TRM: AI chỉ chiếm 0.6%–7.5% trong thương mại x402
Nghiên cứu đã xem xét 198,9 triệu giao dịch kể từ tháng 5 năm 2025 và phát hiện rằng USDC chiếm 99,6% giá trị đã được thanh toán.
TRM Labs đã đưa ra một con số cho câu chuyện về "thương mại tác động" xung quanh hệ thống thanh toán x402 của Coinbase và phát hiện ra rằng nó vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong hoạt động có thể đo lường. Sau khi loại bỏ các khoản thanh toán tự thực hiện và các dòng chảy bất thường khác, TRM ước tính chỉ có 0,6%–7,5% thương mại còn lại theo giá trị dường như đến từ các tác nhân AI theo mô hình của họ.
Những điểm chính
- Đã biếtx402các nhà cung cấp đã xử lý khoảng 198,9 triệu giao dịch với tổng trị giá khoảng 52,7 triệu đô la trên Base,Solana, vàPolygonkể từ tháng 5 năm 2025 trong khoảng thời gian kiểm tra của TRM.
- Việc loại bỏ các khoản thanh toán tự thực hiện và các dòng chảy bất thường khác đã để lại 25,62 triệu đô la trong cái mà TRM gọi là "thương mại có khả năng xảy ra."
- Theo các mô hình của TRM, chỉ có 0,6%–7,5% thương mại còn lại theo giá trị được cho là thuộc vềcác tác nhân AI..
- USDC chiếm 99,6% giá trị x402 đã thanh toán trong khoảng thời gian này, tương đương khoảng 52,47 triệu đô la.
TRM Đưa Ra Con Số về “Thương Mại Tác Nhân” của x402 — và Nó Rất Nhỏ
Cái nhìn mới nhất của TRM Labs về giao thức thanh toán x402 của Coinbase đưa ra một kết luận khó xử cho thương mại của tác nhân AI: có hoạt động thanh toán thực sự, nhưng rất ít trong số đó có thể được gán nhãn một cách rõ ràng là “tác nhân chi tiêu tiền” khi loại bỏ tiếng ồn rõ ràng.
Trên các giao dịch x402 được xử lý bởi các nhà điều phối đã biết trên Base, Solana và Polygon kể từ tháng 5 năm 2025, TRM đã xem xét khoảng 52,7 triệu đô la giá trị trên 198,9 triệu giao dịch. Sau khi loại trừ các khoản thanh toán tự thanh toán và các dòng chảy bất thường khác, TRM ước tính có 25,62 triệu đô la trong “thương mại có khả năng”, sau đó mô hình hóa xem bao nhiêu trong số thương mại đó có vẻ do tác nhân điều khiển. Phạm vi mà họ công bố là 0,6%–7,5% của thương mại còn lại theo giá trị.
Đối với các nhà giao dịch, điểm mấu chốt không phải là x402 đã “chết.” Điểm mấu chốt là tuyên bố đại diện phổ biến rằng các tác nhân AI đã đang thúc đẩy các khoản thanh toán trên chuỗi có ý nghĩa, không được hỗ trợ bởi những gì có thể suy luận chỉ từ các dấu vết thanh toán, ngay cả trên một đường ray được quảng cáo rõ ràng cho các khoản thanh toán gốc trên web.
Tập Dữ Liệu: 198,9 triệu Giao Dịch, 52,7 triệu đô la Giá Trị, và Độ Chiếm Ưu Thế 99,6% của USDC
x402 là một giao thức được Coinbase ra mắt (2025) nhúng các khoản thanh toán vào các yêu cầu web tiêu chuẩn. Người mua nhận được một mức giá và ký một ủy quyền thanh toán. Một nhà điều phối, có nghĩa là một dịch vụ xác minh ủy quyền, gửi giao dịch trên chuỗi và thanh toán phí mạng, xử lý phần blockchain.
Dữ liệu của TRM bao gồm các giao dịch được xử lý bởi các nhà trung gian nổi tiếng trên ba chuỗi: Base, Solana và Polygon. Tổng số giao dịch rất lớn về số lượng nhưng khiêm tốn về giá trị: 198,9 triệu giao dịch và khoảng 52,7 triệu đô la giá trị đã được thanh toán kể từ tháng 5 năm 2025.
Thành phần cũng quan trọng như tổng số. USDC chiếm 99,6% giá trị đã thanh toán trong toàn bộ thời gian, tương đương 52,47 triệu đô la. Trên thực tế, điều đó khiến cho dấu ấn x402 hiện tại chủ yếu là câu chuyện thanh toán bằng USDC, và chỉ trở thành câu chuyện "thanh toán của đại lý" nếu việc phân bổ được cải thiện.
TRM cũng mô tả cách hoạt động đã thay đổi theo thời gian trong khoảng thời gian đó. Cuối năm 2025 bao gồm việc phát hành token meme rõ ràng và thanh toán cho một dịch vụ phân tích AI. Đầu năm 2026, khối lượng tập trung vào một hợp đồng thanh toán duy nhất. Vào giữa năm 2026, TRM cho biết các khoản thanh toán dịch vụ AI đã quay trở lại thông qua một bộ định tuyến thanh toán đại lý.
Tại sao các mẫu On-Chain không thể chứng minh một địa chỉ là một tác nhân AI
Cảnh báo cốt lõi của TRM là phương pháp: chuỗi không cho bạn biết liệu một khoản thanh toán được khởi xướng bởi một tác nhân AI, một kịch bản đơn giản, hay cơ sở hạ tầng hoạt động. Luồng x402 đủ xác định để hành vi "giống như tác nhân" có thể được mô phỏng bởi các kịch bản thông thường, công việc theo lịch, kiểm tra tải và giao dịch tự thân, tạo ra các bản ghi trên chuỗi tương tự.
Sự mơ hồ đó là lý do tại sao TRM coi "khối lượng thanh toán của đại lý" là một ước lượng mô hình hóa thay vì một chỉ số có thể quan sát trực tiếp. Báo cáo của họ đã định hình một quy tắc hành vi chính theo cách này: "Giả định là một đại lý thực sự khám phá qua nhiều dịch vụ và sản phẩm, trong khi một...địa chỉlặp lại cùng một mức giá hành xử giống như một kịch bản liên tục truy cập vào một dịch vụ.
TRM cũng đã nêu rõ rằng lựa chọn này có thể đi theo hướng ngược lại. “Đây là một lựa chọn mô hình có chủ đích, và nó có thể làm giảm mức độ không gian: nhiều tác nhân ngày nay có thể chỉ phục vụ một mục đích, trả tiền cho một dịch vụ một cách lặp đi lặp lại, điều mà bài kiểm tra này sẽ đọc như một kịch bản.”
Đường ống lọc rất quan trọng vì nó thực hiện phần lớn công việc. TRM đã loại bỏ các khoản thanh toán tự thực hiện, các dòng tiền lớn từ một hoặc hai người trả, và những người bán có ít hơn 10 người mua để đạt được 25,62 triệu đô la trong "thương mại có khả năng". Sau đó, họ đã sàng lọc các khoản thanh toán do người trung gian phát sóng với các khoản tiền khác nhau trung bình dưới 1 đô la.
Một bài kiểm tra nghiêm ngặt hơn yêu cầu mẫu này kéo dài qua các tháng, cộng với việc đăng ký đại lý công khai hoặc thanh toán cho nhiều người bán. TRM đã cảnh báo rằng các tiêu chí này có thể bỏ lỡ những đại lý thực sự thường xuyên mua cùng một dịch vụ.
Điều rút ra thực tiễn là khoảng 0,6%–7,5% không phải là một con số “thực sự” đang chờ được phát hiện trên chuỗi. Đó là kết quả của những giả định về hình thức của các tác nhân khi họ thanh toán, và những giả định đó vẫn còn gây tranh cãi.
Danh tính, Danh tiếng, và “Tuân thủ Tác nhân”: Lớp Thiếu Hụt cho Thanh toán Máy móc
Lập luận hướng tới tương lai của TRM là đường ray đi trước lớp trách nhiệm. x402 có thể thanh toán các giao dịch tần suất cao. Phần còn thiếu là việc phân định trách nhiệm và rủi ro khi người thanh toán là phần mềm.
TRM chỉ ra việc áp dụng công cụ danh tính tự nguyện còn yếu. “Các sổ đăng ký đại lý trên chuỗi cho phép cá nhân tuyên bố quyền sở hữu một địa chỉ đại lý,” họ viết. “Tuy nhiên, tuyên bố này là tự nguyện và hiện tại không được phần lớn người tham gia sử dụng.”
Các sửa đổi mà TRM đề xuất là đơn giản nhưng không dễ thực hiện ở quy mô lớn: đăng ký chính xác, thông tin uy tín của bên đối tác mà các đại lý có thể tự kiểm tra, và giám sát được thiết kế cho khối lượng thay vì giá trị. “Hệ thống đã hoạt động.
Điều cần thiết là đăng ký chính xác, uy tín bên đối tác mà một đại lý có thể tự kiểm tra, và giám sát được xây dựng cho khối lượng thay vì giá trị,” TRM viết, thêm vào: “Thương mại đại lý sẽ cần sự tuân thủ của đại lý.”
Điều gì chuyển câu chuyện này từ hình thức kể chuyện sang cơ chế là liệu các nhà tạo điều kiện chính và các nhóm liên kết với Coinbase có bắt đầu chuẩn hóa danh tính vàchứng thực, thay vì để các đăng ký là tự nguyện.
Tín hiệu cứng khác là chất lượng tăng trưởng: liệu giá trị thanh toán x402 và tập hợp "thương mại có khả năng" của TRM có mở rộng đáng kể ngoài tổng số 52,7 triệu đô la và phần lọc 25,62 triệu đô la hay không, và liệu sự tăng trưởng đó có được phân bổ giữa nhiều người bán thay vì tập trung vào một vài dòng chảy. Một dấu hiệu thứ ba là thanh toán-tài sảnsự đa dạng.
USDC ở mức 99,6% là hiệu quả, nhưng một sự chuyển dịch khỏi tỷ lệ đó sẽ chỉ ra việc thử nghiệm trong cách sử dụng x402, không chỉ đơn thuần là nó tồn tại.
Đọc của tôi: Giao dịch không phải là 'Đại lý đã ở đây' — mà là 'Hệ thống thanh toán đã ở đây, nhưng việc phân bổ thì không'.
Ngưỡng quan trọng ở đây không phải là liệu x402 có thể thanh toán hay không. Dữ liệu của TRM đã cho thấy nó có thể, với quy mô lớn về số lượng giao dịch, và gần như hoàn toàn bằng USDC. Câu hỏi quyết định là liệu hệ sinh thái có thể xác định một cách đáng tin cậy các dòng nào là thương mại, dòng nào là tiếng ồn, và dòng nào thực sự được khởi xướng bởi các đại lý thay vì các kịch bản.
Nếu việc đăng ký và uy tín trở thành các đầu vào tiêu chuẩn cho dòng thanh toán, thì cấu trúc bắt đầu trông giống như một cấu trúc hơn là dựa vào câu chuyện, vì 'khối lượng đại lý' không còn là một chỉ số cảm xúc mà trở thành thứ mà các bên đối tác có thể định giá và theo dõi.
Cho đến lúc đó, cách hiểu rõ nhất là theo hệ thống trước: x402 là một con đường thanh toán USDC hoạt động, và 'thương mại đại lý' vẫn chủ yếu là một vấn đề phân bổ, không phải là một vấn đề khối lượng.
