Colateral

¿Qué es el colateral?

El colateral es un activo que un prestatario bloquea o promete como garantía para un préstamo, de modo que el prestamista tiene protección si el prestatario no paga. En el mundo cripto, el colateral comúnmente significa depositar activos digitales en un contrato inteligente para pedir prestado otro activo (a menudo una stablecoin) sin vender tus tenencias.

Si el préstamo se vuelve demasiado arriesgado—generalmente porque el valor del colateral cae—el sistema puede incautar y vender el colateral para compensar al prestamista.

¿Cómo funciona el colateral?

En las finanzas tradicionales, el colateral podría ser una casa para una hipoteca o un coche para un préstamo de auto. La misma idea se aplica en cripto: el prestatario proporciona algo valioso por adelantado, y ese valor reduce el riesgo del prestamista. La clave diferencia en finanzas descentralizadas (DeFi) es que las “reglas” son aplicadas por contratos inteligentes en lugar de la oficina de back office de un banco.

Un préstamo colateralizado típico de DeFi funciona paso a paso: 1. Depositar colateral: Proporcionas un activo (por ejemplo, ETH, wBTC, u otro token) en un protocolo de préstamo. 2. Pedir prestado contra él:El protocolo te permite pedir prestado hasta un límite basado en un factor de colateral (también llamado préstamo a valor, o LTV). Si el protocolo permite un LTV del 75%, $10,000 de colateral podrían respaldar hasta $7,500 de préstamo. 3.

Mantener un margen de seguridad: Debido a que los precios de las criptomonedas pueden moverse rápidamente, muchos protocolos requieren sobrecolateralización, lo que significa que el valor del colateral debe exceder el valor del préstamo. Este margen ayuda a proteger a los prestamistas y al protocolo. 4. Intereses y reembolso: El prestatario paga intereses (a menudo variables) y puede reembolsar en cualquier momento para desbloquear el colateral.

5. Liquidación si está subcolateralizado:Si el valor del colateral cae o la cantidad prestada crece (debido a intereses) de tal manera que la posición supera un umbral requerido, los liquidadores pueden reembolsar parte de la deuda y recibir colateral a un precio reducido. Este proceso automatizado está diseñado para mantener el sistema solvente.

Una analogía simple: el colateral es como dejar un depósito valioso al alquilar equipos. Si devuelves el equipo y pagas lo que debes, recuperas tu depósito. Si no lo haces, el depósito cubre la pérdida.

Colateral en la práctica

El colateral es fundamental para los mercados de préstamos DeFi como Aave y Compound, donde los usuarios suministran activos para ganar rendimiento y los prestatarios publican colateral para acceder a liquidez. Estos sistemas dependen de parámetros de riesgo transparentes, como LTV, umbrales de liquidación y tipos de colateral soportados, para gestionar la volatilidad.

El colateral también impulsa sistemas de stablecoin descentralizados. Por ejemplo, MakerDAOemite DAI contra colateral cripto bloqueado en contratos inteligentes. Los usuarios abren posiciones colateralizadas, acuñan DAI hasta un límite y deben mantener la posición colateralizada de manera segura para evitar la liquidación.

Más allá de los préstamos y las stablecoins, el colateral aparece en el trading con margen, derivados y productos estructurados, donde actúa como el margen o garantía que respalda las posiciones abiertas.

Por qué el colateral es importante

El colateral hace posible el crédito en cadena sin depender de puntajes de crédito tradicionales, cuentas bancarias o suscripción centralizada. Al requerir activos por adelantado, los protocolos DeFi pueden ofrecer préstamos sin permisos a cualquiera que pueda proporcionar colateral aceptable, mientras que los prestamistas obtienen un modelo de riesgo más claro que el préstamo no asegurado.

También mejora la eficiencia del mercado. El préstamo colateralizado permite a los poseedores acceder a liquidez sin vender posiciones a largo plazo, lo que puede reducir las ventas forzadas y habilitar estrategias como la cobertura, el reequilibrio o la financiación de gastos del mundo real.

Sin colateral y liquidación automatizada, la mayoría de los préstamos DeFi serían demasiado arriesgados para los prestamistas o requerirían guardianes centralizados, socavando la naturaleza abierta y programable de las finanzas cripto.