Bitcoin ETFs thu hút 197,4 triệu USD, kết thúc 8 tuần

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng 197,4 triệu USD trong tuần kết thúc vào thứ Sáu, chấm dứt chuỗi tám tuần liên tiếp rút vốn. Các quỹ ETF Ether giao ngay cũng chuyển sang tích cực trong tuần, nhưng cả hai động thái vẫn nhỏ so với tổng số tiền rút ra kể từ ngày 11 tháng 5.

Điểm chính

Giao ngay tại MỹBitcoin Các quỹ ETF đã thu hút 197,4 triệu USD dòng tiền ròng cho tuần kết thúc vào thứ Sáu, phá vỡ chuỗi tám tuần rút vốn.
Quỹ của BlackRockIBIT đã hấp thụ 291,9 triệu USD dòng tiền vào, trong khi GBTC, FBTC và ARKB ghi nhận dòng tiền ra làm giảm mức tăng tổng thể.
Sự đảo chiều hàng tuần là nhỏ so với 8,26 tỷ USD đã bị rút ra từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay kể từ ngày 11 tháng 5.
Các quỹ ETF Ether giao ngay cũng đã chuyển sang dòng tiền ròng hàng tuần 84,42 triệu USD, sau khi đã có 1,2 tỷ USD dòng tiền ra kể từ ngày 11 tháng 5.

Dòng tiền ETF Bitcoin chuyển sang tích cực sau tám tuần giảm liên tiếp

Các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng 197,4 triệu USD trong tuần kết thúc vào thứ Sáu, chấm dứt tám tuần liên tiếp có dòng tiền ròng ra hàng tuần kể từ tháng Năm.

Đối với các nhà giao dịch sử dụng việc tạo lập và hoàn trả ETF như một chỉ số định vị, sự thay đổi chế độ quan trọng hơn con số. Dòng tiền ra liên tục hàng tuần thường giống như một sự chảy máu chậm trên khẩu vị rủi ro, ngay cả khi giá phục hồi. Một tuần xanh làm gián đoạn áp lực đó, nhưng không chứng minh rằng người mua đã quay lại với quy mô lớn.

Cùng tuần đó, các ETF Ether giao ngay niêm yết tại Mỹ cũng ghi nhận 84,42 triệu USD dòng tiền ròng, phá vỡ chuỗi dòng tiền ra kéo dài tám tuần của chính họ. Di chuyển song song đó thêm một điểm dữ liệu thứ hai cho tâm lý rủi ro rộng lớn, không chỉ là một sự bất thường của sản phẩm đơn lẻ.

IBIT đã làm công việc nặng nhọc khi GBTC, FBTC và ARKB bị chảy máu

Thành phần dòng tiền là câu chuyện. Dữ liệu từ Farside Investors cho thấy Quỹ Bitcoin Trust iShares của BlackRock (IBIT) đã thu hút 291,9 triệu USD trong tuần, nhiều hơn tổng số ròng của danh mục này.

Phép toán đó ngụ ý rằng phần còn lại của phức hợp vẫn đang bị rò rỉ. Dòng tiền ra từ GBTC của Grayscale, FBTC của Fidelity và ARKB của ARK 21Shares đã bù đắp một phần lượng tiếp nhận của IBIT, để lại cho thị trường một kết quả tích cực ròng mà chỉ được duy trì bởi một phương tiện thống trị.

Rủi ro tập trung không phải là lý thuyết ở đây. Một sự chuyển biến rộng rãi thường sẽ cho thấy nhiều nhà phát hành ổn định cùng một lúc. Mô hình của tuần này trông giống như một cái phễu đơn lẻ bắt giữ nhu cầu trong khi các sản phẩm truyền thống và cấp hai tiếp tục thấy sự hoàn trả.

Tại sao 197 triệu USD không xóa bỏ 8,26 tỷ USD: Quy mô, Thay đổi chế độ, và Lời gọi 'Quá sớm'

Dòng tiền 197,4 triệu USD là khiêm tốn so với 8,26 tỷ USD đã bị rút ra từ các ETF Bitcoin giao ngay kể từ ngày 11 tháng Năm. Về mặt cấu trúc thị trường, nó được đọc như một nỗ lực uốn cong sớm, không phải là xác nhận rằng nhu cầu từ các tổ chức đã thiết lập lại cao hơn.

Người sáng lập và CEO của 10x Research, Markus Thielen, cho rằng tín hiệu này là quá sớm, chỉ ra rằng dòng tiền vẫn đang chảy ra và gặp khó khăn theo mùa. “Nếu không có dòng tiền vẫn rõ ràng và dòng tiền ETF chưa có dấu hiệu tăng trưởng đáng kể, ngay cả sau khi Bitcoin tăng hơn 9%, thì theo quan điểm của chúng tôi, những khó khăn vẫn còn,” Thielen nói.

Ông cũng chỉ ra một mẫu hình lặp lại hàng tháng: “Cũng đã có một mẫu hình trong vài tháng qua, nơi Bitcoin hoạt động tốt hơn trong nửa đầu tháng, sau đó hợp nhất trong nửa sau.”

Các cuộc gọi về chu kỳ vĩ mô vẫn còn chia rẽ. Nhà phân tích tiền điện tử chính của Real Vision, Jamie Coutts, cho biết Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn cuối của thị trường gấu, trong khi CIO của Hilbert Capital, Russell Thompson, cho rằng thị trường vẫn đang trong chu kỳ giảm và có thể chạm đáy vào khoảng tháng Mười.

Các tín hiệu cần theo dõi cho dòng tiền ETF Bitcoin giao ngay kết thúc 8 tuần

Kiểm tra đầu tiên rất đơn giản: liệu các ETF Bitcoin giao ngay có thể ghi nhận tuần thứ hai liên tiếp có dòng tiền ròng hay không, và liệu nhu cầu đó có mở rộng ra ngoài IBIT hay không.

Tiếp theo là băng ghi hàng ngày trong các quỹ bù đắp cho lợi nhuận của tuần. Dòng tiền chảy ra liên tục trong GBTC, FBTC và ARKB sẽ giữ cho nhãn “tích cực ròng” trở nên mong manh, ngay cả khi IBIT tiếp tục thu hút phân bổ.

Về phía ETH, các nhà giao dịch sẽ theo dõi xem liệu các ETF Ether giao ngay có thể duy trì dòng tiền vào sau khi chuyển sang tích cực, với 1,2 tỷ đô la dòng tiền ròng chảy ra kể từ ngày 11 tháng 5.

Cuối cùng, hành vi vào cuối mùa hè là điều quan trọng. Cảnh báo về mùa vụ của Thielen vào tháng Tám và tháng Chín đặt ra tiêu chuẩn cho sự tiếp diễn: dòng chảy cần phải duy trì tích cực trong những tháng mà lịch sử đã cho thấy ít khoan dung hơn.

Đọc giao dịch: Một tuần xanh không phải là một xu hướng cho đến khi dòng chảy mở rộng.

Tôi coi đây là một sự gián đoạn chế độ, không phải là một sự thay đổi chế độ. Một dòng tiền vào 197,4 triệu đô la sau tám tuần đỏ là có thật, nhưng nó chỉ là một sai số làm tròn so với 8,26 tỷ đô la rút ra tích lũy kể từ ngày 11 tháng 5, và nó thực sự được tạo ra bởi dòng tiền vào 291,9 triệu đô la của IBIT trong khi các đồng tiền lớn khác vẫn đang chảy máu.

Ngưỡng quan trọng là độ rộng. Nếu dòng tiền vào tiếp tục trong tuần thứ hai và dòng tiền ra trong GBTC, FBTC và ARKB bắt đầu giảm, thì cấu trúc bắt đầu trông giống như một cấu trúc thay vì được thúc đẩy bởi câu chuyện. Nếu không, điều này trông giống như một chất xúc tác tâm lý hơn là một sự thay đổi cơ bản, và tác động thực tiễn chỉ giới hạn ở việc liệu nhu cầu ETF có thể tăng tốc trở lại vượt qua một sản phẩm chủ lực duy nhất hay không.

ETF Bitcoin giao ngay thu hút 197,4 triệu USD, chấm dứt đà…