比特币现货ETF流出约8400万至8500万美元

美国现货比特币ETF在周三出现净流出，约为8400万至8500万美元，结束了总计约5.09亿美元的三天流入趋势。现货以太坊ETF则相反，增加了约7000万美元，连续第五天出现流入，因为美国10年期收益率徘徊在4.60%左右。

关键要点

美国现货比特币ETF在周三出现约8400万至8500万美元的净流出，结束了总计约5.09亿美元的三天流入趋势。
当天现货以太坊ETF增加了约7000万美元，延续了五天的流入，富达的FETH贡献了约6900万美元。
比特币赎回分布在主要产品中，包括IBIT(约-5900万美元)、GBTC(约-6400万美元)和FBTC(约-1500万美元)，部分被Grayscale的迷你BTC基金的近5300万美元所抵消。
在本次交易的流动后，整体资产比特币ETF的资产接近750亿美元，以太坊ETF约为90亿美元。

周三的美国现货ETF按资产分类的交易记录清晰分开。比特币ETF回归净流出，约为8400万至8500万美元，逆转了之前三天总计约5.09亿美元的流入，依据SoSoValue的数据。

以太坊ETF则继续向相反方向发展。该组吸引了约7000万美元的资金，延续了第五个连续的流入。在一个以头条新闻为交易依据的市场中，这种分歧是流动观察者所关注的短期定位信号，尤其是在当天两大主要资产都面临压力的情况下。

比特币的流出并不像是单一产品的轮换。黑石的IBIT约为-5900万美元，灰度的GBTC接近-6400万美元，富达的FBTC约为-1500万美元。灰度的迷你BTC基金是一个显著的抵消，接近+5300万美元，但这不足以使整个复杂回到正值。

以太坊的流入趋势持续，但组成结构很重要。Fidelity的FETH占据了当天约7000万美元总额的6900万美元，而VanEck的ETHV仅增加了超过100万美元，其他以太坊基金则持平。这种集中度保持了流入趋势，但也意味着“广泛基础”以太坊发行方的需求尚未在成交中体现出来。

在当天的创建和赎回之后，美国现货比特币ETF的总资产约为750亿美元。以太坊ETF的资产约为90亿美元。

宏观环境依然严峻。美国10年期国债收益稳定在4.60%左右，这是周三达到的七周高点，月初至今上涨超过10个基点。这个情况符合一个熟悉的模式：更高的收益率在边际上收紧金融条件，即使ETF资金流动混合，也可能与加密货币价格下跌同时发生。

价格走势与风险规避的情绪相符。比特币交易价格接近62,300美元，以太坊接近1,740美元，二者在提到的时间点均下跌约3%。尽管如此，以太坊在过去两周被描述为表现优于比特币，这得益于“精简以太坊路线图”的叙述以及持续的ETF资金流入的回归。

接下来的1-3个ETF印刷会议比任何单一天的反转都更为重要。对于比特币来说，眼下的问题是资金流动是否会迅速恢复为净流入，还是周三标志着新一轮资金流出的开始。

对于以太坊来说，真正的考验在于复杂是否能够连续第六天出现资金流入，以及需求是否超越Fidelity的FETH。由单一工具驱动的连续增长可以持续，但如果该单一来源暂停，则会更加脆弱。

利率仍然是另一个杠杆。美国10年期国债的4.60%区域是需要关注的水平，以判断是维持和回调还是突破上行，因为收益率的框架对风险资产构成了逆风。参与信号也在整体上存在。资产管理规模趋势是，比特币ETF约为750亿美元，以太坊ETF约为90亿美元，基于周三的资金流动。

我将这段数据视为一个定位信号，而不是对任何资产的最终判断。在经历了三天超过5.09亿美元的流入后，比特币的流入迅速降温，流出在IBIT、GBTC和FBTC之间的范围广泛，似乎更像是去风险化，而不是一个简单的重新配置故事。

关键的阈值在于，当FETH不再承担全部工作时，以太坊是否能够持续吸引资金流入，以及比特币在10年期收益率接近4.60%时是否能够恢复稳定的资金流入。如果这两个条件成立，那么这种局面就开始显得是结构性的，而非叙事驱动的，这时资金流的分裂就变成了可交易的信息，而不仅仅是一个头条。