Berachain计划硬分叉以结束BGT发行和支付

Berachain 定于周三下午 4 点 UTC 进行硬分叉，结束 Bera 治理代币 (BGT) 的发行，并将区块奖励转移到固定分配的 Wrapped BERA (WBERA)。这一变化发生在 BERA 走势疲软和链上活动低迷的背景下，费用和应用收入相对于支付的激励措施微乎其微。

关键要点

Berachain 的硬分叉定于周三下午 4 点 UTC，旨在停止 BGT 的发行并将激励转移到 WBERA。
区块奖励将从 BGT 转移到固定数量的 WBERA，取代该链之前的双代币激励设计。
根据 CoinMarketCap 数据，BERA 在过去 24 小时内下跌了 7%，截至 UTC 时间上午 8:34，现价为 8.34 美元，过去一年下跌了 88%。
根据 DefiLlama 的数据，TVL 下滑了 179 万美元（3%），降至 5600 万美元，而该链在 24 小时内的费用为 41 美元，应用收入为 3359 美元，相对于 14816 美元的代币激励。

PoL Next 即将上线：周三的硬分叉结束 BGT 的发行

Berachain 的 “PoL Next” 过渡将在周三下午 4 点 UTC 进入决定性阶段，届时网络将进行硬分叉并停止 Bera 治理代币 (BGT) 的发行。治理代币（BGT）发行。硬分叉是在特定时间的共识规则变更，这意味着节点需要更新的软件才能保持在同一链上。

直接的机械变化是激励机制。网络将其奖励系统转变为Wrapped BERA (WBERA)，区块奖励将以固定数量的WBERA支付，而不是BGT。这是一个关于奖励如何在生态系统中获得和衡量的干净制度变更，并且它消除了将BGT作为主要激励渠道的持续发行。

从双代币激励到以WBERA/sWBERA为中心的奖励

在此次升级之前，Berachain 采用了双代币模型，其中可转让的 BERA 扮演了主要代币的角色，而 BGT 作为不可转让的治理代币，则处于激励机制的核心。双代币设计可以细分行为，但它们也会产生多个“收益交易者必须定价、对冲和在其之间轮换的“表面”。

分叉后，链条转向以WBERA和sWBERA为中心的系统。WBERA是用于奖励兼容性的BERA的包装形式，而sWBERA代表用于赚取收益或参与激励的质押WBERA。基金会将这一转变框架为“更简单”和更可持续，明确替代了基于BGT的奖励系统，并减少了用户在追求更高收益时需要处理的复杂因素。

年利率“可能三倍增长”——但Berachain警告早期收益波动性

Berachain表示年利率“升级后可能会三倍增长”。APR 是一个简单的年化收益率指标，并不保证实际收益，尤其是在奖励率和参与度同时变化时。

关键的限定条件是网络也警告称收益可能在最初几天内波动。这将早期的分叉后年化收益率变成一个风险变量，而不是确定性。没有披露“可能三倍”声明的方法论，市场只能推测这种提升是预期来自更高的排放效率、较低的稀释、质押参与的变化，还是三者的混合。

分叉后逐步淘汰和交易者仍然没有的参数

过渡是分阶段进行的。WBERA的排放于周二开始作为第一步，然后周三的硬分叉将停止BGT的排放。在接下来的几天里，预计与BGT相关的奖励金库和流动质押激励将逐步淘汰。

在这个窗口期，交易者需要关注两件事。首先是执行风险：确认硬分叉顺利完成，BGT的排放确实按计划停止。其次是参数发现：摘录中没有具体说明“固定数量的WBERA”是如何设定的，因此前24到72小时将有效成为奖励利率和相应年化收益率的重新定价期。

链上健康是另一个评分标准。在事件发生前，Berachain的总锁仓价值（TVL）下降了179万美元（3%），降至5600万美元，按TVL排名第37位，来自DefiLlama。在同24小时内，该链产生了41美元的费用和3359美元的应用收入，同时分发了14816美元的代币激励。如果费用和应用收入在分叉后保持在这些水平，升级更像是激励的重新调整，而不是需求的转折。

代币经济学简化遇到疲软的需求

在分叉前的抛售是难以忽视的。根据CoinMarketCap，BERA在过去24小时内下跌了7%，截至协调世界时8:34，过去一年下跌了88%。这种价格走势，加上每日链费用41美元，是市场在表明它不会仅仅为了叙事而支付。

我将其视为一种代币经济学的简化，附带收益重置，而不是一个经过验证的增长催化剂。重要的阈值是分叉后的奖励是否能够在不需要激励支出超过费用和应用收入的情况下稳定在有吸引力的实际年化收益率。如果这个比例改善，且TVL不再从提到的5600万美元基础上流失，那么这个设置开始看起来更像是结构性而非叙事驱动。

来源

Cointelegraph