Số liệu việc làm tháng 8 khiến Bitcoin giảm xuống dưới $80K
Quyết định của Polymarket vào ngày 16 tháng 9 đã quay trở lại tỷ lệ 50/50 sau khi BTC giảm từ 81,300 USD xuống 78,600 USD theo dữ liệu.
Một báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng Tám mạnh hơn nhiều so với mong đợi đã đẩy Bitcoin xuống dưới 80.000 USD khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang cho tháng Chín. Trong một thị trường vi mô riêng biệt, một nhánh Bitcoin proof-of-work Blake2b liên quan đến phân tách BIP-110 đã bắt đầu giao dịch với thanh khoản mỏng quanh mức 350 USD trên Neoxa.
Sốc bảng lương đẩy BTC xuống dưới $80K
BitcoinSự giảm xuống dưới 80.000 USD vào thứ Sáu là một động thái vĩ mô, không phải là một yếu tố kích thích từ tiền điện tử. Nguyên nhân là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ tháng Tám, một bản phát hành việc làm hàng tháng thường xuyên tác động đến thị trường lãi suất vì nó trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng về những gì Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm tiếp theo.
Số liệu cho thấy có 162,000 việc làm được thêm vào, so với kỳ vọng đồng thuận của các nhà kinh tế khoảng 56,000, gần gấp ba lần ước tính. Bitcoin đã giảm ngay lập tức sau khi dữ liệu được công bố, giảm từ khoảng $81,300 xuống mức thấp địa phương khoảng $78,600 trước khi phục hồi lên khoảng $79,500 vào thời điểm viết bài.
Về mặt cơ học, kênh này rất đơn giản: dữ liệu lao động mạnh hơn thường khiến các nhà giao dịch hướng tới việc định giá chính sách "cao hơn trong thời gian dài", điều này thắt chặt các điều kiện tài chính và thường gây áp lực lên rủi ro nhạy cảm với thời gian.tài sảnBitcoin đã trải qua đủ chu kỳ giao dịch như một chỉ số lãi suất đến nỗi phản ứng đầu tiên thường xảy ra trong cùng một phút với dữ liệu, trước khi bất kỳ câu chuyện cụ thể nào về tiền điện tử có thời gian để hình thành.
Điều chỉnh giá FOMC tháng Chín: Từ xu hướng tạm dừng của Waller đến thị trường 50/50
Sự bất ngờ về bảng lương đã rơi vào một bối cảnh đã yếu ớt trước cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào ngày 15-16 tháng 9. Quyết định của ủy ban là điểm kiểm tra vĩ mô quan trọng tiếp theo của thị trường, và câu chuyện trong tuần này là cách mà các nhà giao dịch nhanh chóng rút lại câu chuyện "nghiêng về việc tạm dừng" ngay khi dữ liệu lao động buộc phải điều chỉnh giá.
Vào thứ Năm, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller cho biết ông ủng hộ việc tạm dừng tăng lãi suất chờ đợi dữ liệu lạm phát sắp tới. Bình luận đó đã đẩy giá dự đoán trên thị trường hướng tới một sự tạm dừng, vớiPolymarketcác xác suất ngụ ý di chuyển đến 60% cho một sự tạm dừng và 40% cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản, trong đó 25 bps tương đương với 0,25%.
Sự đảo ngược của dữ liệu NFP vào thứ Sáu đã làm thay đổi tình hình. Sau khi có dữ liệu lao động, Polymarket đã chỉ ra xác suất cho quyết định lãi suất vào ngày 16 tháng 9 quay trở lại tỷ lệ 50/50 giữa việc giữ nguyên và tăng 25 điểm cơ bản.
Lớp chính trị cũng đang trở nên ồn ào hơn trong cùng một khoảng thời gian với việc điều chỉnh giá, ngay cả khi điều này không thay đổi quy trình ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang theo cách cơ học nào.
Sau khi có dữ liệu lao động mạnh mẽ, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đăng yêu cầu cắt giảm lãi suất mới trên Truth Social, viết: “Hội đồng Fed, với nhà lãnh đạo mới tuyệt vời của mình, phải thông minh - HÃY LÀ NGƯỜI YÊU NƯỚC để thay đổi,” và thêm vào đó, “Lãi suất cao đặt nước Mỹ vào một bất lợi rất không công bằng, và tôi sẽ không cho phép điều đó xảy ra!”
Các yếu tố kích thích tiếp theo: Dữ liệu lạm phát, thông điệp từ Fed, và thị trường fork mỏng trên Neoxa
Hai tuần tới đây sẽ xoay quanh việc liệu sự điều chỉnh sau khi công bố bảng lương có giữ vững đến ngày 15-16 tháng 9 hay không, hoặc liệu dữ liệu lạm phát và thông điệp từ Cục Dự trữ Liên bang có tái giới thiệu xu hướng tạm dừng mà đã chiếm ưu thế một cách ngắn ngủi sau những bình luận của Waller.
Xác suất ngụ ý từ Polymarket là một chỉ số rõ ràng, theo thời gian thực về cuộc chiến giằng co đó, nhưng các chi tiết hợp đồng cơ bản và bất kỳ mức giá nào cho các kết quả khác không được nêu rõ ở đây.
Đối với BTC, câu hỏi kỹ thuật ngay lập tức đơn giản hơn so với cuộc tranh luận vĩ mô: liệu giá có thể lấy lại và giữ mức $80,000 sau khi giảm từ khoảng $81,300 xuống $78,600 và phục hồi gần $79,500 hay không. Nếu $80,000 không thể chuyển đổi trở lại thành hỗ trợ, thị trường đang hiệu quả thông báo rằng việc định giá lại vẫn đang diễn ra.
Riêng biệt, một thị trường fork mới đang cố gắng hình thành, và nó vẫn chưa phải là tín hiệu đáng tin cậy cho bất kỳ điều gì ngoài sổ lệnh của chính nó. Một fork Bitcoin proof-of-work Blake2b liên quan đến sự kiện BIP-110 đã bắt đầu giao dịch trên Neoxa, với giá đồng coin được niêm yết khoảng 350 đô la so với USDC và chênh lệch khoảng 1,1%, với thanh khoản mỏng được ghi nhận và Neoxa được mô tả là sàn giao dịch duy nhất niêm yết nó cho đến nay.
Nhánh phân tách bắt nguồn từ ngày 7 tháng 8, khi việc kích hoạt nhánh mềm BIP-110 tạm thời chia Bitcoin thành hai chuỗi, một chuỗi thực thi các quy tắc BIP-110 và một chuỗi tiếp tục theo các quy tắc hiện có. Phía BIP-110 chủ yếu bị đình trệ vì các thợ mỏ không dành đủ sức mạnh tính toán để mở rộng chuỗi đó, và những người ủng hộ đã định hình kết quả đó như là bằng chứng cho thấy việc khai thác đã trở nên quá tập trung.
Một nhóm nhỏ các nhà ủng hộ BIP-110 do LukeDashjr dẫn đầu đã khởi xướng một nhánh cứng vào ngày 30 tháng 8, thay đổi proof-of-work thành Blake2b, nhằm mục đích cho phép một tập hợp thợ mỏ mới sử dụng công nghệ cổng DATUM.
Yêu cầu phân phối là phần mà các nhà giao dịch cần được làm rõ: nhánh Blake2b nói rằng mọi địa chỉ đã nắm giữ Bitcoin SHA-256 trước ngày 7 tháng 8 (và có thể sau đó) sẽ nắm giữ một lượng tương đương trên phiên bản Bitcoin Blake2b. Cho đến khi thời gian đủ điều kiện được xác định và các danh sách mở rộng ra ngoài một địa điểm duy nhất, mức giá $350 giống như việc khám phá giá sớm, cụ thể cho địa điểm hơn là một thị trường được xác nhận rộng rãi.
Quan điểm của tôi: Biến động vĩ mô đã trở lại—và băng ghi nhánh không phải là một đại diện cho BTC
Số liệu về bảng lương đang được coi như một tiêu đề crypto, nhưng thứ tự quan trọng hơn câu chuyện: đợt bán BTC xảy ra ngay sau NFP, và cùng một điểm dữ liệu đã làm thay đổi xác suất lãi suất tháng Chín trở lại như một trò chơi đồng xu. Đó là dấu hiệu của một băng ghi bị ảnh hưởng bởi lãi suất, nơi Bitcoin phản ứng với con đường lãi suất chiết khấu hơn là bất kỳ điều gì thay đổi bên trong mạng.
Ngưỡng quan trọng là liệu thị trường có tiếp tục định giá lại tháng Chín vào cuộc họp ngày 15-16 tháng Chín khi dữ liệu lạm phát được công bố hay không, vì điều đó xác định liệu $80,000 có phải là một mức mà BTC có thể lấy lại hay một mức trần giữ cho các đợt phục hồi bị giới hạn.
Nhánh này là một thị trường bên phụ thuộc vào sự kiện của riêng nó, nhưng với một danh sách sàn giao dịch, thanh khoản mỏng, và một bức tranh đủ điều kiện chưa được giải quyết, các mức giá $350 của nó không phải là đại diện cho chế độ rủi ro rộng lớn hơn của Bitcoin.
