加密货币
滑点
定义
滑点是您期望交易的价格与订单执行时实际获得的价格之间的差异。
滑点是什么？
滑点是您提交交易时显示的价格与您收到的最终执行价格之间的差距。在加密货币中，这在“去中心化交易所”上最为明显，因为价格可能在您签署交易和交易在链上确认之间发生变化。滑点可以是负的（您支付的价格高于预期或收到的数量少于预期）或正的（您获得的成交价格优于报价），尽管大多数交易者专注于防止负滑点。理解滑点是使用“去中心化金融”的一个实际部分，每当您交换代币、重新平衡投资组合或退出头寸时，它都会出现。如何设置滑点容忍度滑点容忍度是您愿意接受的最大价格波动，超过该范围则交换将失败。在大多数去中心化交易所界面上，您会看到类似“0.5%”或“1%”的设置；这告诉“智能合约”如果执行价格比该阈值更差，则撤销交易。更严格的容忍度降低了过度支付的机会，但增加了交易失败的可能性（您可能仍需支付网络费用）。更宽松的容忍度使执行更有可能，但会让您面临更糟糕的成交价格——尤其是在市场快速波动或您的交易相对于“流动性池”较大时。一个实用的方法是从低开始（对于流动性较好的交易对），只有在您多次看到失败的交换时才增加。什么是好的滑点百分比一个“好的”滑点百分比取决于流动性、波动性以及您需要交易执行的紧迫性。对于流动性较高的交易对，许多交易者的目标是低容忍度（通常远低于1%），因为市场通常可以在不大幅移动价格的情况下完成订单。对于流动性较差的代币，您可能需要更高的容忍度以应对更宽的价差和更快的价格变化，但这并不意味着安全——更高的容忍度只是将更多风险转移给您。您使用的是“自动化做市商”的市场风格交换也很重要，因为随着交易规模的增加，定价曲线可能会迅速恶化。作为一条规则，选择仍能可靠执行的最低容忍度。
为什么某些代币的滑点如此高
当代币流动性稀薄、高波动性或两者兼具时，滑点往往会激增。在基于AMM的去中心化交易所中，您的交易是通过流动性池进行的，随着您买入或卖出，池的定价曲线会调整——这与价格影响密切相关，后者衡量您的订单对池价格的影响。如果池很小，即使是适度的交换也可能显著推高价格，导致与您稍早看到的报价相比出现较大的滑点。当许多交易者争夺同一个区块（拥堵）时，滑点也可能上升，当套利机器人快速更新池价格时，或者当代币具有转账费用/重基机制使得执行变得不那么可预测时。简而言之：低流动性加上快速波动的市场等于更大的滑点。如何在去中心化交易所避免滑点您无法完全消除滑点，但可以通过更好的执行选择来减少它。首先，交易流动性池储备更深、交易量更高的交易对；这通常会降低价格影响并使报价更稳定。其次，减少订单规模或将大额交换拆分为较小的交易，以免过度推动AMM曲线。第三，在可用时使用限价工具（或模拟限价行为的聚合器），以便在价格波动时不会被迫接受更糟糕的成交。第四，避免在极端波动或网络条件拥堵时进行交换，因为确认延迟增加了市场在执行前波动的可能性。最后，比较聚合器之间的路径：最佳路径可能会跨越多个池以最小化滑点。在去中心化金融中，滑点是最重要的“隐性”成本之一，因为它影响您的实际进出价格，即使费用看起来很低。
常见问题
在加密交易中，滑点的原因是什么？
滑点通常是由于订单提交和执行之间的价格波动，加上流动性有限。在去中心化交易所（DEX）上，您自己的交易也可能会影响池价格，从而通过价格影响增加滑点。
滑点和价格影响是一样的吗？
不是。价格影响是由于您的交易推动市场（或自动做市商池）价格而产生的执行成本的一部分。滑点是预期价格与执行价格之间的整体差异，这可以包括价格影响、市场波动和执行延迟。
滑点可以是正的吗？
可以。如果市场在提交和执行之间朝着有利于您的方向移动，您可以获得比预期更好的价格。许多界面专注于防止负滑点，但正滑点是可能的。
当滑点低时，为什么我的交换会失败？
低滑点容忍度意味着如果执行价格变得比您的限价更差，交易将会回退。如果代币波动性大、流动性薄弱或确认速度慢，价格可能在交易执行之前超出您的容忍度。
滑点在中心化交易所也适用吗？
是的。在中心化交易所，当订单簿薄弱或市场快速波动时，滑点可能会发生，尤其是在市价单的情况下。机制有所不同，但概念——预期价格与执行价格——是相同的。
相关术语
Liquidity Pool
A liquidity pool is a smart contract that holds token reserves so users can trade or borrow against them on DeFi apps without an order book.
Automated Market Maker
An automated market maker (AMM) is a DEX mechanism that uses smart contracts and liquidity pools to price and execute token swaps without an order book.
