Luật nhà ở có hiệu lực, cấm Fed phát hành đô la số 4 năm
Hạn chế phát hành CBDC kéo dài đến cuối năm 2030 sau khi Trump từ chối ký nhưng không phủ quyết.
Một dự luật về khả năng chi trả nhà ở của Mỹ được lưỡng đảng ủng hộ sẽ trở thành luật vào lúc nửa đêm mặc dù Tổng thống Donald Trump từ chối ký. Luật này có một điều khoản không liên quan cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Mỹ trong bốn năm, với thời hạn hết hiệu lực vào cuối năm 2030.
Điểm chính
- Một gói chính sách về khả năng chi trả nhà ở lưỡng đảng dự kiến sẽ có hiệu lực vào nửa đêm ngay cả khi không có chữ ký của Tổng thống Donald Trump, vì không có quyền phủ quyết chính thức nào được đưa ra trong khoảng thời gian quy định của hiến pháp.
- Một điều khoản không liên quan trong luật cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành một ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ.tiền kỹ thuật sốtrong bốn năm.
- Sự hạn chế được ghi nhận sẽ hết hạn vào cuối năm 2030, giữ cho cuộc tranh luận về CBDC tiếp tục diễn ra trong một khoảng thời gian dài hơn.
- Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã được mô tả là không làm việc hướng tới một đồng đô la kỹ thuật số, và lãnh đạo trước đây cho biết bất kỳ CBDC nào cũng sẽ cần sự ủng hộ của Nhà Trắng và sự ủy quyền của Quốc hội.
Sự Thi Hành Nửa Đêm Kích Hoạt Lệnh Cấm Đồng Đô La Kỹ Thuật Số của Fed Trong Bốn Năm
Vào khoảnh khắc đầu tiên của ngày thứ Bảy, một dự luật lưỡng đảng về khả năng chi trả nhà ở sẽ trở thành luật và, cùng với nó, là lệnh cấm kéo dài bốn năm đối với Cục Dự trữ Liên bang phát hành một loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ.
Đối với thị trường tiền điện tử, sự liên quan ngay lập tức không phải là về chính sách nhà ở mà là về tình trạng pháp lý của ngôn ngữ CBDC. Khi đồng hồ điểm, sự hạn chế không còn là một điểm nói chuyện trong mùa bầu cử mà trở thành một ràng buộc theo thời gian được ghi vào luật liên bang.
Điều khoản này nhắm đến việc phát hành một “đồng đô la kỹ thuật số,” một hình thức kỹ thuật số do chính phủ phát hành,tiền tệ, được điều hành bởi ngân hàng trung ương. Ngành công nghiệp tiền điện tử đã phản đối một CBDC của Mỹ phần nào vì nó có thể cạnh tranh với các stablecoins được phát hành tư nhân, trong khi các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa đã định hình CBDC như một công cụ giám sát tiềm năng.
Cách Dự Luật Trở Thành Luật Mà Không Cần Chữ Ký Của Trump
Trump đã từ chối ký dự luật nhưng không chính thức phủ quyết nó. Theo Hiến pháp Hoa Kỳ, một khi dự luật được Quốc hội phê duyệt được trình lên tổng thống, nó sẽ trở thành luật sau một khoảng thời gian 10 ngày dù có được ký hay không.
Trump đã liên kết sự từ chối của mình với một yêu cầu không liên quan về quy tắc bầu cử. “Tôi sẽ không ký Dự Luật Nhà ở, đã được Quốc hội phê duyệt hoàn toàn và gửi đến Nhà Trắng, như một HÀNH ĐỘNG PHẢN ĐỐI việc Thượng viện Hoa Kỳ không có khả năng thông qua Đạo luật CỨU NƯỚC MỸ,” ông viết trong một bài đăng vào thứ Sáu trên Truth Social.
Ông đã liên kết lập trường đó với việc thúc đẩy các kiểm tra chứng minh quyền công dân và danh tính đối với cử tri. Tập này là một lời nhắc nhở rõ ràng cho các nhà giao dịch rằng những điều khoản liên quan đến tiền điện tử có thể bị kéo vào các cuộc thương lượng rộng hơn không liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Điều khoản CBDC làm gì - và khi nào nó hết hạn
Ngôn ngữ CBDC của luật này được mô tả là ngăn cản Cục Dự trữ Liên bang phát hành một đồng đô la kỹ thuật số trong bốn năm. Sự hạn chế này cũng được cho là sẽ hết hạn vào cuối năm 2030.
Ngày kết thúc đó quan trọng cho việc định vị. Nó định hình chính sách như một trần tạm thời đối với việc phát hành CBDC của Hoa Kỳ thay vì một lệnh cấm vĩnh viễn, điều này để lại không gian cho cuộc tranh luận mở lại sau chu kỳ chính trị này.
Về mặt hoạt động, tác động ngắn hạn có thể chủ yếu là câu chuyện và sự chắc chắn về quy định hơn là một sự thay đổi trong việc thực hiện của Fed. Fed được mô tả là không làm việc để phát hành một đồng đô la kỹ thuật số, và lãnh đạo Fed trước đây cho biết bất kỳ nỗ lực CBDC nào cũng sẽ cần sự ủng hộ của Nhà Trắng và sự ủy quyền của Quốc hội.
Các tín hiệu mà các nhà giao dịch nên theo dõi tại Washington và tại Fed
Tín hiệu thị trường thực sự đầu tiên là cách các cơ quan và nhà lập pháp diễn giải điều gì được bao gồm trong thực tế bởi "lệnh cấm phát hành một đồng đô la kỹ thuật số". Ngôn ngữ trong gói tập trung vào việc phát hành, và nó không chỉ rõ liệu các mô hình thử nghiệm, nghiên cứu hay trung gian có bị hạn chế theo cách tương tự hay không.
Các nhà giao dịch cũng nên theo dõi các nỗ lực tiếp theo của Quốc hội để mở rộng sự hạn chế này vượt ra ngoài cuối năm 2030 hoặc chuyển nó thành một giới hạn vĩnh viễn. Ngày hết hạn tạo ra một điểm thương lượng rõ ràng trong tương lai.
Về phía Fed, các thông điệp nhắc lại hoặc sửa đổi lập trường lâu nay rằng một CBDC sẽ cần sự ủng hộ của Nhà Trắng và sự ủy quyền của Quốc hội sẽ định hình liệu điều này có được hiểu là một điểm dừng cứng hay chỉ là việc mã hóa hiện trạng.
Cuối cùng, sự khéo léo trong việc ký kết giờ đây trở thành một biến số thực tế. Động lực tương tự có thể xuất hiện trong các dự luật crypto khác nếu chúng đến tay tổng thống sau khi được thông qua, bao gồm cả câu hỏi vẫn chưa được giải quyết về việc liệu một Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số đã hoàn thành có thể bị xử lý tương tự.Tài sảnĐạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số có thể bị xử lý tương tự.
Lệnh cấm loại bỏ một gánh nặng chính sách, ngay cả khi Fed không xây dựng một CBDC.
Tôi coi điều này như một chất xúc tác chắc chắn, không phải là một chất xúc tác công nghệ. Ngưỡng quan trọng là sự chuyển đổi từ "các chính trị gia tranh luận về một CBDC" sang "Fed bị pháp lý loại trừ khỏi việc phát hành trong một khoảng thời gian xác định", ngay cả khi ngân hàng trung ương không gần đến việc phát hành bất kỳ thứ gì.
Nếu các diễn giải pháp lý đầu tiên giữ lệnh cấm hạn chế đối với việc phát hành và Washington giữ nguyên thời hạn kết thúc vào cuối năm 2030, điều này có vẻ giống như một chất xúc tác tâm lý hơn là một sự thay đổi cơ bản. Điều này quan trọng về mặt thực tiễn nếu nó giảm thiểu rủi ro cạnh tranh CBDC đủ để thay đổi cách các câu chuyện về stablecoin và thanh toán được định giá trong bốn năm tới.
