Allium: Carteras de EE. UU. movieron $571M en Polymarket
El informe en cadena indica que el flujo vinculado a EE. UU. se inclinó hacia mercados geopolíticos que las plataformas reguladas en EE. UU. típicamente no listan.
Un análisis en cadena de Allium estima que las billeteras vinculadas a EE. UU. negociaron $571 millones en términos nominales en los mercados políticos de Polymarket durante los últimos 12 meses, a pesar de que la plataforma bloquea a los usuarios de EE. UU. por dirección IP. El mismo análisis sugiere que la actividad vinculada a EE. UU. se inclinó hacia la geopolítica y contratos novedosos que los lugares de predicción regulados en EE. UU. generalmente evitan listar.
Puntos Clave
- Las billeteras vinculadas a EE. UU. representaron $571 millones en términos nominales en Polymarket mercados políticos durante los últimos 12 meses en el análisis de Allium, el mayor grupo de países identificado.
- Las billeteras vinculadas a Hong Kong ocuparon el segundo lugar con $422 millones en términos nominales durante el mismo período.
- Polymarket bloquea a los usuarios de EE. UU. por dirección IP, pero Allium argumenta que una VPN más una billetera de criptomonedas y stablecoinstodavía se puede acceder al lugar offshore.
- Los totales a nivel de país son direccionales porque Allium dijo que solo puede vincular aproximadamente el 6% de las billeteras del mercado político de Polymarket a un país.
Allium: Las billeteras vinculadas a EE. UU. lideraron el comercio político de Polymarket a pesar del bloqueo de EE. UU.
El informe en cadena de Allium pone un número en una tensión que los traders han asumido durante años. Las billeteras etiquetadas como vinculadas a EE. UU. comerciaron $571 millones en nocional a través de los mercados políticos de Polymarket durante los últimos 12 meses, finalizando alrededor del 2026-07-05, el mayor grupo nacional en el conjunto de datos. Las billeteras vinculadas a Hong Kong fueron las siguientes con $422 millones.
La cifra principal importa menos como una tabla de participación de mercado limpia y más como una señal direccional de que la participación de EE. UU. sigue siendo un motor importante de la liquidez de predicción offshore. Allium advirtió explícitamente que solo puede etiquetar aproximadamente el 6% de las billeteras del mercado político de Polymarket, lo que hace que la clasificación por país sea informativa pero no definitiva.
Polymarket no respondió de inmediato a una solicitud de comentario antes del horario del mercado de EE. UU. el 2026-07-05.
Por qué una prohibición de IP no detiene el acceso basado en billetera
Polymarket bloquea a los usuarios de EE. UU. por dirección IP porque no puede servirles legalmente. Ese control se encuentra en la capa de front-end, mientras que la participación es, en última instancia, basada en billeteras y financiada en rieles de criptomonedas.
El argumento de Allium es sencillo: una VPN puede enmascarar la ubicación, y un usuario con una billetera de criptomonedas existente y stablecoins puede transaccionar sin un banco, corredor o paso de apertura de cuenta que pueda ser denegado. En ese marco, la puerta de acceso es porosa porque no hay un control de identidad que limpiar y ningún riel de pago para que un banco detenga.
Las etiquetas de país de Allium provienen del comportamiento en cadena de las billeteras en lugar de las direcciones IP. Así que, aunque una VPN puede derrotar un bloqueo de IP, no necesariamente impide que una billetera sea etiquetada como “vinculada a EE. UU.” por heurísticas de comportamiento.
La trampa es la cobertura: con solo aproximadamente el 6% de las billeteras etiquetadas por país, el informe está mapeando una porción visible del flujo, no el universo completo.
Las apuestas del grupo vinculado a EE. UU. se inclinaron hacia la geopolítica y los mercados de novedad
La composición del flujo vinculado a EE. UU. es donde el informe se vuelve relevante para los traders. La geopolítica representó el 46% del nominal de EE. UU. frente al 36% de la plataforma en general. Las elecciones atrajeron el 16% de las billeteras de EE. UU. frente al 32% en toda la plataforma.
En otras palabras, el grupo vinculado a EE. UU. subestimó la categoría que los lugares regulados de EE. UU. están cómodos listando y sobrestimó la categoría que generalmente no lo están. Allium señaló cinco mercados relacionados con la guerra en Irán entre los 12 contratos más grandes del grupo vinculado a EE. UU. por nominal.
El mercado vinculado a EE. UU. más grande citado no era un contrato de guerra en absoluto. Era un mercado de novedad de 20.8 millones de dólares sobre si el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy usaría un traje. Esa mezcla de geopolítica y novedad se lee como una demanda de contratos que son difíciles de replicar en tierra.
El informe también destacó al menos un caso de posicionamiento de alta convicción: los estadounidenses en un momento colocaron el 53% de su volumen en una invasión de EE. UU. a Irán, mientras que el resto del mercado se situó en el 26%.
Señales que los traders deberían seguir: Riesgo de cumplimiento y expansión de productos en tierra
El riesgo inmediato del catalizador es si Polymarket responde públicamente a los hallazgos de Allium y si esa respuesta incluye cambios en los controles de acceso más allá del bloqueo de IP. Si se introduce un control adicional que interrumpa significativamente el acceso a VPN + billetera + stablecoin, eso sería un golpe directo a las suposiciones de liquidez en el extranjero.
Una segunda señal es metodológica. La investigación de seguimiento que expanda la cobertura de etiquetas de país más allá de aproximadamente el 6% de las billeteras, o que detalle las heurísticas utilizadas para etiquetar billeteras como 'vinculadas a EE. UU.', ajustaría los intervalos de confianza en torno a la cifra de 571 millones de dólares y el ranking por país.
La variable de mayor duración es el producto. El informe contrastó los contratos de estilo geopolítico en el extranjero con los lugares de predicción regulados en EE. UU. que se centran principalmente en datos económicos, decisiones de tasas y elecciones.
Si los lugares en tierra amplían las listas a categorías geopolíticas, la verdadera pregunta se convierte en si la liquidez migra por cumplimiento o permanece en el extranjero por apalancamiento, velocidad y amplitud.
El flujo de predicción en el extranjero es visible en la cadena, pero sigue siendo difícil de controlar
Veo esto como una historia de estructura de mercado, no como un 'gotcha'. La tensión central es que los controles de Polymarket en EE. UU. son basados en IP mientras que la participación es basada en billetera, y la estimación de $571 millones de Allium es el tipo de número que obliga a que esa discrepancia salga a la luz, incluso si es direccional dado el límite de etiquetado del 6%.
El umbral que importa es si la aplicación de la ley o la expansión del producto cambian el camino de menor resistencia. Si el acceso sigue siendo VPN + billetera + stablecoins y los lugares regulados en EE. UU. mantienen la geopolítica fuera de la mesa, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por la narrativa, con liquidez offshore persistiendo porque es el único lugar donde los contratos existen a gran escala.
