Axel Adler Jr. 模型显示BTC短期持有者压力

比特币的短期持有者流动图在6月底冲击至57,800美元后又回到了积累状态。Axel Adler Jr.的实现压力模型显示，6月至7月买方主导地位回归，但一个大规模的水下群体可能会限制在70,000美元至71,000美元附近的上涨空间。

关键要点

比特币在6月最后一周创下57,800美元的新低，突破了2月的低点，然后“缓慢上涨”，为从看跌波动结构中反弹做准备。

更具可操作性的变化在于短期持有者（STH）的行为。Axel Adler Jr.的比特币实现压力模型将短期持有者的实现买入和卖出压力与当前价格进行比较，显示6月至7月再次回归买方主导。买入压力被引用为37%–46%，而卖出压力压缩至16%。

这与2026年5月的情况不同，当时同一框架显示出43%的卖压与11%的买入。在交易术语中，市场仍然可能疲软，但边际卖家看起来比5月恶化时不那么激进。

分析框架表明“重新夺回$71,000水平将是一个显著的确认，看涨转折。”交易者可以将其视为短期状态检查，因为它恰好位于可能唤醒水下供应的区域。

如果价格能够重新夺回并保持在$71,000，同时实现的压力得分保持买入主导，那么反弹论点更像是积累主导的后续，而不是反射性反弹。如果不能，市场将回到5月时面临的同样问题：邀请分配的反弹。

在上行方面，引用的技术扩展区间为$73,200–$77,500，被描述为斐波那契“黄金口袋”。这个区间作为目标的重要性较低，更像是一个压力测试，以判断当价格接近旧短期群体的成本基础时，卖家是否重新掌控。

实现价格的群体分裂解释了为什么$70,000的价格区间可能会很嘈杂。1周至1个月群体的实现价格为$61,600，而3个月至6个月群体的平均购买价格为$74,900。

这个差距暗示了不同的激励机制。新买家坐拥缓冲，可以在波动中持有。3至6个月的群体则固定在更高的水平，与任何低至中$70,000的反弹可能会遇到更强卖压的想法一致。

分析还描述了较老的短期群体（1至6个月）约有15%的亏损。这是供应过剩的风险：向$70,000或更高的反弹可能会成为试图回本的持有者的退出机会。

第一个信号是机械性的：BTC是否重新夺回并保持在$71,000，这个水平被视为看涨的转折确认。

第二个信号是行为性的：如果价格交易到$70,000–$71,000，价格的反应如何。干净的突破表明卖方并没有积极捍卫成本基础。停滞或急剧拒绝将与约15%亏损的1至6个月群体在强势中分发一致。

第三个信号是链上数据本身。任何在实现压力模型中从6月-7月的购买主导（37%-46%）向上升的卖压（16%上升）反转，都会削弱积累的叙述。

如果上涨延续，下一个检查点是$73,200–$77,500的斐波那契区间。停滞在那里将符合成本基础图。突破将意味着市场吸收了该供应。

我将6月-7月的实现压力翻转视为一个合法的短期顺风，因为这是从5月的卖压主导状态的明显变化。但市场仍然承载着来自1-6个月群体的库存，亏损约15%，而该库存往往出现在分析所指的状态触发点。

重要的阈值是71,000美元。如果71,000美元保持不变，同时买入压力占主导地位，卖出保持压缩，那么这个局面开始看起来像是结构性的，而不是叙述驱动的，73,200美元到77,500美元的区间将成为真正的吸收测试，而不是一个充满希望的目标。