Kraken lanzará futuros perpetuos regulados en EE. UU. pronto
Kalshi dice que sus nuevos contratos perpetuos en EE. UU. superaron los $1 mil millones en volumen, ofreciendo una señal temprana de demanda.
Kraken espera lanzar futuros perpetuos regulados en EE. UU. en Kraken Pro en las próximas semanas después de haber construido una presencia en derivados regulada por la CFTC a través de adquisiciones. El momento coincide con el anuncio de Kalshi de que su producto de futuros en EE. UU. ya ha superado los $1 mil millones en volumen de trading días después de su lanzamiento.
Conclusiones Clave
- Kraken espera un lanzamiento de Kraken Pro defuturos perpetuosen las próximas semanas.
- El intercambio ingresó a la regulación de EE. UU.derivadosa través de las adquisiciones de NinjaTrader y Bitnomial, asegurando licencias de FCM, intercambio y compensación reguladas por la CFTC.
- Kalshi lanzó futuros perpetuos en EE. UU.futurosla semana pasada y dijo que cruzó los $1 mil millones en volumen de trading el miércoles.
- Los futuros perpetuos mantienen la exposición apalancada sin una fecha de vencimiento, evitando las mecánicas de rollover requeridas por los futuros con fecha.
Kraken apunta a un lanzamiento de Kraken Pro Perps a medida que llegan los 'verdaderos' Perps a EE. UU.
Kraken se está preparando para listar futuros perpetuos en Kraken Pro 'en las próximas semanas', llevando un producto que históricamente ha vivido en el extranjero a un entorno regulado en EE. UU. La ruta de la compañía es importante. En lugar de seguir el típico manual offshore, Kraken ingresó al mercado de derivados regulados de EE. UU.
a través de sus adquisiciones de NinjaTrader y Bitnomial, que proporcionan acceso a licencias de comerciante de futuros, intercambio y compensación supervisadas por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas.
Esa combinación es la señal de que los perps de EE. UU. están pasando de ser un punto de conversación regulatorio a una estructura de mercado en vivo. Para los traders de derivados activos, el cambio práctico es la elección del lugar. Los perps han sido el instrumento de derivados cripto dominante a nivel global, pero el acceso en EE. UU. ha estado restringido durante años.
El volumen de $1B de Kalshi: una primera lectura sobre la demanda de Perps en tierra firme
El número de volumen temprano de Kalshi es el primer verdadero punto de datos que indica que los perps en tierra firme pueden atraer flujo rápidamente. La plataforma de mercado de predicciones lanzó futuros perpetuos en EE. UU. la semana pasada y dijo el miércoles que ya había cruzado los $1 mil millones en volumen de trading.
Esa cifra no resuelve la cuestión de la liquidez a largo plazo, pero reduce las probabilidades de que los 'perps regulados' sigan siendo un producto de nicho sin una base de usuarios natural. Los lugares offshore han entrenado al mercado para expresar riesgo a través de perps, y EE. UU. ahora tiene al menos una rampa de acceso regulada que muestra actividad inmediata.
¿Quién aparece primero?: El mapa de adopción estilo ETF de Kraken para Perps
El jefe de derivados de Kraken, John Palmer, espera que la primera ola se parezca al mercado spot temprano.bitcoinlanzamiento de ETF en enero de 2024. En su opinión, los traders propietarios sofisticados y los usuarios minoristas se mueven primero, mientras que los asesores de inversión y los grandesactivosgestores llegan más tarde.
“Cuando pienso en esos participantes en el trading, típicamente los primeros en moverse serán los que son más sofisticados por naturaleza”, dijo Palmer, añadiendo, “Así que ya están conectados a intercambios y operando de manera propietaria.”
Enmarcó el retraso institucional como un proceso, no como un interés. “Cuando retrocedes más en la cadena de gestión de activos, entonces tienes comités de inversión. Podría haber más gobernanza adicional, dependiendo del tipo de entidad,” dijo Palmer.
“Eso típicamente requerirá que se muevan un poco más lento.” Añadió: “Creo que veremos lo mismo para los perps,” señalando cómo los asesores y gestores de activos siguieron a los flujos minoristas y sofisticados en los ETF de bitcoin al contado.
Detalles de lanzamiento que los traders aún necesitan: Activos subyacentes, apalancamiento, margen y elegibilidad
El mercado aún carece de los detalles que deciden si esto se convierte en liquidez significativa o solo en un titular. Kraken no ha especificado una fecha de lanzamiento exacta, la lista inicial de activos subyacentes de perp, límites de apalancamiento, modelo de margen, o qué segmentos de clientes serán elegibles al lanzamiento.
Mecánicamente, los perps son populares porque eliminan la fricción operativa de los futuros con fecha. Los futuros perpetuos permiten a los traders mantener posiciones apalancadas sin una fecha de vencimiento, a diferencia de los futuros tradicionales que requieren pasar a un nuevo contrato para mantener la exposición.
Palmer argumentó que la simplicidad es una razón clave por la que los perps ganaron en el extranjero: “Creo que es una estructura de derivados simple en comparación con algunas de las sutilezas de lidiar con futuros con fecha,” dijo.
Kraken también ha señalado un objetivo de eventualmente permitir que los activos cripto sean utilizados comocolateral, pero no proporcionó un cronograma. Las próximas divulgaciones de Kalshi también son importantes. El volumen de seguimiento y cualquier informe de interés abierto después del hito inicial de $1B mostrarán si la actividad es constante o si hay una rotación de la semana de lanzamiento.
La opinión de Marcus Hale: Los Perpetuos Regulados Podrían Cambiar la Liquidez de Derivados en EE. UU., pero los Especuladores Decidirán el Impacto
Trato esto como el primer intento creíble en tierra firme de recrear el instrumento que realmente impulsa el descubrimiento de precios de criptomonedas. El camino de Kraken a través de FCM regulados por la CFTC, intercambio y licencias de compensación es lo opuesto al modelo offshore, y el volumen de $1B de Kalshi sugiere que hay una demanda real acumulada por un lugar conforme.
El umbral que importa es si las especificaciones de lanzamiento de Kraken hacen que los perpetuos sean competitivos operativamente con las alternativas offshore. Si el apalancamiento, la marginación, el acceso de clientes elegibles y las reglas de colateral se encuentran en un rango amigable para los traders, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por narrativas, y la liquidez de derivados en EE. UU. puede comenzar a migrar a tierra firme en tamaño.
