mại cho "các chiến lược trung lập ngân sách" của lệnh hành pháp để chuyển từ ngôn ngữ tạm thời sang một kế hoạch mua sắm có thể hành động.

Trên lộ trình lập pháp, tiến triển về dự luật Lummis–Begich là một dấu hiệu quan trọng. Hành động của ủy ban, chỉnh sửa, hoặc lịch trình trên sàn sẽ cung cấp cho thị trường một lộ trình rõ ràng hơn vì dự luật đề cập rõ ràng đến việc mua 1 triệu bitcoin trong năm năm bằng cách sử dụng các chiến lược trung lập ngân sách.

Cuối cùng, bất kỳ hướng dẫn chính thức nào về việc liệu quỹ dự trữ có dự định giữ BTC vô thời hạn hay hoạt động với một chính sách giữ hoặc luân chuyển xác định sẽ định hình cách thị trường định giá rủi ro cung cấp của chính phủ.

Điều gì mà sự cản trở hành chính này báo hiệu cho các nhà giao dịch BTC

Tôi coi đây là một vấn đề quản trị trước tiên và là một yếu tố tác động giá thứ hai. Ngưỡng quan trọng là liệu chính quyền có thể chỉ định một bộ phận kiểm soát và công bố một khung tiếp quản đáng tin cậy mà đáp ứng được ràng buộc "ngân sách trung lập" mà không biến thành một cuộc chiến chính trị về chi tiêu hay không.

Nếu Quốc hội tiến hành dự luật Lummis–Begich, cấu trúc bắt đầu trông có tính cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện vì nó mã hóa cứng ngôn ngữ 1 triệu BTC trong năm năm.

Cho đến lúc đó, thử thách thực sự là liệu "giữ không xác định" có trở thành thiết kế chính sách hay chỉ là ngôn từ, vì lựa chọn duy nhất đó quyết định liệu các nhà giao dịch có định giá điều này như một sự thay đổi quyền sở hữu một lần hay là khởi đầu của một đề xuất cấp bang bền vững cho BTC.

Nguồn

The Block