Nhu cầu Bitcoin tăng từ đáy 2026 nhưng vẫn còn thấp

Nhu cầu "rõ ràng" của Bitcoin đã phục hồi từ mức cực đoan năm 2026 nhưng vẫn ở trạng thái tiêu cực, một dấu hiệu cho thấy việc phát hành mới vẫn chưa được hấp thụ hoàn toàn bởi sự tích lũy dài hạn. Trong khi đó, các chỉ số đòn bẩy và nguồn vốn đã quay trở lại trạng thái chấp nhận rủi ro, làm tăng khả năng bất kỳ sự phục hồi nào chủ yếu được thúc đẩy bởi hợp đồng phái sinh hơn là giao dịch giao ngay.

Điểm nổi bật chính

Bitcoin"Nhu cầu rõ ràng" vẫn ở mức âm vào năm 2026, với một chỉ số gần -75,000 BTC so với mức thấp nhất năm 2026 là -275,000 BTC, theo phân tích của Darkfost.
Dòng chảy ETF Bitcoin giao ngay đã tích cực trong ba ngày giao dịch bắt đầu từ ngày 2 tháng 7, nhưng chế độ dòng chảy rộng hơn kể từ giữa tháng 5 được mô tả là chủ yếu tiêu cực với chỉ ba ngày có dòng chảy ròng vào.
Tỷ lệ đòn bẩy ước tính của CryptoQuant trên các sàn giao dịch được trích dẫn là 0.241lợi ích mởchia cho dự trữ trao đổi), nằm ngay trên mức trung bình 100 ngàytrung bình động
Tỷ lệ tài trợ đã đảo ngược thành dương sau nhiều tháng chủ yếu là âm, sau một đợt bán tháo vào tháng 6 bao gồm việc thanh lý quá mức.các thanh lý..

Nhu cầu rõ ràng phục hồi từ mức thấp năm 2026 - nhưng vẫn âm.

Chỉ số "nhu cầu rõ ràng" của Bitcoin, được định nghĩa là phát hành BTC mới trừ đi nguồn cung của các đồng tiền không hoạt động trong hơn một năm, vẫn âm trong suốt năm 2026. Đọc liệu mới nhất được trích dẫn khoảng -75,000 BTC sau một cải thiện khiêm tốn trong ba tuần qua, so với mức thấp của năm gần -275,000 BTC, theo nhà phân tích Darkfost.

Sự thay đổi đó quan trọng vì nó báo hiệu rằng điều kiện ít cực đoan hơn so với đầu năm. Nhưng dấu hiệu vẫn âm, điều này giữ nguyên thông điệp cốt lõi: phát hành vẫn đang vượt quá tốc độ hấp thụ của những người nắm giữ dài hạn được chỉ ra bởi chỉ số này. Đối với các nhà giao dịch, đó là sự khác biệt giữa một thị trường đang được tích lũy một cách yên lặng và một thị trường vẫn dựa vào dòng chảy phản xạ để duy trì.

Chế độ dòng chảy ETF vẫn nghiêng về âm mặc dù có chuỗi ba ngày xanh.

Dòng chảy ETF Bitcoin giao ngay đã chuyển sang dương trong ba ngày giao dịch bắt đầu từ ngày 2 tháng 7. Tách biệt ra, đó là một tín hiệu nhu cầu giao ngay rõ ràng.

Vấn đề là chế độ xung quanh nó. Kể từ giữa tháng 5, các dòng chảy được đặc trưng là chủ yếu âm, với chỉ ba ngày có dòng chảy ròng dương trong toàn bộ khoảng thời gian đó. Không có danh sách ETF hoặc số lượng dòng chảy hàng ngày được cung cấp, nên chỉ có thể lấy được đọc hướng từ dữ liệu.

Tuy nhiên, cách trình bày chỉ ra một sự đặt giá giao ngay không nhất quán, điều này làm yếu đi lập luận rằng bất kỳ sự ổn định nào vào đầu tháng 7 đều được thúc đẩy bởi việc mua thực sự bền vững.

Đòn bẩy lại gia tăng: Tỷ lệ đòn bẩy ước tính 0.241 và tài trợ chuyển sang dương.

Hợp đồng phái sinh vị trí đang di chuyển theo hướng ngược lại. Tỷ lệ đòn bẩy ước tính của CryptoQuant, được tính bằng cách chia lãi suất mở cho dự trữ của sàn giao dịch, được trích dẫn là 0.241 trên các sàn giao dịch, chỉ cao hơn trung bình động 100 ngày của nó. Tỷ lệ tài trợ cũng đã chuyển sang tích cực sau vài tháng chủ yếu là tiêu cực.

Sự kết hợp đó là một thiết lập quen thuộc. Tỷ lệ tài trợ tích cực và tỷ lệ đòn bẩy vượt trên xu hướng có thể hỗ trợ động lực tăng giá, nhưng nó cũng làm tăng sự mong manh nếu nhu cầu giao ngay không xuất hiện để hấp thụ nguồn cung và giảm rủi ro cho động thái này. Băng ghi tháng 6 là lời nhắc nhở: đợt bán tháo được mô tả là bao gồm việc thanh lý dài quá mức khi các nhà giao dịch cố gắng bắt đáy.

Các yếu tố kích hoạt mà các nhà giao dịch nên theo dõi để xác nhận sức mạnh dẫn đầu bởi giao ngay

Ngưỡng đầu tiên quan trọng là liệu nhu cầu rõ ràng có thể chuyển sang tích cực từ khu vực -75.000 BTC đã được trích dẫn hay không. Giữ ở mức tiêu cực giữ cho thị trường phụ thuộc vào vị trí thay vì tích lũy.

Dòng chảy ETF là kiểm tra thứ hai. Bài kiểm tra thực sự là liệu dòng tiền có duy trì sau ba ngày giao dịch bắt đầu từ ngày 2 tháng 7, hay liệu thị trường có quay trở lại mô hình giữa tháng 5 được mô tả là cực kỳ tiêu cực hay không.

Về phía hợp đồng phái sinh, các nhà giao dịch sẽ theo dõi xem tỷ lệ đòn bẩy ước tính có tiếp tục cao hơn từ 0.241 so với trung bình động 100 ngày của nó hay không, hoặc hạ xuống dưới nó. Tỷ lệ tài trợ là dấu hiệu cuối cùng: giữ ở mức tích cực và tăng lên báo hiệu sự thèm muốn dài ngày càng tăng, trong khi việc quay trở lại tiêu cực sẽ gợi ý rằng sự đặt cược đầu cơ đang phai nhạt.

Một cú bật dẫn đầu bởi đòn bẩy có thể hoạt động—Nhưng nó sẽ nhanh chóng gãy nếu không có sự hấp thụ giao ngay

Tôi coi đây là một câu chuyện về cấu trúc thị trường, không phải là một câu chuyện theo kiểu tường thuật. Nhu cầu rõ ràng cải thiện từ khoảng -275.000 BTC lên khoảng -75.000 BTC cho thấy áp lực đang giảm bớt, nhưng điều đó không nói rằng thị trường đã tìm thấy sự hỗ trợ bền vững.

Ngưỡng quan trọng là liệu nhu cầu giao ngay có bắt đầu thực hiện công việc nặng nhọc hay không. Nếu dòng tiền ETF kéo dài và nhu cầu rõ ràng chuyển sang tích cực trong khi đòn bẩy giảm, cấu trúc bắt đầu trông giống như một cấu trúc thay vì được điều khiển bởi câu chuyện.

Nếu nguồn vốn vẫn tích cực và đòn bẩy gia tăng trong khi giao ngay vẫn không nhất quán, điều này trông giống như một chất xúc tác tâm lý hơn là một sự thay đổi cơ bản, và điều đó chỉ quan trọng về mặt thực tiễn nếu sự hấp thụ giao ngay xảy ra trước khi có sự giảm nhẹ nặng nề tiếp theo.

Nguồn

AMBCrypto