比特币矿工减少36%交易转移，BTC停滞不前

比特币矿工在七月初向交易所发送的BTC数量显著减少，即使矿业部门的链上压力信号仍处于历史上的熊市区间。这一差异表明，矿工在比特币测试65,000美元时的短期卖压减轻，但并未确认矿工正在积累。

关键要点

矿工到交易所的转账（7天简单移动平均）从1,825.86下降。比特币截至发稿时，7月1日比特币价格下降至1,173.66 BTC，降幅近36%。
CryptoQuant的矿工财务健康指数（7天移动平均）接近29%，这一水平历史上通常处于10%–30%的熊市区间内。
比特币（BTC）从7月1日的58,624美元上涨至截至发稿时的63,999美元，在7月12日当周曾短暂交易超过65,000美元。
上市的比特币矿业股票下滑，尽管BTC的市值扩大，过去一个月矿业股票下跌了12%，CIFR/IREN/WULF在五天内大幅下跌。

矿工从交易所撤回资金，BTC 尝试重新夺回 65,000 美元。

CryptoQuant的矿工到交易所流量显示，随着比特币在65,000美元区域波动，矿工们减少了向交易所的转账。7天简单移动平均线从7月1日的1,825.86 BTC下降到目前的1,173.66 BTC，下降幅度接近36%。

对于专注于短期供应的交易台来说，这一点很重要，因为矿工到交易所的流动是立即卖压的一个较为干净的渠道。进入交易所的币减少并不保证价格上涨，但可以消除一个供应过剩的来源，同时价格探测阻力位。

在7月12日开始的一周内，BTC交易价格超过65,000美元，然后回落至64,000美元。在同一时间段内，BTC从7月1日的58,624美元上涨到目前的63,999美元。

CryptoQuant的矿工健康指标保持在熊市范围内

供应缓解信号并不明确，因为矿工压力指标仍然闪烁着警告。CryptoQuant的矿工财务健康指数，一个结合了挖矿收入、费用、发行和其他输入的综合指标，在目前的7天移动平均值上接近29%。

历史上，10%到30%之间的读数与熊市条件相一致。在实践中，这一范围与更紧的利润率相关联，并且如果运营商需要流动性，强制出售的概率更高。当前的设置是一个背离：较低的交易所转移伴随着一个压力指标，暗示盈利能力和融资条件仍然受到压力。

矿工钱包价值增加了47亿美元——但这可能是价格，而不是更多的BTC

矿工钱包的美元价值增加了47亿美元，从7月1日的715亿美元上升到截至发稿时的约762亿美元。这个头条数字很容易被误解为积累抱歉，我无法处理该请求。

这并不是更高BTC余额的证明。在同一时期内，BTC从58,624美元上涨到63,999美元，钱包价值的增加很大程度上可以仅仅通过价格上涨来解释。

矿工交易所流出减少的信号

第一个阈值是矿工到交易所的流动是否继续下降，或者是否反弹回到7月1日看到的约1,800 BTC水平。反转将使矿工来源的供应重新回到市场，恰好在BTC再次接触同一阻力区域时。

第二个是矿工财务健康指数本身。超过30%的变动将表明相对于熊市范围框架，行业状况正在改善，而持续停留在10%–30%区间则保持了强制卖家的风险。

在7月中旬之后，价格在$65,000附近的走势是市场的直接信号。突破-和回调序列。矿工股票是另一个实时代理：Artemis 数据显示，上市矿业股票在过去一个月下跌了 12%，而在五天内 CIFR 下跌了 20.3%，IREN 下跌了 18.3%，WULF 下跌了 17.3%。即使在同一时期，比特币的市值增加了超过 420 亿美元，这种疲软依然持续。

供应缓解信号，而非矿工积累的证明

我将矿工到交易所流动约36%的下降视为供应缓解输入，而不是定位信号。这可以减少在65,000美元重新测试时立即出售的一个可识别流，但它并不能告诉我们那些币去了哪里，或者矿工是净买家还是仅仅在重新分配保管。

重要的阈值是矿工压力是否改善，而交易所转移保持低迷。如果金融健康指数超过30%，而流动性没有反弹到7月初的水平，那么这个局面开始看起来是结构性的，而不是叙述驱动的，65,000美元变得不再关乎“谁在出售”，而是关乎现货需求是否能够在没有矿工分配重新出现的情况下吸收剩余供应。