تسویه

تصفیه چیست؟

تصفیه در ارزهای دیجیتال معمولاً به آنچه در دیفای اتفاق می‌افتد اشاره دارد زمانی که یک وام یا موقعیت اهرمی تحت‌پوشش قرار نمی‌گیرد و سیستم به‌طور اجباری آن را می‌بندد تا از وام‌دهندگان محافظت کند. در یک پروتکل وام‌دهی معمولی، شما وثیقه (مانند ETH یا استیبل‌کوین‌ها) را واریز می‌کنید و بر اساس آن وام می‌گیرید؛ اگر بازار به ضرر شما حرکت کند، پروتکل می‌تواند بخشی از وثیقه شما را بفروشد یا ضبط کند تا بدهی به همراه هزینه‌ها را پرداخت کند.

این ریسک یک مفهوم اصلی در آنچه دیفای است، یک تعریف عملی از مالی غیرمتمرکز است، زیرا دیفای کمیته‌های اعتبار انسانی را با مدیریت ریسک شفاف و مبتنی بر قوانین که توسط قراردادهای هوشمند اجرا می‌شود، جایگزین می‌کند.

چگونه از تصفیه دیفای جلوگیری کنیم

برای جلوگیری از تصفیه دیفای، ریسک خود را قبل از اینکه پروتکل مجبور به مدیریت آن برای شما شود، مدیریت کنید. ساده‌ترین روش این است که یک حاشیه سالم نگه دارید با وام‌گیری بسیار کمتر از حداکثر مجاز و نظارت بر نسبت وثیقه خود، به‌ویژه هنگام استفاده از اهرم. زمانی که بازارها نوسان دارند، وثیقه بیشتری اضافه کنید یا با پرداخت بخشی از وام، بدهی را کاهش دهید—هر دو عمل حاشیه ایمنی شما را افزایش می‌دهد.

در صورت امکان، دارایی‌هایی با نوسان کمتر را برای وثیقه انتخاب کنید و درک کنید که دارایی‌های همبسته می‌توانند به‌طور همزمان کاهش یابند و حاشیه شما را سریع‌تر از آنچه انتظار دارید، کوچک کنند.

در نهایت، هشدارها و اتوماسیون (در صورت موجود بودن) را تنظیم کنید تا بتوانید به سرعت واکنش نشان دهید؛ تصفیه معمولاً توسط آستانه‌های زنجیره‌ای فعال می‌شود، نه توسط یک انسان که به شما هشدار می‌دهد.قیمت تصفیه چیستقیمت تصفیه قیمت تقریبی بازار است که در آن موقعیت شما واجد شرایط تصفیه می‌شود زیرا ارزش وثیقه شما دیگر مبلغ وام گرفته شده شما را تحت قوانین پروتکل پشتیبانی نمی‌کند.

این فقط "قیمت وثیقه" نیست، بلکه آستانه‌ای است که از چند ورودی به‌دست می‌آید: ارزش وثیقه شما، اندازه بدهی شما، الزامات وثیقه‌گذاری پروتکل (که معمولاً به‌عنوان آستانه تصفیه بیان می‌شود) و هر گونه بهره یا هزینه‌ای که مبلغ بدهی شما را در طول زمان افزایش می‌دهد. اوراکل‌ها معمولاً قیمت مورد استفاده برای این محاسبه را تأمین می‌کنند، بنابراین قیمت تصفیه به‌طور مؤثر "سطح قیمت اوراکل" است که در آن عامل سلامت شما از خط خطر عبور می‌کند.

زیرا هزینه‌ها، بهره و به‌روزرسانی‌های اوراکل می‌توانند آستانه را تغییر دهند، قیمت تصفیه را به‌عنوان یک تخمین در نظر بگیرید، نه یک تضمین.

چه کسی موقعیت‌های دیفای را تصفیه می‌کند

در بیشتر سیستم‌های دیفای، تصفیه‌ها توسط اشخاص ثالث—که اغلب به آنها تصفیه‌کننده گفته می‌شود—اجرا می‌شوند که ربات‌هایی را اداره می‌کنند که زنجیره بلوکی را برای موقعیت‌هایی که از آستانه تصفیه عبور کرده‌اند، نظارت می‌کنند. زمانی که یک موقعیت قابل تصفیه می‌شود، این بازیگران یک تراکنش ارسال می‌کنند که بخشی یا تمام بدهی وام‌گیرنده را پرداخت می‌کند و در عوض، بخشی از وثیقه را با تخفیف دریافت می‌کنند (یک انگیزه تصفیه).

این انگیزه است که تصفیه را بدون یک اپراتور متمرکز قابل اعتماد می‌سازد: این یک خدمت مبتنی بر بازار است که پروتکل وام‌دهی را solvent نگه می‌دارد. در برخی طراحی‌ها، خود پروتکل می‌تواند اقداماتی شبیه به تصفیه انجام دهد (به عنوان مثال، از طریق مزایده‌های داخلی)، اما حتی در آن زمان، شرکت‌کنندگان خارجی معمولاً سرمایه و رقابتی را فراهم می‌کنند که فرآیند را کارآمد می‌سازد.

آیا می‌توانید از یک تصفیه بهبود یابید

شما به‌طور کلی نمی‌توانید یک تصفیه دیفای را "برگردانید" پس از اینکه اجرا شده است، زیرا قرارداد هوشمند قبلاً وثیقه را برای پرداخت بدهی طبق قوانین از پیش تعیین شده مبادله یا منتقل کرده است.

آنچه می‌توانید بازیابی کنید بستگی به طراحی پروتکل دارد: بسیاری از سیستم‌ها فقط به اندازه کافی وثیقه را تصفیه می‌کنند تا موقعیت را بالای آستانه برگردانند و پس از جریمه‌ها و هزینه‌ها، وثیقه باقی‌مانده‌ای برای شما باقی می‌گذارند؛ دیگران ممکن است موقعیت را در حرکات سریع به‌طور تهاجمی‌تر ببندند.

به‌طور عملی، بازیابی به معنای بازسازی است: شما می‌توانید وثیقه را دوباره واریز کنید، یک موقعیت جدید با اهرم کمتر باز کنید یا به یک پروفایل ریسک متفاوت سوئیچ کنید. همچنین ارزش بررسی حالت‌های شکست وسیع‌تر را دارد—مانند اینکه چه اتفاقی می‌افتد زمانی که یک پروتکل دیفای هک می‌شود یا زمان‌بندی رویداد حاشیه زنجیره‌ای—زیرا تصفیه‌ها می‌توانند توسط مشکلات اوراکل، شکاف‌های نقدینگی یا حوادث در سطح پروتکل فعال یا بدتر شوند.

تصفیه در عمل

تصفیه یک مکانیزم روزانه در بازارهای وام‌دهی دیفای بزرگ مانند آوه و کامپاند است، جایی که کاربران بر اساس وثیقه وام می‌گیرند و باید یک عامل سلامت حداقلی را حفظ کنند. همچنین در دائمی‌های زنجیره‌ای و سیستم‌های حاشیه‌ای مانند dYdX (و سایر طراحی‌های دائمی DEX) ظاهر می‌شود، جایی که معامله‌گران از اهرم استفاده می‌کنند و اگر حاشیه زیر الزامات نگهداری بیفتد، ممکن است تصفیه شوند.

در حالی که رابط‌ها متفاوت هستند—"عامل سلامت" در وام‌دهی در مقابل "حاشیه نگهداری" در دائمی‌ها—ایده اصلی یکسان است: سیستم موقعیت‌های پرخطر را زودتر می‌بندد تا از بدهی بد جلوگیری کند.

در عمل، تصفیه یک معامله است. وام‌گیرندگان کارایی سرمایه را دریافت می‌کنند (می‌توانند بدون فروش دارایی‌های خود وام بگیرند)، در حالی که پروتکل یک مکانیزم ایمنی دریافت می‌کند که از وام‌دهندگان و تأمین‌کنندگان نقدینگی محافظت می‌کند. هزینه این است که کاربران باید به‌طور فعال ریسک را مدیریت کنند، زیرا بازارهای ارز دیجیتال می‌توانند به سرعت حرکت کنند و جریمه‌های تصفیه می‌توانند معنادار باشند.

چرا تصفیه مهم است

تصفیه یکی از دلایل اصلی است که دیفای می‌تواند وام‌گیری بیش از حد وثیقه‌ای را بدون اتکا به بررسی‌های هویتی یا امتیازدهی اعتباری سنتی ارائه دهد. با اجرای خودکار قوانین وثیقه، پروتکل‌ها می‌توانند حتی زمانی که وام‌گیرندگان ناپدید می‌شوند، solvent باقی بمانند، زیرا بازپرداخت از وثیقه به جای وعده‌ها تأمین می‌شود. این موضوع به‌ویژه در شبکه‌های باز که هر کسی می‌تواند شرکت کند و موقعیت‌ها می‌توانند به‌طور آنی ایجاد شوند، مهم است.

بدون تصفیه، یک پروتکل وام‌دهی هر زمان که ارزش‌های وثیقه کاهش یابد، بدهی بد انباشته می‌کند و به سپرده‌گذاران آسیب می‌زند و ممکن است باعث ایجاد یک دینامیک فرار بانکی شود. با تصفیه، ریسک به لبه‌ها منتقل می‌شود—وام‌گیرندگانی که اهرم و استفاده بالا را انتخاب می‌کنند—در حالی که سیستم برای وام‌دهندگان غیرفعال قوی باقی می‌ماند. از این نظر، تصفیه یک بلوک ساختمانی بنیادی از مالی غیرمتمرکز است که مفاهیم وسیع‌تری را که در آنچه دیفای است، یک تعریف عملی از مالی غیرمتمرکز، پوشش می‌دهد، تکمیل می‌کند.

[@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop

[@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop