G20 dưới sự lãnh đạo của Mỹ ủng hộ đổi mới tài sản số
Tuyên bố cũng chỉ ra công việc đang chờ xử lý của Hội đồng Ổn định Tài chính về các thỏa thuận stablecoin và các khoảng trống dữ liệu.
Các thành viên G20 dưới sự chủ trì của Hoa Kỳ đã đồng ý với ngôn ngữ ủng hộ “các con đường rõ ràng” cho đổi mới tài sản kỹ thuật số, kết hợp với cam kết về sự ổn định tài chính và tăng trưởng kinh tế. Nhóm cũng chỉ ra công việc sắp tới của Ủy ban Ổn định Tài chính về các thỏa thuận stablecoin toàn cầu và khả năng truy cập dữ liệu stablecoin như là lĩnh vực tiếp theo cần tập trung.
G20 do Mỹ chủ trì ủng hộ 'Con đường rõ ràng' cho đổi mới tài sản kỹ thuật số
Nhóm 20, hiện đang do Hoa Kỳ chủ trì, đã đồng ý về một lập trường chính sách chung.tài sản kỹ thuật sốnhư là có khả năng hỗ trợ cho “tăng trưởng kinh tế rộng rãi,” trong khi cam kết với các thành viên xây dựng các khuôn khổ quy định và giám sát tạo điều kiện cho đổi mới mà không làm giảm nhiệm vụ ổn định tài chính.
Ngôn ngữ này được truyền đạt trong một bài phát biểu được Bộ Tài chính Hoa Kỳ công bố vào thứ Ba, trong đó cho biết tất cả các thành viên G20 đều đồng ý với các tuyên bố công nhận "vai trò chuyển đổi" của số hóa.tài sảnsự đổi mới.
Gói tuyên bố này cũng liên kết lập trường về tài sản kỹ thuật số với hạ tầng thanh toán, kêu gọi các quốc gia cải thiện thanh toán xuyên biên giới và tạo điều kiện cho việc truyền tải dữ liệu liên quan đến dịch vụ tài chính.
Cam kết cốt lõi là rộng rãi và cố ý không quy định cụ thể, nhưng nó rõ ràng về phương hướng. “Chúng tôi cam kết thúc đẩy các khuôn khổ quy định và giám sát có trách nhiệm và hiệu quả, bảo vệ sự ổn định tài chính, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và thiết lập các lộ trình rõ ràng cho đổi mới tài chính kỹ thuật số và tài sản kỹ thuật số, đồng thời xem xét các cơ hội và thách thức xuyên biên giới khi phù hợp,” tuyên bố của G20 cho biết.
Đối với các nhà giao dịch, điểm quan trọng ngay lập tức không phải là một quy định mới mà là một giọng điệu phối hợp từ các nền kinh tế lớn nhất: ngôn ngữ ủng hộ đổi mới đang được kết hợp với các tiêu chuẩn bảo vệ ổn định, và cách diễn đạt theo kiểu thông cáo để lại khoảng trống cho các triển khai nội bộ rất khác nhau.
Đoạn trích không chỉ rõ cuộc họp G20 nào hoặc thông cáo chính thức nào mà tuyên bố này tương ứng, và nó không đính kèm thời gian, tư thế thực thi, hoặc các biện pháp cụ thể nào cho cam kết “các con đường rõ ràng”.
Tuyên bố này cũng nằm trong bối cảnh quy định đang diễn ra chứ không phải trong một khoảng trống. Văn bản tương tự đã chỉ ra những nỗ lực ở cấp độ quyền tài phán gần đây, trích dẫn các quy tắc về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu và “Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Hoa Kỳ”.StablecoinsĐạo luật “(GENIUS)” là ví dụ về cách các nền kinh tế lớn đang chuyển đổi cấu trúc thị trường stablecoin và tiền điện tử vào luật pháp trong nước.
Công việc về Stablecoin của FSB và Thanh toán xuyên biên giới: Những yếu tố chính sách tiếp theo cần theo dõi
Mảnh chính sách có thể hành động nhất trong tuyên bố là nơi nó định hướng giám sát stablecoin: G20 cho biết họ đang chờ đợi kết quả từ Ủy ban Ổn định Tài chính “liên quan đến các thỏa thuận stablecoin toàn cầu và các nguồn dữ liệu stablecoin, tính khả dụng và những thách thức tiềm ẩn.” Đó là một tín hiệu rõ ràng rằng rủi ro cấu trúc thị trường stablecoin, ít nhất là ở cấp độ phối hợp toàn cầu, đang được xử lý thông qua chương trình công việc của Ủy ban Ổn định Tài chính thay vì thông qua ngôn ngữ mới của G20 tự nó.
Về mặt cơ học, điều đó quan trọng vì các sản phẩm của Hội đồng Ổn định Tài chính thường trở thành khuôn mẫu mà các nhà quản lý trích dẫn khi họ biện minh cho các kỳ vọng giám sát, đặc biệt là xung quanh việc định hình rủi ro hệ thống, phối hợp xuyên biên giới và báo cáo dữ liệu.
Vấn đề là đoạn trích không cung cấp thời gian cho các kết quả sắp tới và không có cái nhìn trước về những gì Hội đồng Ổn định Tài chính sẽ khuyến nghị về "các thỏa thuận" hoặc về những khoảng trống dữ liệu mà họ đang nghiên cứu.
Ngôn ngữ thanh toán xuyên biên giới và truyền tải dữ liệu là một mối liên hệ khác đáng để theo dõi, vì nóliên kếtsự đổi mới tài sản kỹ thuật số sang các hệ thống thanh toán được quản lý và các luồng thông tin thay vì vào một "crypto" độc lập.
Tuyên bố kêu gọi cải tiến trong thanh toán xuyên biên giới và tạo điều kiện cho việc truyền tải dữ liệu liên quan đến dịch vụ tài chính, nhưng không chỉ rõ các hệ thống, tiêu chuẩn hoặc thời hạn nào mà các thành viên được kỳ vọng sẽ áp dụng, để lại cho thị trường chờ đợi các dòng công việc tiếp theo biến khát vọng thành hiện thực.
Trong ngắn hạn, các yếu tố thúc đẩy thực tiễn là quy trình hơn là ngữ điệu: (1) khi Hội đồng Ổn định Tài chính công bố các kết quả liên quan đến stablecoin và liệu chúng có tập trung vào cơ chế dự trữ/đổi lại, quản trị và kiểm soát hoạt động, hoặc báo cáo dữ liệu và giám sát hay không, (2) liệu Bộ Tài chính Hoa Kỳ hoặc các thông điệp tiếp theo của G20 có bổ sung thời gian hoặc kỳ vọng giám sát nào ngoài ngôn ngữ cam kết hiện tại hay không, và (3) liệu các khung pháp lý trong nước được đề cập trong bối cảnh, bao gồm các phát triển thực hiện MiCA ở EU và tiến triển xung quanh Hoa Kỳ.Đạo luật GENIUS, bắt đầu hội tụ vào các yêu cầu chung thay đổi cách thức các nhà phát hành stablecoin và trung gian hoạt động xuyên biên giới.
Đọc của tôi: Tông điệu xây dựng của G20, nhưng các đầu vào có thể giao dịch vẫn ở hạ nguồn của FSB và các bộ quy tắc quốc gia
Tuyên bố này được đọc như một tín hiệu chính sách xanh, và điều đó bỏ lỡ những gì văn bản thực sự làm. Nó cam kết G20 'thúc đẩy' các khuôn khổ và 'thiết lập các con đường rõ ràng', nhưng không chỉ định các biện pháp, thời gian hoặc tư thế thực thi, điều này chính xác là cách mà các diễn đàn này định hướng mà không ràng buộc các thành viên vào một cách thực hiện duy nhất.
Ngưỡng quan trọng là liệu công việc sắp tới của Ủy ban Ổn định Tài chính về 'các thỏa thuận stablecoin toàn cầu' và các khoảng trống dữ liệu stablecoin có biến thành các kỳ vọng giám sát cụ thể mà các cơ quan quản lý quốc gia áp dụng hay không, vì đó là nơi mà tính thanh khoản và cấu trúc thị trường liên quan đến stablecoin có thể thay đổi trong thực tế chứ không chỉ trong tông điệu.
