本周将发布合并透明法草案，伦理问题困扰参议院
谈判者正在增加大约70页的内容，但在7月底的传闻之前，文本仍被描述为尚未准备好投票。
美国立法者预计将在本周流通合并扩展版的数字资产市场清晰法案草案，此草案是在参议院银行和农业委员会谈判后形成的。该草案仍预计将省略伦理条款，并留下关键争议未解决，复杂化与传闻中的七月底投票时间相关的60票参议院数学。
主要要点
- 预计本周将流通合并的清晰法案草案，合并了参议院银行和农业委员会的文本。
- 谈判者描述更新的文本为法案增加了大约70页内容。
- 草案仍预计将排除伦理条款，并留下某些有争议的问题未解决，使其未能准备好投票。
- 参议院的投票时间正在讨论七月底，但该法案仍需要60票的联盟才能清除程序障碍。
合并的清晰法案草案预计将在银行-农业谈判后于本周发布。
谈判者计划在本周流通更新的数字资产市场清晰法案草案，该草案合并了参议院银行委员会和农业委员会之前提出的版本，基于多位熟悉谈判的人士的说法。
预计新文本将大幅延长。消息人士将合并草案描述为增加约70页，这表明委员会之间的调解正从概念转向书面形式。
这一进展信号也是今天交易者所能依赖的极限。截至发稿时，预计的草案被描述为不包括伦理条款，并未反映对一些仍有争议问题的协议，这意味着即使文本发布，它也尚未准备好进行投票。
60票的参议院数学和七月底的传闻工厂
《清晰法案》是一项市场结构法案，意味着它试图定义美国加密市场的规则手册，以及哪些机构监管哪些活动。在参议院，立即的限制因素是程序性因素。大多数重大法案需要60票才能通过结束辩论并向前推进。
这一数学迫使两党联盟。该法案所描述的投票计数意味着至少需要七名民主党人支持，如果有任何共和党人反对或无法出席，则需要更多支持。
参议院多数党领袖约翰·图恩上个月表示，他愿意在七月将该法案提交参议院表决。传闻集中在7月20日或7月27日的几周。问题在于排序。如果下一个草案在没有组装60票所需的缺失部分的情况下发布，七月底的窗口将非常脆弱。
伦理条款仍然缺失，特朗普的加密利润影响民主党支持
伦理条款不是一个附带任务。它被视为民主党投票的关键。
表决政治明确与唐纳德·特朗普总统及其“从加密中赚取的14亿美元”相关，消息人士称这是民主党是否支持该法案的关键因素。没有伦理条款，参议院中足够的民主党支持被描述为不太可能。
一位熟悉该过程的个人警告说，如果下一个文本甚至不包括伦理语言的占位符，它“可能会对获得全面的两党支持产生反效果。”这种框架对市场预期很重要。草案发布可以缩紧时间表和头条新闻，但并不自动缩紧投票计数。
本周华盛顿日程：Warsh证词及纽约众议院《清晰法案》听证会
下一个催化剂是日历驱动的，主要关于信号，而不是投票。
美联储主席凯文·沃什定于周二14:00 UTC（东部时间上午10:00）在众议院金融服务委员会作证，并于周三14:00 UTC（东部时间上午10:00）在参议院银行委员会作证。众议院金融服务委员会还计划于周三14:00 UTC举行关于消费者金融保护局的听证会，参议院银行委员会则将在周四14:00 UTC举行自己的CFPB听证会。
关于加密市场结构，周五的众议院金融服务委员会数字资产在纽约举行的关于《清晰法案》的小组委员会听证会是了解各个关键问题是变得更加僵化还是有所缓和的最清晰途径。
另外，一项住房法案条款被描述为禁止联邦储备在至少四年内发行CBDC，这可能消除了一个谈判的争议点。根据所描述的时间表，该结果的前提是周六凌晨12:00之前没有总统否决。
为什么“草稿投放”还不等同于可交易的突破
我认为流通中的合并草案是一个必要的步骤，而不是充分的步骤。重要的门槛在于下一个文本是否足够缩小伦理差距，以可信地吸引至少七名民主党人加入60票的联盟，因为目前的描述是它仍然没有准备好投票。
如果伦理语言被排除在外，而其他有争议的问题仍未解决，这看起来更像是一种情绪催化剂，而不是根本性的变化。只有在领导层将底线日程与能够真正通过结束辩论的草案配对时，这在实际意义上才重要，因为那时监管风险开始在美国相关的加密货币名称中重新定价。
