Glassnode: El 9.6% de la oferta de Bitcoin está estructuralmente expuesta a la cuántica
El desglose señala Taproot, scripts heredados y alta exposición en varios grandes custodios y exchanges.
Glassnode cuantificó la exposición de Bitcoin a la computación cuántica, estimando que el 9.6% de la oferta es estructuralmente insegura si se rompe la criptografía de curva elíptica. La firma también separó otro 20.6% como operacionalmente inseguro y señaló el P2MR de BIP-360 como un concepto de mitigación para la exposición de la ruta clave de Taproot.
Puntos Clave
- Alrededor de 1.92 millonesBTC, o el 9.6% de la oferta, se encuentra en tipos de salida que están estructuralmente expuestos en un escenario de avance cuántico, según Glassnode.
- El grupo estructuralmente expuesto abarca salidas P2PK de la era de Satoshi, P2MS legado y salidas modernas de Taproot (P2TR) que revelan claves públicas o equivalentes por diseño.
- Glassnode estimó que el 69.8% de la oferta (13.99 millones de BTC) está no expuesta, mientras que el 20.6% (4.12 millones de BTC) es operacionalmente inseguro debido a la gestión de claves ydirecciones.
- El Pay-to-Merkle-Root (P2MR) propuesto por BIP-360 fue destacado como una forma de eliminar el gasto de ruta clave vulnerable a la cuántica de Taproot, sin añadir firmas post-cuánticas.
Glassnode Pone un Número a la Oferta Expuesta de Bitcoin
La contabilidad más reciente de Glassnode enmarca el riesgo cuántico como una variable medible de la estructura del mercado, no solo como un problema de investigación distante. La firma estimó que el 9.6% de la oferta total de Bitcoin, alrededor de 1.92 millones de BTC, es "estructuralmente insegura" en un escenario donde una computadora cuántica puede romper la criptografía de curva elíptica (ECC) de Bitcoin.
El resto de la oferta se dividió en dos grupos: 69.8% (alrededor de 13.99 millones de BTC) categorizado como no expuesto, y 20.6% (alrededor de 4.12 millones de BTC) etiquetado como "operacionalmente inseguro", donde la exposición es impulsada por la gestión de claves o direcciones en lugar del diseño del script.
Esa división importa para los traders porque convierte "cuántico" en una narrativa de custodia e infraestructura. La exposición estructural está ligada a plantillas de script específicas. La exposición operacional está relacionada con cómo los grandes tenedores y plataformas gestionan claves a gran escala.
Qué Tipos de Salida de Bitcoin Son "Estructuralmente Inseguros"
El conjunto estructuralmente expuesto de Glassnode se define por tipos de salida que revelan una clave pública, o un equivalente de clave pública, en la cadena por diseño. Eso incluye salidas tempranas de Pay-to-Public-Key (P2PK), Pay-to-Multisig (P2MS) legado y Pay-to-Taproot (P2TR) cuando se gastan a través de la ruta clave.
Dentro de ese 9.6%, Glassnode atribuyó alrededor de 1.1 millones de BTC (5.5% de la oferta total) a monedas de la era de Satoshi Nakamoto, más otros 620,000 BTC (3.1%) en monedas adicionales de la era de Satoshi, y aproximadamente 200,000 BTC (1%) en direcciones de Taproot.
Glassnode también señaló que el grupo estructural "podría reducirse si la infraestructura de billeteras, los estándares de direcciones y el comportamiento del usuario evolucionan", implicando que parte del riesgo es compresible a través de la migración y una mejor higiene de direcciones incluso antes de cualquier cambio de protocolo.
Instantáneas de Exposición de Custodios y Exchanges
La sensibilidad del mercado radica en quién posee las monedas expuestas. Las estimaciones a nivel de entidad de Glassnode mostraron una exposición del 100% para BTC en manos de Franklin Templeton, WisdomTree y Robinhood, además de una exposición del 99% para Revolut. Grayscale fue estimado en un 52% expuesto, mientras que Fidelity fue estimado en un 2%.
En el lado de los exchanges, Glassnode estimó que alrededor del 5% de los BTC mantenidos por Coinbase están expuestos frente al 85% para Binance y alrededor del 100% para Bitfinex.
Para los participantes del mercado, esto se trata menos de una cuenta regresiva para el robo cuántico y más sobre la concentración operacional. Si la exposición está agrupada en lugares importantes, el efecto de segundo orden es la confianza y el flujo. Una plataforma que puede demostrar de manera creíble la planificación de migración y prácticas de claves limpias puede reducir un riesgo de cola. Una que no puede, puede llevar un descuento de riesgo persistente en las narrativas sobre la calidad de la custodia.
Señales a Observar para Glassnode que Marcan la Oferta de Bitcoin Expuesta a la Cuántica
El progreso en BIP-360 y cualquier camino de implementación concreto para P2MR será la señal más clara a nivel de protocolo, especialmente si las pilas de billetera y custodia comienzan a apoyar la migración lejos de la exposición de la ruta clave de Taproot.
Los traders también deben estar atentos a actualizaciones públicas de custodios y exchanges sobre la higiene de direcciones, la reducción de reutilización de claves y los planes de migración, con un enfoque particular en los lugares que Glassnode etiquetó como altamente expuestos.
En el lado de la viabilidad, el punto de referencia de Ark Invest para romper la ECC de Bitcoin, alrededor de 2,330 qubits lógicos y "decenas de millones a miles de millones" de puertas cuánticas, es un ancla útil. Cualquier revisión creíble a esa estimación de recursos cambiaría la rapidez con la que este riesgo se revaloriza.
Finalmente, el análisis on-chain de seguimiento que actualiza los grupos estructurales del 9.6%, 20.6% operacional y 69.8% no expuesto, más la metodología y las fechas de referencia para las instantáneas de entidades y exchanges, determinará si esta historia se ajusta a una métrica de riesgo duradera.
Cómo los Traders Deben Leer los Datos de Exposición Cuántica
Yo trato esto como un mapa de exposición de custodia e infraestructura vestido con lenguaje cuántico. La ventaja inmediata no es predecir una línea de tiempo cuántica. Es ver que Glassnode vincula el riesgo a tipos de salida específicos y luego asigna porciones significativas de esa exposición a custodios y exchanges específicos.
El umbral que importa es si la mitigación se vuelve operacional y visible: soporte de billetera, herramientas de migración y divulgaciones creíbles a nivel de venue. Si ese cambio de infraestructura se mantiene, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por narrativas, y la etiqueta de "riesgo cuántico" se convierte en una calidad medible repartida entre custodios y lugares.
