参议院《清晰法案》因伦理谈判破裂以49票败北

美国参议院在周二未能推进数字资产市场清晰法案，获得了49票支持，距离60票的门槛差11票。这一结果将市场结构的辩论从政策机制转向了关于伦理保护措施和稳定币奖励的政治斗争，延迟了交易者所预期的法定清晰度。

关键要点

• 抱歉，我需要更多的文本才能进行翻译。请提供完整的内容。数字资产市场清晰法案未能获得参议院所需的60票，差11票，结束了美国加密市场结构立法的最新努力。
• 晚期谈判集中在与总统唐纳德·特朗普的加密货币持有和潜在利益冲突相关的伦理要求上。
• 稳定币类似于银行存款账户的奖励成为一个独立的否决点，导致了共和党的反对。
• 该法案已经通过众议院，并进入参议院表决，这是市场结构立法中较为罕见的进展。

清晰法案在49票处停滞，市场结构的不确定性仍在持续。

参议院对数字货币的投票资产市场清晰法案以49票赞成结束。这比通常需要的60票清除程序障碍并推进重大立法少了11票。

对于交易者来说，直接的后果很简单。法定的“市场结构”清晰度仍未上升到议程上，市场仍然面临逐个监管机构的解释风险。这种不确定性在边际上最为重要，因为上市决策、产品设计和合规成本被计入加密股票和面向美国的交易场所的代币流动性中。

对行业来说，令人沮丧的是这项法案所经历的过程。《明确法案》已经通过众议院，并且还进入了参议院的投票，这被立法者和游说者称为市场结构立法的前所未有的进展。参议院的失败并没有抹去这一进展，但确实暴露了在实际投票时联盟的脆弱。

投票后的指责游戏同样重要，因为它影响下一次尝试。民主党表示，共和党领导层结束了谈判并强迫投票，尽管本可以推迟。共和党则表示，民主党不断增加要求，并且没有诚意进行谈判。

特朗普的加密货币持有的伦理语言成为了后期交易的破裂因素

核心分歧并不是关于管辖权或定义的技术争议，而是与唐纳德·特朗普总统的加密货币持有相关的伦理语言，以及该法案是否在他的政府监督可能影响资产价值的政策时，实质性地限制了利益冲突的问题。

参议员马克·华纳将此问题框定为任何两党方案的最低标准。“总统不应利用其办公室的权力和影响力来使自己的加密资产受益，而他的政府在做出可能直接影响这些资产价值的决策，”华纳说。他补充道：“至少，任何严肃的加密立法必须包括有意义的伦理要求，以防止总统和其他高级政府官员从他们所监管的政策中获利。”

民主党谈判代表辩称，该立法仍然让特朗普逃避与他们所描述的“加密帝国”相关的利益冲突的真正责任，同时也引导了对其的监督。共和党则反驳称，他们的最终提议包括额外的让步，包括特朗普同意接受他们所称的“前所未有的伦理约束”对他的加密资产。

问题在于，截至投票时，公共记录并未包含那些提议约束的具体文本或可执行性细节。这个缺口并非表面上的。没有明确的语言，双方都无法可信地声称伦理问题已得到解决，联盟也无法在信任基础上重建。

投票的时间线显示出这一过程的拖延。在周二投票前的那个周末，特朗普在谈判中同意了一批与伦理相关的让步，但主要的民主党谈判者表示这还不够。周一，参议员辛西娅·卢米斯表示，民主党的还价看起来与参议院八月休会前基本没有变化。

投票后，参议员鲁本·加列戈表示：“正当民主党和共和党在取得进展时……”地址伦理问题引发了共和党领导层结束谈判并强迫投票，”他补充道，“他们从未认真对待两党谈判。”参议院少数党领袖查克·舒默对此表示赞同，称“正如你们所听到的，今天下午桌上曾有一项两党协议，旨在解决所有未决事项，包括伦理问题，”并补充道，“共和党领导层走进房间，打断了两党的讨论，说，‘不，我们结束了’并终止了谈判。”

共和党人拒绝了这种说法。卢米斯在投票后指责民主党人，并称他们为“反美”，同时也承认结果中包括了一些共和党的“反对”票。

稳定币奖励成为共和党联盟内的第二个否决点

即使伦理争论已经得到解决，该法案仍然面临另一个压力点。一个主要争议是《清晰法案》是否会停止类似于银行存款账户的稳定币奖励，这些奖励可能与之竞争。

这个问题以两种方式影响了联盟。它在早期阶段引发了行业的反对，后来又导致了共和党在表决时的反对。Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗此前因该法案对稳定币奖励计划的处理而反对该法案，这种反对帮助减缓了进展，并导致委员会批准前的几周延迟。

在参议院方面，稳定币奖励被认为是至少一些共和党“反对”投票的因素。密苏里州的参议员乔什·霍利被认定为与稳定币奖励问题相关的反对票的共和党人，他上个月表示反对该法案。

市场结构的含义是，稳定币奖励不再是小众产品细节。它们被视为与银行相关的界限，这引发了银行游说的框架，并使得保持一个干净、交易者友好的市场结构包变得更加困难。

跛脚鸭复兴与监管机构主导的指导：唯一剩下的短期路径

剩余的立法窗口很窄。所谓的“跛脚鸭”会议，约在选举与冬季假期之间的四周，是唯一被引用为可信复兴路径的短期时期，即便如此，这也被认为是困难且概率低的。

参议员约翰·肯尼迪在对记者埃莉诺·特雷特的评论中表示，该法案可能会在跛脚鸭窗口期间回归。目前尚未确认任何时间表或程序计划，投票结果清楚表明，领导层需要重建一个60票的联盟，而不仅仅是重新进行同样的投票测试。

如果国会不采取行动，后备方案是根据现有权力进行监管机构主导的指导。众议院农业委员会和众议院金融服务委员会的主席表示，他们将继续支持国会行动，但也暗示与监管机构的平行轨道。“众议院在多个国会期间努力建立一个功能性的数字资产市场结构框架，以支持数字资产生态系统，”他们说。“在实现法定确定性之前，我们期待与联邦金融监管机构合作，利用现有权力制定规则并发布关于数字资产的指导。”

需要关注的前瞻性信号不是关于“接近”的言辞，而是谈判者是否发布与特朗普持有的资产相关的具体伦理语言，这能够让民主党人保持立场而不触发共和党的退场，以及稳定币奖励是否在修订方案中被限制、保留或划分。

我的看法：法案并不是因为政策细节而死，而是因为信任和时机而死。

重要的门槛仍然是60票，而周二的49票提醒我们，“历史性进展”仍然可能是一个脆弱的投票计数。该法案在众议院通过并进入表决，但当讨论从市场基础设施转向立法者是否信任特朗普的加密资产伦理防护时，参议院的联盟破裂了。

如果跛脚鸭复兴发生，真正的考验是领导层是否能够将可执行的伦理语言写入文件，并防止稳定币奖励在共和党内部成为银行代理战争。没有这两个修正，清晰法案仍然是一个头条催化剂，而不是交易者可以支持的持久市场结构制度。

来源

• CoinDesk