MetaMask ra mắt Tài khoản Tiền với APY biến đổi 4%

MetaMask đã ra mắt Tài khoản Tiền vào ngày 30 tháng 6, cung cấp lãi suất APY biến đổi lên đến 4% trên các số dư MetaMask USD (mUSD) đủ điều kiện và cho phép chi tiêu thông qua thẻ MetaMask được mô tả là độc quyền cho blockchain Monad. Sản phẩm này không áp dụng cho Vương quốc Anh, các quốc gia thành viên EU và các khu vực bị trừng phạt, và nó tách biệt dự trữ stablecoin khỏi lợi suất được tạo ra từ DeFi.

Điểm nổi bật

Tài khoản Tiền cung cấp lãi suất APY biến đổi lên đến 4%APYtrên các khoản tiền gửi mUSD đủ điều kiện tại các khu vực được hỗ trợ.
Lợi suấtđược tạo ra bằng cách chuyển hướng các khoản tiền gửi thông qua các chiến lược kho DeFi do Veda quản lý vào các giao thức cho vay bao gồm Aave và Morpho.
Dự trữ 1:1 của mUSD được giữ riêng biệt dưới dạng dự trữ đô la Mỹ và trái phiếu Kho bạc ngắn hạn tại Bridge, một công ty của Stripe.
Việc triển khai không áp dụng cho Vương quốc Anh, các quốc gia thành viên EU và các khu vực bị trừng phạt, và KYC áp dụng chofiatcác tính năng rails và thẻ thông qua các nhà cung cấp bên thứ ba.

Ra mắt Tài khoản Tiền MetaMask: Lên đến 4% APY biến đổi trên mUSD

MetaMask đã ra mắt Tài khoản Tiền vào ngày 30 tháng 6, định vị nó như một lớp bao bọc lợi suất và chi tiêu gốc ví quanh MetaMask USD (mUSD)stablecoin.Sản phẩm cung cấp lên đến 4% lợi suất phần trăm hàng năm biến đổi (APY) trên các khoản tiền gửi mUSD đủ điều kiện tại các khu vực hỗ trợ.

Giám đốc điều hành Consensys Joe Lubin đã định hình bài thuyết trình xung quanh tính ngay lập tức: “Số dư của bạn kiếm tiền ngay khi bạn thêm quỹ, và bạn có thể chi tiêu ngay khi bạn cần.” Phần chi tiêu được liên kết với Thẻ MetaMask, với việc chi tiêu thẻ được mô tả là độc quyền cho blockchain Monad.

Đối với các nhà giao dịch, tiêu đề không phải là con số mà là bao bì. MetaMask đang đưa lợi suất vào trải nghiệm người dùng ví, sau đó gắn một đường chi tiêu, đây là một nỗ lực trực tiếp để biến số dư stablecoin thụ động thành một bề mặt sản phẩm chủ động.

Bên trong Thiết kế Hai Lớp: Dự trữ Cầu so với Lợi suất Kho DeFi

MetaMask rõ ràng rằng lợi suất của Tài khoản Tiền không được trả bởi nhà phát hành stablecoin. Cấu trúc được chia thành hai cơ chế: dự trữ hỗ trợ ở một bên và tạo ra lợi suất ở bên kia.

Về việc hỗ trợ, MetaMask cho biết Bridge, một công ty của Stripe, nắm giữ dự trữ đô la Mỹ và trái phiếu Kho bạc ngắn hạn hỗ trợ mUSD theo tỷ lệ 1:1. Dưới cấu trúc đó, “nhà phát hành không trả bất kỳ lợi suất nào cho người nắm giữ.”

Về lợi suất, giám đốc sản phẩm cấp cao của MetaMask, Johann Bornman, đã mô tả sự tách biệt một cách đơn giản: “Nói một cách đơn giản, dự trữ của mUSD và lợi suất mà người dùng kiếm được là tách biệt về cấu trúc,” và thêm vào đó, “Lợi suất không đến từ nhà phát hành, mà đến từ hoạt động của giao thức DeFi.”

Sự phân biệt đó quan trọng trong bối cảnh chính sách hiện tại của Mỹ. Việc ra mắt được đặt trong bối cảnh tranh luận về các sản phẩm stablecoin có lãi suất, với Đạo luật CLARITY được đề cập là bao gồm các điều khoản sẽ hạn chế việc trả lãi hoặc lợi tức trênstablecoin thanh toánkhi bị ràng buộc vào việc nắm giữ.

Veda Định Tuyến Vào Aave và Morpho: Nguồn Gốc Của Lợi Suất

Tài khoản Tiền gửi của người dùng thông qua nhà cung cấp kho lưu trữ onchain Veda, đơn vị này phân bổ vốn vào các giao thức cho vay bao gồm Aave và Morpho. Trên thực tế, điều đó làm cho tỷ lệ lợi suất trở thành một hàm của các điều kiện cho vay DeFi, chứ không phải là một khoản trợ cấp cố định từ nhà phát hành.

APY ở đây được thiết kế là biến đổi. Đây là tỷ lệ lợi nhuận hàng năm có thể thay đổi theo chiến lược.phân bổvà việc sử dụng cho vay onchain di chuyển, và tài liệu nguồn không chỉ rõ tần suất điều chỉnh lãi suất hoặc phương pháp nào xác định con số “lên đến 4%”.

Mảnh ghép còn thiếu khác là độ chi tiết về rủi ro. Tài liệu phát hành mô tả các chiến lược kho DeFi và mức độ tiếp xúc với các giao thức, nhưng không nêu rõ thành phần kho, các biện pháp kiểm soát rủi ro,kiểm toán, hoặc cách quản lý rủi ro chính trên toàn bộ hệ thống định tuyến.

Các tín hiệu cần theo dõi cho tài khoản tiền MetaMask cung cấp lợi suất mUSD

Quyền tài phán là rào cản đầu tiên. MetaMask mô tả việc triển khai là toàn cầu trong khi loại trừ Vương quốc Anh, các quốc gia thành viên EU và các quyền tài phán bị trừng phạt, nhưng không công bố danh sách đầy đủ các quyền tài phán được hỗ trợ. Khoảng trống đó sẽ ảnh hưởng đến việc áp dụng nhiều hơn ngôn ngữ tiếp thị.

Biến số thứ hai là tỷ lệ chính nó. Các nhà giao dịch sẽ muốn rõ ràng về cách tính toán "lợi suất APY biến đổi lên đến 4%", tần suất cập nhật và liệu có giới hạn hoặc ngưỡng đủ điều kiện nào thực sự cản trở lợi suất chính.

Thứ ba là đường chi tiêu. Thẻ MetaMask được định vị như một cầu nối chính đến việc sử dụng trong thế giới thực, tuy nhiên, các chi tiết về việc triển khai chỉ dành cho Monad, đối tác phát hành, phí, giới hạn và khả năng sẵn có theo địa lý không được chỉ định.

Cuối cùng, kích thước mUSD là một bảng điểm. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy mUSD có vốn hóa thị trường 32 triệu đô la vào thời điểm viết bài, sau khi tạm thời đạt đỉnh trên 100 triệu đô la sau khi ra mắt và sau đó giảm xuống dưới 30 triệu đô la. Nếu Tài khoản Tiền hoạt động như dự định, xu hướng vốn hóa thị trường đó nên bắt đầu phản ánh dòng tiền ròng.

Những gì các nhà giao dịch nên suy luận từ lợi suất gốc ví và đường chi tiêu chỉ dành cho Monad

Tôi đọc điều này như MetaMask đang cố gắng xuyên qua một mũi kim quy định trong khi khởi động lại nhu cầu cho một stablecoin nhỏ hơn. Thông điệp sản phẩm nghiêng nặng vào thiết kế hai lớp, với dự trữ 1:1 do Bridge nắm giữ ở một bên và cho vay DeFi được định tuyến qua Veda vào Aave và Morpho ở bên kia, điều này trông giống như một kiến trúc nhận thức về tuân thủ hơn là chỉ đơn thuần là việc thu lợi suất.

Ngưỡng quan trọng là liệu gói lợi suất và chi tiêu có chuyển đổi thành sự tăng trưởng cân bằng mUSD bền vững mà không cần các ưu đãi do nhà phát hành chi trả.

Nếu vốn hóa thị trường 32 triệu đô la bắt đầu có xu hướng tăng cao trong khi việc loại trừ Vương quốc Anh/EU và KYC tại các điểm vào vẫn là những rào cản ràng buộc, thì thiết lập bắt đầu trông giống như cấu trúc hơn là do câu chuyện dẫn dắt, và đó là điều sẽ khiến việc ra mắt này có ý nghĩa trong các điều kiện thanh khoản thực tế.

Nguồn

Cointelegraph