Kraken chấp nhận cổ phiếu và ETF token làm tài sản thế chấp

Kraken đã bắt đầu chấp nhận một số cổ phiếu và quỹ ETF được mã hóa làm tài sản thế chấp cho giao dịch hợp đồng tương lai và giao dịch ký quỹ vào ngày 4 tháng 7, cho phép các khách hàng đủ điều kiện ngoài Hoa Kỳ mở các vị thế đòn bẩy mà không cần bán những tài sản đó. Sự ra mắt bắt đầu với 10 cổ phiếu và quỹ ETF được mã hóa được hỗ trợ và áp dụng các mức giảm giá rõ ràng và giới hạn tài sản thế chấp theo từng tài sản.

Điểm chính

Các cổ phiếu và quỹ ETF được mã hóa chọn lọc hiện có thể được thế chấp trên Kraken để hỗ trợ hợp đồng tương lai và đòn bẩy ký quỹ mà không cần thanh lý vị thế cơ sở.
Việc triển khai ban đầu bao gồm 10 cổ phiếu/quỹ ETF được mã hóa, với các ví dụ bao gồm Apple, Nvidia, Tesla, Strategy, SPDR S&P 500 ETF và Invesco QQQ Trust.
Giá trị tài sản thế chấp bị giảm giá theo từng tài sản, với mức giảm 10% đối với các quỹ ETF thị trường rộng và 30% đối với các quỹ ETF cao hơn.biến độngcác tên đơn lẻ như Strategy và Robinhood.
Kraken đặt giới hạn nồng độ theo loại công cụ, bao gồm tối đa 1 triệu đô la cho các quỹ ETF rộng, 250.000 đô la cho hầu hết các cổ phiếu, và 100.000 đô la cho vàng tokenized và cổ phiếu Circle.

Kraken cho phép các nhà giao dịch cam kết cổ phiếu và quỹ ETF tokenized để có đòn bẩy

Kraken đã bắt đầu chấp nhận một số cổ phiếu và quỹ giao dịch trao đổi tokenized làm tài sản thế chấp cho giao dịch có đòn bẩy, mở rộng cổ phiếu tokenized từ một khoản nắm giữ kiểu giao ngay thành một đầu vào bảng cân đối chohợp đồng phái sinhvà vay mượn.

Khung của sàn giao dịch rất đơn giản: “Người dùng đủ điều kiện giờ đây có thể sử dụng một số cổ phiếu và ETF tokenized làm tài sản thế chấp cho giao dịch tương lai và giao dịch ký quỹ mà không cần bán các khoản nắm giữ của họ.” Đối với các nhà giao dịch, sự thay đổi thực tiễn là hiệu quả tài sản thế chấp.

Thay vì bántiếp xúc với cổ phiếu tokenizedđể tăng ký quỹ, các khách hàng đủ điều kiện có thể giữ vị trí và vẫn đăng ký nó để hỗ trợ cho giao dịch tương lai hoặc ký quỹ.

Việc triển khai diễn ra khi các tài sản thực tế được mã hóa tiếp tục chuyển từ "đại diện" sang "tiện ích."RWA.xyz, các tài sản thực được mã hóa (RWAs) có giá trị phân phối khoảng 32,6 tỷ USD, trong khi cổ phiếu được mã hóa khoảng 2 tỷ USD, tăng từ khoảng 381 triệu USD một năm trước.

Sự tăng trưởng đó quan trọng vì các đặc điểm tài sản thế chấp chỉ trở nên có ý nghĩa khi có đủ thanh khoản và nhu cầu của người dùng để biện minh cho các biện pháp kiểm soát rủi ro.

Cắt tóc, Giới hạn Tài sản Thế chấp, và 10 Tên Hỗ trợ Đầu tiên

Kraken đã ra mắt tính năng này với 10 cổ phiếu và quỹ ETF được mã hóa hỗ trợ. Sàn giao dịch đã nêu tên Apple, Nvidia, Tesla, Strategy, quỹ SPDR S&P 500 ETF và Invesco QQQ Trust làm ví dụ, nhưng không công bố danh sách đầy đủ của tất cả 10 loại trong các chi tiết đã cung cấp.

Cơ chế chính đối với nhà giao dịch là lịch cắt giảm tài sản. Kraken cho biết, “Mỗi tài sản đủ điều kiện được gán một tỷ lệ cắt giảm tài sản thế chấp làm giảm giá trị cho vay của nó dựa trên rủi ro.” Các quỹ ETF thị trường rộng nhận tỷ lệ cắt giảm thấp nhất là 10%. Các tên đơn lẻ có độ biến động cao hơn, bao gồm Strategy và Robinhood, bị giảm giá 30%.

Sự phân chia đó là địa điểm xếp hạng chất lượng tài sản thế chấp một cách rõ ràng. Beta rộng được coi là tài sản thế chấp đáng tin cậy hơn so với rủi ro vốn cổ phần cá biệt, và tỷ lệ cắt giảm là công cụ xác định mức độ khả năng vay mượn mà một vị thế cổ phần được token hóa thực sự tạo ra.

Kraken cũng đặt giới hạn cứng về giá trị tài sản thế chấp có thể được đăng ký cho mỗi tài sản. Các quỹ ETF thị trường rộng bị giới hạn tối đa lên đến 1 triệu đô la, hầu hết các cổ phiếu cá nhân là 250.000 đô la, và vàng token hóa cùng cổ phiếu Circle là 100.000 đô la. Những giới hạn đó giống như các biện pháp kiểm soát tập trung trước tiên, và sau đó là các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng.

Nơi nó đang hoạt động: Tài sản thế chấp EEA Futures so với Hỗ trợ Biên Non-EEA

Tính khả dụng rõ ràng là không dành cho Hoa Kỳ. Kraken cho biết, “Tính năng này chỉ có sẵn cho các khách hàng đủ điều kiện ở ngoài Hoa Kỳ.”

Cũng có sự phân chia quyền tài phán theo dòng sản phẩm. Cổ phiếu được token hóa có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho giao dịch hợp đồng tương lai trong Khu vực Kinh tế Châu Âu. Hỗ trợ tài sản thế chấp ký quỹ có sẵn ở “các quyền tài phán đủ điều kiện khác ngoài khối,” mà không nêu rõ quyền tài phán nào đủ điều kiện hoặc tiêu chí đủ điều kiện đầy đủ là gì.

Sự phân biệt đó quan trọng cho việc lập kế hoạch thực hiện. Khả năng của một nhà giao dịch trong việc sử dụng cổ phiếu được mã hóa làm tài sản thế chấp không chỉ phụ thuộc vào danh sách tài sản và tỷ lệ cắt giảm, mà còn phụ thuộc vào vị trí của tài khoản và liệu đòn bẩy dự kiến có thông qua hợp đồng tương lai trong EEA hay ký quỹ ở nơi khác.

Tín hiệu cần chú ý: Kraken chấp nhận cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp

Tín hiệu đầu tiên là liệu Kraken có mở rộng ra ngoài 10 cổ phiếu và quỹ ETF được mã hóa ban đầu và công bố danh sách ra mắt đầy đủ hay không. Sự tiết lộ hiện tại chỉ nêu tên một số ví dụ, không phải toàn bộ bộ.

Thứ hai là rủi ro tham số. Kraken cho biết giới hạn tài sản thế chấp và tỷ lệ cắt giảm “sẽ được xem xét định kỳ và vẫn có thể thay đổi,” điều này có nghĩa là khả năng vay có thể thay đổi ngay cả khi giá token không thay đổi. Bất kỳ sự thay đổi nào trong băng cắt giảm 10% của ETF, băng biến động cao 30%, hoặc giới hạn 1 triệu đô la của ETF đều thay đổi chiến lược đã được thiết lập cho các nhà giao dịch sử dụng những token này làm tài sản thế chấp.

Thứ ba là phạm vi quyền tài phán. Bất kỳ sự mở rộng nào của hỗ trợ tài sản ký quỹ cho các khu vực ngoài EEA, hoặc bất kỳ con đường truy cập nào vào Mỹ trong tương lai, sẽ thay đổi khả năng tiếp cận.bể thanh khoản.

Cuối cùng, tiêu chuẩn vĩ mô là liệu các cổ phiếu được token hóa có tiếp tục phát triển từ mức khoảng 2 tỷ đô la đã đề cập trên RWA.xyz hay không. Tính hữu ích của tài sản thế chấp tỷ lệ thuận với độ sâu của thị trường, và độ sâu là yếu tố giữ cho việc cắt giảm không trở nên nghiêm trọng.

Sổ tay Quy tắc Tài sản Đảm bảo Có thể Thay Đổi—Đây là Cách Tôi Sẽ Giao Dịch Cập Nhật

Tôi coi đây là một nâng cấp tiện ích, không phải là một yếu tố kích thích câu chuyện. Kraken đang biến các cổ phiếu được mã hóa thành tài sản thế chấp có thể sử dụng với các mức giảm giá và giới hạn rõ ràng, đó là phần thực sự quan trọng đối với các nhà giao dịch đòn bẩy.

Lịch trình đã công bố cũng cho bạn biết cách mà địa điểm này nghĩ về rủi ro: các quỹ ETF rộng lớn là tài sản thế chấp "tốt" ở mức 10%, trong khi độ biến động của tên đơn được đánh giá xuống còn 30%.

Ngưỡng quan trọng là liệu các tham số này có đủ ổn định để có thể tin cậy hay không. Nếu các băng giảm giá và giới hạn bắt đầu di chuyển thường xuyên, cấu trúc trông giống như một yếu tố kích thích tâm lý hơn là một sự thay đổi cơ bản vì sức mạnh vay của bạn trở thành một biến số độc lập với giá cả.

Nếu quy tắc được giữ vững và danh sách tài sản thế chấp mở rộng, cấu trúc bắt đầu trông có tính cấu trúc hơn là dựa vào câu chuyện vì các cổ phiếu được mã hóa trở thành một nguồn tài trợ có thể lặp lại cho các hợp đồng tương lai và vị thế ký quỹ.

Kraken chấp nhận cổ phiếu token và ETF làm tài sản thế chấp