TRM Labs指控CoinEx自2019年起涉伊朗资金38.4亿
CoinEx 否认与伊朗交易所的关系，并争辩称链上流动并不意味着促进制裁规避。
TRM Labs 量化了自 2019 年以来与伊朗相关的通过 CoinEx 的活动，金额超过 38.4 亿美元，将该交易所框定为用来规避美国制裁的渠道。CoinEx 公开回应，否认与伊朗交易所或受制裁方有任何商业关系，并质疑链上追踪能证明的意图。
主要要点
- 根据TRM Labs的数据，自2019年以来，与受制裁的伊朗实体相关联的钱包通过CoinEx转移了超过38.4亿美元。
- TRM追踪了CoinEx与伊朗Nobitex之间的27亿美元资金流，自2018年以来平均每天约100万美元，并将大约60个伊朗平台与这些资金联系在一起。
- 根据TRM的方法论，CoinEx的非法交易量占比估计接近8%，而其他合规交易所的阈值为0.3%。
- CoinEx 否认与伊朗政府或国内伊朗交易所有任何商业关系，并表示链上流动并不能证明对非法活动的知情。
TRM将CoinEx上与伊朗相关的资金流量估算为38.4亿美元
TRM Labs是一家区块链分析公司，负责追踪链上交易以识别非法和制裁风险，表示可识别的钱包链接自2019年以来，向受制裁的伊朗实体转移了超过38.4亿美元的资金通过CoinEx。报告将CoinEx框定为制裁规避叙事中的一个重要场所，而不是边缘案例。
对于交易者来说，直接相关的不是道德恐慌，而是对手方和访问风险。当一家主要的分析公司将数十亿美元的数字与单一场所挂钩，并明确将其与受制裁实体的活动联系起来时，下一步通常是合规审查、银行压力或地理围栏的变化，这可能会扰乱存款、取款和市场访问。
TRM还估计CoinEx的非法交易量占比接近8%。TRM将其与其他合规交易所的0.3%阈值进行了对比，将CoinEx定位为其自身指标上的异常值。
CoinEx–Nobitex链接：追踪到27亿美元，日流量声称为100万美元
TRM最具体的走廊声明是CoinEx–Nobitex通道。它表示，自2018年以来，CoinEx与被描述为伊朗最大国内加密交易所的Nobitex之间流动了27亿美元，平均每天约100万美元。TRM将约60个伊朗平台与追踪到的资金联系起来。
报告在模式分析方面进一步深入。TRM表示，到2024年，CoinEx将成为Nobitex最大的外部对手方，几乎是第二大交易所的九倍，并称该模式与独立市场行为“不一致”。TRM还表示，主要的伊朗国内交易所通过CoinEx转移大约5%到10%的交易量，TRM将其描述为“协调安排而非有机采用”，这一框架将使与Nobitex相关的头条新闻与CoinEx的风险感知紧密相连。
CoinEx反击：否认关系并争论链上数据证明了什么
CoinEx在X上发表声明，否认与伊朗政府或国内伊朗交易所“有任何商业关系”，并表示“从未向受制裁方提供资金渠道”。
CoinEx还质疑TRM工作的推断层，表示“链上资金流动并不能证明一个平台对非法活动的知识或参与”。这种方法论争议很重要，因为它划定了一个界限，即作为一个接收资金流的场所与作为一个明知故犯地促进受制裁活动的场所之间的区别。在监管机构介入之前，市场只能在这两种解释之间的价差中进行交易。
执法背景和交易所访问的短期风险信号
该报告发布在一个执法压力重重的背景下。它是在美国财政部对四家伊朗加密交易所实施制裁的“经济愤怒”行动三周后发布的。在这些制裁前几天，财政部长斯科特·贝森特表示，自“战争”开始以来，财政部已从伊朗交易所和钱包中扣押了10亿美元的加密货币，尽管冲突和开始日期并未具体说明。
短期内，交易者将关注与伊朗加密货币交易所执法相关的任何后续美国财政部或OFAC的行动，以及CoinEx是否提供有关合规控制的额外披露或对TRM追踪方法的详细反驳，超出其X否认的范围。
TRM还通过提到与CoinEx相关的矿池ViaBTC，拓宽了故事的范围。TRM表示，ViaBTC通过挖矿支付对Nobitex的追踪暴露达1.54亿美元，并在2025年6月Predatory Sparrow遭遇9000万美元黑客攻击后提供了紧急流动性。ViaBTC对这些指控的任何公开回应都是一个实时风险信号，进一步的第三方分析也可能证实或反驳TRM的CoinEx–Nobitex走廊数据。
交易者应如何在不反应过度的情况下框定制裁暴露头条
我首先将其视为一个访问风险头条，其次是叙事斗争。TRM对CoinEx–伊朗走廊和一个“非法份额”统计数据给出了具体数字，这些数据看起来像是异常值，而CoinEx明确质疑从链上流动到意图的跳跃。这种组合往往会吸引合规团队和支付渠道，即使在任何正式行动之前。
重要的阈值是这是否保持为单一报告争议，还是成为监管机构可以指向的多来源共识。如果CoinEx–Nobitex走廊数据在额外分析下依然成立，并且CoinEx无法通过具体的控制和披露可信地缩小方法论争议，那么这种局面开始看起来是结构性的，而不是叙事驱动的，这意味着用户面临真正的摩擦，而不仅仅是一个坏消息周期。
