Visa cho biết USDC chiếm ~70% khối lượng stablecoin H1 2026
Khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh đạt mức kỷ lục 1,79 nghìn tỷ USD vào tháng 6, trong đó USDT chiếm khoảng 25% thị phần.
Bảng điều khiển stablecoin trên chuỗi của Visa cho thấy USDC chiếm khoảng 70% khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh trong nửa đầu năm 2026, so với khoảng 25% của USDT. Bộ dữ liệu tương tự cho thấy khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh đạt kỷ lục 1,79 nghìn tỷ USD vào tháng 6, tăng nhanh từ tháng 5 và so với một năm trước.
Điểm chính
- USDC chiếm khoảng 70% doanh thu điều chỉnh của Visa.stablecoinkhối lượng giao dịch trong H1 2026, trong khi USDT chiếm khoảng 25%.
- Tháng 6 năm 2026, khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh đạt kỷ lục 1,79 triệu tỷ USD, tăng từ 1,1 triệu tỷ USD trong tháng 5 và khoảng 795 tỷ USD trong tháng 6 năm 2025.
- Khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh trong nửa đầu năm 2026 đạt tổng cộng 8.82 triệu tỷ USD, cao hơn tổng số 5.8 triệu tỷ USD của cả năm 2024 và thấp hơn khoảng 2 triệu tỷ USD so với kỷ lục 10.8 triệu tỷ USD của năm 2025.
- Phương pháp điều chỉnh của Visa loại trừ hoạt động của bot, chuyển khoản giữa các sàn giao dịch và các giao dịch khác mà họ không coi là hoạt động kinh tế thực sự.
USDC Mở Rộng Khoảng Cách So Với USDT Trong Dữ Liệu Khối Lượng Điều Chỉnh Của Visa
Dữ liệu từ bảng điều khiển onchain của Visa cho thấy USDC của Circle kiểm soát rõ ràng khối lượng giao dịch stablecoin khi hoạt động được lọc qua phương pháp "điều chỉnh" của Visa. Trong nửa đầu năm 2026, USDC chiếm khoảng 70% khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh, trong khi USDT của Tether đại diện cho khoảng 25%.
Đối với các nhà giao dịch, sự phân chia đó ít quan trọng hơn như một cuộc thi về độ phổ biến và nhiều hơn như một đại diện cho đường dollar nào đang được sử dụng khi tiếng ồn đã được loại bỏ. Nếu khối lượng điều chỉnh đang ghi nhận các dòng chảy có liên quan về kinh tế, thì USDC ngày càng trở thành đơn vị di chuyển qua các đường ống kết nối các địa điểm, quy trình thanh toán và hoạt động kho bạc.
Bối cảnh dài hạn củng cố quy mô của sự đảo ngược. Chuỗi số liệu của Visa cho thấy USDT chiếm gần 90% khối lượng giao dịch điều chỉnh vào năm 2020, trong khi USDC dưới 10%. Đến năm 2022, USDC đã tăng lên khoảng 45%. Thị phần khoảng 70% của USDC trong nửa đầu năm 2026 so với khoảng 25% của USDT thể hiện sự đảo ngược của các mô hình thống trị trong chu kỳ trước, chứ không phải là một sự trôi dạt nhỏ.
Kỷ lục 1,79 triệu tỷ đô la của tháng Sáu đẩy H1 2026 lên 8,82 triệu tỷ đô la.
Sự chuyển đổi cổ phần diễn ra cùng với một bước thay đổi trong số liệu hoạt động chính. Khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh đạt kỷ lục 1,79 nghìn tỷ USD vào tháng 6 năm 2026, tăng 63% so với 1,1 nghìn tỷ USD của tháng 5 và tăng 125% so với khoảng 795 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025.
Bởi vì con số này được “điều chỉnh,” nên sự tăng vọt vào tháng Sáu trông giống như một sự gia tăng trong việc sử dụng stablecoin có liên quan đến kinh tế hơn là một sự bùng nổ đơn giản của hoạt động trên chuỗi. Sự phân biệt đó là sự khác biệt giữa tín hiệu cấu trúc thị trường và một chỉ số tự mãn.
Khi nhìn tổng thể, sáu tháng đầu năm 2026 đã đạt tổng khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh là 8,82 triệu tỷ USD. Con số này đã vượt qua 5,8 triệu tỷ USD ghi nhận trong cả năm 2024, nhưng vẫn thấp hơn khoảng 2 triệu tỷ USD so với kỷ lục 10,8 triệu tỷ USD được báo cáo trong năm 2025.
Ngay cả sau một tháng Sáu kỷ lục, tỷ lệ chạy ngầm của năm 2026 vẫn chưa trở lại nhịp độ của năm 2025, điều này cung cấp cho các nhà giao dịch một tiêu chuẩn rõ ràng để xác định xem năm nay có đang tăng tốc trở lại hay chỉ đơn giản là bắt kịp sau một khởi đầu chậm hơn.
Bên trong khối lượng stablecoin 'điều chỉnh' của Visa: Những gì bị loại bỏ
Visa định hình chỉ số điều chỉnh của mình như một bộ lọc được thiết kế để gần gũi với hoạt động kinh tế thực tế hơn là thông lượng blockchain. “Visa loại bỏ hoạt động của bot, chuyển khoản giữa các sàn giao dịch và các giao dịch blockchain khác không phản ánh hoạt động kinh tế thực tế trước khi tính toán khối lượng điều chỉnh.”
Phương pháp đó đang thực hiện một công việc nặng nhọc trong việc thị trường nên diễn giải kỷ lục tháng Sáu và thị phần của USDC như thế nào. Nếu loại trừ các giao dịch trao đổi và các vòng lặp do bot điều khiển, thì khối lượng còn lại có khả năng phản ánh nhiều hơn về các khoản thanh toán, giải quyết và chuyển động kiểu kho bạc.
Gói này không bao gồm một cách trực tiếpliên kếtđến bảng điều khiển hoặc chi tiết bao phủ chi tiết như các chuỗi và stablecoin nào được bao gồm, điều này giới hạn việc sao chép độc lập các số liệu từ đoạn trích một mình.
Các tín hiệu mà các nhà giao dịch nên theo dõi sau sự gia tăng thị phần USDC
Tín hiệu đầu tiên là sự kiên trì. Ngưỡng quan trọng là liệu khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh của Visa có thể giữ gần hoặc trên mức 1 nghìn tỷ đô la hàng tháng sau khi in 1,79 nghìn tỷ đô la vào tháng Sáu.
Thứ hai là liệu sự phân chia giữa USDC và USDT có tiếp tục mở rộng hay ổn định sau phân phối ~70% so với ~25% của H1 2026. Một mức cao sẽ gợi ý về một điểm cân bằng mới. Một bước đi cao hơn nữa sẽ ngụ ý rằng lựa chọn đường sắt vẫn đang trong chuyển động.
Thứ ba là hành vi của các tổ chức. Standard Chartered và BNY gần đây đã thêm các dịch vụ xung quanh USDC của Circle thay vì xây dựng cơ sở hạ tầng độc quyền, phù hợp với ý tưởng rằng các ngân hàng đang tham gia vào một mạng lưới hiện có khi việc sử dụng stablecoin mở rộng cho thanh toán, thanh toán và hoạt động kho bạc.
Cuối cùng, sự rõ ràng về phương pháp là một rủi ro xúc tác. Việc công bố chi tiết hơn từ Visa về các chuỗi, stablecoin và quy tắc điều chỉnh được bao gồm có thể thay đổi cách mà các nhà giao dịch đánh giá chỉ số, đặc biệt nếu phạm vi bao phủ thay đổi theo thời gian.
Thị phần khối lượng của USDC có thể đang nói với thị trường điều gì
Tôi coi chuỗi điều chỉnh của Visa như một ống kính cấu trúc thị trường, không phải là một bảng điểm. Sự tăng vọt vào tháng Sáu là đáng chú ý vì nó diễn ra sau khi Visa loại bỏ hoạt động bot và chuyển khoản trao đổi, điều này khiến cho in 1,79 nghìn tỷ đô la trông gần giống như một sự gia tăng sử dụng thực tế hơn là một ảo ảnh thông lượng.
Bài kiểm tra thực sự là liệu tỷ lệ chạy sau tháng Sáu có giữ được khi USDC duy trì bất kỳ tỷ lệ nào như 70%. Nếu sự kết hợp đó tiếp tục, cấu trúc bắt đầu trông có vẻ cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện, với USDC ngày càng hoạt động như đơn vị thanh toán mặc định trong hoạt động mà Visa đang cố gắng đo lường.
