Founders Fund đầu tư 5 triệu USD vào token ANVL cho Anvil
Anvil cho biết các token quản trị đến từ kho bạc của họ, nhưng giá của thỏa thuận và các điều khoản khóa không được công bố.
Quỹ Founders đã dẫn đầu một giao dịch mua token quản trị Anvil (ANVL) trị giá 5 triệu đô la vào ngày 6 tháng 10 khi giao thức thế chấp dựa trên Ethereum triển khai bộ công cụ phát triển phần mềm tập trung vào doanh nghiệp. Định giá và các điều khoản của giao dịch không được công bố, khiến các nhà giao dịch phải suy luận tác động cung từ các chuyển động trên chuỗi và bất kỳ chi tiết khóa nào sau đó.
Điểm chính
- Quỹ Founders đã dẫn đầu một giao dịch mua Anvil trị giá 5 triệu đô latoken quản trị (ANVL), với sự tham gia của Pantera Capital, Theta Blockchain Ventures,Bullish và Protoscale Capital cũng tham gia.
- Anvil cho biết các token bán cho nhà đầu tư được lấy từ kho bạc hiện có của họ chứ không phải là mới phát hành, trong khi giá giao dịch và các điều khoản khác không được công bố.
- Anvil Research Labs đã ra mắt một SDK mà họ cho biết cho phép các doanh nghiệp và tổ chức tài chính tích hợpthế chấp của Anvilcông cụ mà không cần viết mã blockchain.
- Anvil báo cáo khoảng 14 triệu đô la vềtổng giá trị bị khóavà đã nêu tên Consensus,Bitcoin.com và Flexa là các đối tác sử dụng hoặc tích hợp công cụ của mình, với Bullish đang khám phá việc sử dụng trong hoạt động.
Founders Fund dẫn đầu mua 5 triệu đô la token quản trị ANVL
Founders Fund đã dẫn đầu một thương vụ mua 5 triệu đô la token quản trị Anvil (ANVL), với sự tham gia của Pantera Capital, Theta Blockchain Ventures, Bullish và Protoscale Capital. Thương vụ này đã được công bố trong một thông báo vào ngày 6 tháng 10.
Các điều khoản và định giá không được tiết lộ. Chi tiết thiếu này quan trọng hơn thường lệ vì đây được coi là một đợt bán token kho bạc, không phải là một phát hành mới, điều này thay đổi cách mà các nhà giao dịch nên suy nghĩ về "pha loãng" so với "phân phối."
Anvil cho biết các token được bán cho các nhà đầu tư đến từ kho bạc hiện có của mình thay vì được phát hành mới. Không có giá, chiết khấu, hoặc lịch trình khóa, câu hỏi ngay lập tức trên thị trường không phải là có bao nhiêu token mới được đúc, mà là liệu các token có chuyển từ một số dư kho bạc tương đối không hoạt động sang các địa chỉ có thể tham gia vào các thị trường thanh khoản hay không.
Đối tác của Founders Fund, Joey Krug, đã định vị việc mua lại này gắn liền với việc áp dụng doanh nghiệp hơn là một cược thuần túy về quản trị. “Các doanh nghiệp cần biết rằng những cam kết liên quan đến thanh toán và tín dụng sẽ được tôn trọng,” Krug nói. “Anvil cho phép họ đảm bảo những cam kết đó bằng cách xác minh.”tài sản kỹ thuật sốtài sản thế chấp, và SDK mới giúp việc tích hợp vào sản phẩm của họ dễ dàng hơn.”
Cung cấp Token, Quyền Quản trị và Sự Pha loãng Ngay lập tức
Token quản trị của Anvil có nguồn cung lưu hành là 80 tỷ token trong tổng nguồn cung là 100 tỷ token. Những con số này thiết lập cơ sở cho bất kỳ câu chuyện nào về nguồn cung, nhưng chúng không trả lời câu hỏi chiến thuật hơn được đặt ra bởi một đợt bán từ kho bạc: phần nào của nguồn cung lưu hành thực sự là thanh khoản và có sẵn để giao dịch.
Token quản trị về cơ bản là quyền biểu quyết. Người nắm giữ ANVL có thể tham gia vào các quyết định về sự phát triển của giao thức, đó là lý do tại sao những giao dịch này thường được quảng bá như là “sự đồng điệu” hơn là tài trợ.
Đối với các nhà giao dịch, quyền quản trị là thứ yếu so với con đường mà token đi từ kho bạc đến thị trường, vì con đường đó quyết định liệu giao dịch có thực sự là một khoản đầu tư chiến lược dài hạn hay một sự kiện nổi bật ngắn hạn.
Bán hàng từ kho bạc thường giảm thiểu rủi ro pha loãng tiêu đề vì chúng không làm tăng tổng cung. Vấn đề là chúng vẫn có thể thay đổi lượng lưu hành hiệu quả nếu các token trước đây nằm trong ví kho bạc chuyển sang quyền sở hữu của nhà đầu tư mà không có các khóa nghĩa vụ đáng kể, hoặc nếu các nhà đầu tư sau đó triển khai chúng vào các chương trình thanh khoản.
Thông báo không chỉ rõ liệu giao dịch mua 5 triệu đô la có được thực hiện qua quầy, trên thị trường hay thông qua một cơ chế cấu trúc nào đó, và cũng không tiết lộ về các khóa.điều khoản cấp phát, hoặc các ràng buộc về quản trị.
Cho đến khi các cơ chế đó được biết đến, cách hiểu đơn giản nhất là quyền sở hữu token đang chuyển từ bảng cân đối kế toán của dự án sang một liên minh các nhà đầu tư, và tác động đến thị trường phụ thuộc vào các hạn chế gắn liền với sự chuyển đổi đó.
Pitch của Anvil: Tài sản đảm bảo cho các cam kết, không phải vay mượn DeFi tiêu chuẩn
Anvil được xây dựng trên Ethereum và được thiết kế để cho phép các tài sản kỹ thuật số được sử dụng làm tài sản đảm bảo cho các cam kết tài chính, bao gồm thanh toán và tín dụng. Vị trí đó dễ bị nhầm lẫn với “vay mượn DeFi,” nhưng giao thức này đang cố gắng tạo ra một nguyên tắc khác.
Vay mượn tài chính phi tập trung thông thường thường trông như thế này: một người dùng gửi tài sản đảm bảo, vay một tài sản, trả lãi suất, và đối mặt với rủi ro thanh lý nếu giá trị tài sản đảm bảo giảm. Mô hình đó được tối ưu hóa cho đòn bẩy và chuyển đổi thanh khoản, và nó có xu hướng kéo hoạt động về phía một vài địa điểm lớn vì thanh khoản sinh ra thanh khoản.
Khung của Anvil gần giống như một thư tín dụng trên chuỗi. Thay vì sử dụng tài sản đảm bảo để vay, tài sản đảm bảo được giữ lại để đảm bảo thanh toán cho một bên khác và có thể được yêu cầu nếu cam kết không được thực hiện. Sự sắp xếp này nhằm tạo ra một sự đảm bảo có thể xác minh mà không yêu cầu nhà cung cấp tài sản đảm bảo phải vay tiền hoặc trả lãi chỉ để thiết lập sự đảm bảo.
Đối với các nhà giao dịch, sự phân biệt này quan trọng vì nó thay đổi cách mà "sự chấp nhận" nên trông như thế nào. Một giao thức cho vay có thể tăng TVL thông qua các ưu đãi và vòng đòn bẩy. Một giao thức thế chấp cho cam kết phải giành được các tích hợp nơi các bên đối tác thực sự cần đảm bảo, điều này thường chậm hơn, rối rắm hơn về mặt vận hành và phụ thuộc nhiều hơn vào phân phối.
SDK Doanh Nghiệp như một Đòn Bẩy Chấp Nhận—và Danh Sách Đối Tác Sớm
Anvil Research Labs, được mô tả như một công ty nghiên cứu và phát triển xây dựng các công cụ doanh nghiệp cho giao thức, đã ra mắt một bộ công cụ phát triển phần mềm mà họ cho biết sẽ cho phép các công ty tích hợp Anvil mà không cần phải viết mã blockchain. Đó là chất xúc tác bền vững hơn trong gói vì nó nhằm mục đích giảm ma sát tích hợp thường giết chết các thử nghiệm "crypto doanh nghiệp" trước khi chúng đến giai đoạn sản xuất.
Công ty có tên Consensus, Bitcoin.com và công ty thanh toán Flexa nằm trong số các đối tác đã sử dụng hoặc tích hợp công cụ của họ. Họ cũng cho biết Bullish (BLSH) đang làm việc với Anvil để khám phá cách mà giao thức có thể được sử dụng trong hoạt động của Bullish.
Điều nổi bật là danh sách đối tác là cụ thể, nhưng ngôn ngữ vẫn còn ở giai đoạn đầu. "Sử dụng hoặc tích hợp" có thể có nghĩa là bất cứ điều gì từ một bằng chứng khái niệm đến một triển khai sản xuất với khối lượng thực tế, và thông báo không cung cấp thời gian, số lượng giao dịch, hoặc các chỉ số liên quan đến doanh thu cho phép các nhà giao dịch phân tách thử nghiệm khỏi việc sử dụng bền vững.
Yêu cầu SDK, nếu nó được chứng minh trong thực tế, là một doanh nghiệp có thể áp dụng quy trình làm việc thế chấp mà không cần thuê một đội ngũ blockchain hoặc viết lại các hệ thống nội bộ xung quanh các giả định cụ thể về chuỗi. Đó là đòn bẩy mà Anvil đang bán: trừu tượng hóa cơ chế chuỗi, sau đó để nguyên tắc thế chấp cạnh tranh về sự phù hợp sản phẩm.
Đánh giá Cơ Hội: $56B Cho Vay DeFi so với TVL khoảng $14M của Anvil
Anvil đang gia nhập một thị trường nơi thế chấp crypto đã là một mô hình thống trị. Các giao thức cho vay DeFi nắm giữ khoảng $56 tỷ tài sản, theo DefiLlama, với Aave và Morpho nằm trong số các nền tảng lớn nhất.
Trong bối cảnh đó, Anvil vẫn còn nhỏ. Giao thức có khoảng $14 triệu tổng giá trị bị khóa trên mạng lưới của nó, dựa trên con số được cung cấp trong thông báo. Khoảng cách đó không tự động là một điều tiêu cực, nhưng nó đặt ra kỳ vọng: nếu câu chuyện là "một lớp thế chấp mới," thị trường cuối cùng sẽ yêu cầu bằng chứng rằng lớp đó có thể mở rộng ra ngoài một dấu chân TVL ngách.
Cơ hội là các đảm bảo và cam kết là một bề mặt khác với việc vay mượn, và chúng có thể gắn liền với các quy trình thanh toán và tín dụng mà không thể ánh xạ sạch sẽ vào cho vay DeFi. Rủi ro là con đường tích hợp nặng nề để phát triển làm cho việc tạo ra sức hút nhanh chóng trở nên khó khăn hơn, đó là lý do tại sao SDK và sự tiếp nối của đối tác quan trọng hơn so với việc mua token tiêu đề.
Giao thức này được phát triển bởi Quỹ Acronym, đã được khởi động và hoàn toàn mã nguồn mở. Nguồn gốc đó có thể giúp tăng độ tin cậy trong các vòng tròn phát triển, nhưng nó không giải quyết được vấn đề phân phối, và phân phối chính là yếu tố hạn chế được ngụ ý bởi sự so sánh TVL.
Điều gì sẽ đến tiếp theo cho Founders Fund mua 5 triệu token ANVL
Bộ tín hiệu tiếp theo chủ yếu liên quan đến các cơ chế không được công bố trong thông báo.
Một là công bố cấu trúc mua: giá token, bất kỳ khoản giảm giá nào, thời gian khóa hoặc thời gian vesting, và liệu 5 triệu đô la đó có được thực hiện qua quầy hay trên thị trường. Mỗi chi tiết đó thay đổi cách mà các nhà giao dịch nên mô hình hóa lượng cổ phiếu gần hạn và xác suất bán thứ cấp.
Một vấn đề khác là liệu báo cáo trên chuỗi hoặc công khai có cho phép xác minh sự thay đổi số dư kho bạc và xác định nơi các token đã được chuyển đến hay không. Nếu các token di chuyển vào các địa chỉ lưu ký hoặc vesting có thể xác định được, thì đó là một hồ sơ rủi ro khác so với các token di chuyển vào.ví nóngkhông có hạn chế rõ ràng nào.
Thứ ba là sự theo dõi của đối tác. Thông báo đã nêu tên Consensus, Bitcoin.com và Flexa là những đối tác “đã sử dụng hoặc tích hợp,” và mô tả Bullish đang khám phá việc sử dụng hoạt động, nhưng không cung cấp ngày tháng hay số liệu sử dụng. Điểm xác nhận có ý nghĩa đầu tiên sẽ là các sản phẩm ra mắt dựa trên SDK với hoạt động có thể đo lường, không chỉ là logo.
Cuối cùng, quỹ TVL là quan trọng vì đây là chỉ số duy nhất được cung cấp. Mức khoảng 14 triệu đô la mà Anvil báo cáo cần phải tăng trưởng theo cách có thể so sánh được với khoảng 56 tỷ đô la mà các giao thức cho vay DeFi nắm giữ, ngay cả khi trường hợp sử dụng là khác biệt, vì thị trường sẽ so sánh các câu chuyện về tài sản thế chấp với các danh mục tín dụng trên chuỗi liên quan.
Quan điểm của tôi: Giao dịch này liên quan đến bằng chứng thực hiện, không phải tiêu đề vòng đấu.
Việc mua token được coi là một phiếu tín nhiệm, và điều đó là công bằng trong chừng mực của nó, nhưng chi tiết quy trình thực sự quan trọng là các token đến từ kho bạc hiện có của Anvil và các điều khoản không được công bố.
Sự kết hợp đó chuyển vấn đề của nhà giao dịch ngay lập tức từ "cung mới đang đến" sang "cung hiện có đã đi đâu, và dưới những ràng buộc nào," vì một cuộc bán kho bạc có thể là một sự phân bổ dài hạn yên tĩnh hoặc một sự kiện phát hành lén lút tùy thuộc vào các khóa và quyền sở hữu.
Ngưỡng quan trọng là liệu thị trường có nhận được sự rõ ràng về cơ chế đủ nhanh để định giá chúng hay không. Nếu các khóa và việc vesting được công bố sau đó và chúng có vẻ hạn chế, câu chuyện về sự thặng dư cung sẽ phai nhạt và sự chú ý sẽ tự nhiên chuyển sang liệu SDK có thúc đẩy các tích hợp xuất hiện trong TVL và sử dụng thực tế hay không.
Nếu, thay vào đó, các token được quan sát di chuyển từ kho bạc vào các địa chỉ có vẻ thanh khoản, hoặc nếu không có thông tin khóa nào được cung cấp, tiêu đề "không phát hành mới" sẽ không còn an ủi vì lượng phát hành hiệu quả vẫn có thể tăng.
Về việc áp dụng, danh sách đối tác là một dấu hiệu hữu ích, nhưng nó vẫn chưa phải là bằng chứng. "Sử dụng hoặc tích hợp" là loại cụm từ bao trùm nhiều lĩnh vực, và không có thời gian biểu hoặc chỉ số khối lượng, nó nên được coi là một tín hiệu giai đoạn đầu, không phải là một đường cầu.
Nếu SDK thực sự loại bỏ gánh nặng kỹ thuật blockchain, bài kiểm tra thực sự là liệu những bên đối tác được nêu tên có giao hàng tích hợp sản xuất với hoạt động có thể đo lường hay không, và liệu việc khám phá của Bullish có chuyển thành một quy trình hoạt động thay vì một thử nghiệm.
Anvil cũng nhỏ so với các thị trường tín dụng trên chuỗi lân cận, với khoảng 14 triệu đô la trong TVL so với khoảng 56 tỷ đô la do các giao thức cho vay DeFi nắm giữ. Nếu khoảng cách đó bắt đầu thu hẹp vì các tích hợp kéo theo tài sản đảm bảo cam kết cho việc thanh toán thực tế và bảo đảm tín dụng, câu chuyện có thể mở rộng.
Nếu TVL giữ nguyên và thông tin mới duy nhất là sự tham gia của nhà đầu tư, câu chuyện vẫn chỉ là một vòng tiêu đề với sự theo dõi hạn chế. Điều gì sẽ xác nhận điều này là rõ ràng: các khóa được công bố giới hạn lượng phát hành ngắn hạn, cộng với các ra mắt đối tác do SDK thúc đẩy chuyển thành tăng trưởng TVL bền vững từ cơ sở khoảng 14 triệu đô la đã báo cáo.
