هایپرلیکوید اچ ال پی

هایپرلیکوئید HLP چیست؟

هایپرلیکوئیدHLP (مخفف تأمین‌کننده هایپرلیکوئید) یک پروتکل ولت در هایپرلیکوئید است که به کاربران اجازه می‌دهد سرمایه را جمع‌آوری کنند—معمولاً USDC—تا پروتکل بتواند نقدینگی فراهم کند، به مدیریت تصرفات کمک کند و سهمی از درآمدهای تبادل را کسب کند.

در زمینه اینکه DEX دائمی چیست، HLP لایه نقدینگی “خانه” است که از یک دفتر سفارش فیوچرز دائمی با سرعت بالا پشتیبانی می‌کند و با نقل قول بازارها و جذب ریسک زمانی که معامله‌گران مجبور به خروج از موقعیت‌ها می‌شوند، عمل می‌کند.

در سطح بالا، واریز به HLP با استیک کردن یک توکن یا قرض دادن به وام‌گیرندگان یکسان نیست. شما بودجه را به یک ولت فعال اختصاص می‌دهید که موجودی آن با فعالیت‌های تجاری تغییر می‌کند: این ولت می‌تواند از اسپردها، هزینه‌ها و جریان‌های تأمین مالی درآمد کسب کند، اما همچنین می‌تواند زمانی که بازارها علیه موجودی ولت حرکت می‌کنند یا زمانی که تصرفات هزینه‌بر هستند، پول از دست بدهد.

ولت HLP

ولت HLP ولت خاص پروتکلی است که استراتژی‌های تأمین نقدینگی و مدیریت ریسک را در سیستم تجاری هایپرلیکوئید اجرا می‌کند. واریزکنندگان سرمایه را به یک استخر مشترک کمک می‌کنند و پروتکل از آن استخر برای قرار دادن پیشنهادات و درخواست‌ها در دفتر سفارش زنجیره‌ای، عمل به عنوان پشتیبان در طول تصرفات و هدایت سرمایه به مکانیزم‌های بومی دیگر (مانند استیبل‌کوین استقرارهای سبک “کسب”) در صورت لزوم استفاده می‌کند.

بازده‌ها به عنوان سود و زیان (PnL) ولت بیان می‌شوند که به واریزکنندگان به صورت تناسبی تعلق می‌گیرد، نه به عنوان نرخ بهره ثابت. یک جزئیات عملیاتی کلیدی این است که واریزها به‌طور فوری نقدینگی ندارند: برداشت‌ها مشمول یک دوره قفل پس از آخرین واریز هستند که به ولت کمک می‌کند تا نقدینگی پایدار را در حالی که ریسک‌های باز را مدیریت می‌کند، حفظ کند.

ولت هایپرلیکوئید

ولت هایپرلیکوئید یک چارچوب عمومی برای استراتژی‌های جمعی در هایپرلیکوئید است، جایی که کاربران دارایی‌ها را واریز می‌کنند و یک استراتژی تعریف‌شده (مدیریت‌شده توسط پروتکل یا مدیریت‌شده توسط رهبر، بسته به نوع ولت) آن دارایی‌ها را تحت قوانین از پیش تعیین‌شده معامله یا تخصیص می‌دهد.

به‌طور مفهومی، ولت‌ها بین تجارت خودگردان و نگهداری غیرفعال قرار دارند: واریزکنندگان اجرای معاملات را برون‌سپاری می‌کنند در حالی که حسابداری شفاف و زنجیره‌ای از واریزها، برداشت‌ها و عملکرد را حفظ می‌کنند.

HLP نمونه پرچمدار است زیرا به‌طور نزدیک با عملکردهای اصلی صرافی—نقدینگی و تصرفات—ادغام شده است، اما ایده کلی “ولت” برای درک اینکه چگونه هایپرلیکوئید می‌تواند بدون نیاز به اینکه هر کاربر ربات‌ها را اجرا کند یا حاشیه را مدیریت کند، قرار گرفتن در معرض استراتژی را ارائه دهد، مفید است.

اگر با مدل‌های ولت نقدینگی مانند gmx glp یا سبدهای نقدینگی اکوسیستم مانند jlp آشنا هستید، یک ولت هایپرلیکوئید از نظر روحی مشابه است—سرمایه جمعی که از فعالیت‌های پلتفرم درآمد کسب می‌کند—اما در پیاده‌سازی متفاوت است زیرا هایپرلیکوئید بر اساس یک دفتر سفارش و یک اتاق تسویه ساخته شده است نه یک استخر AMM.

چرا HLP هایپرلیکوئید مهم است

HLP هایپرلیکوئید مهم است زیرا عملکرد صرافی را با سرمایه جامعه همسو می‌کند و به عملکرد روان یک دفتر سفارش دائمی تحت فشار کمک می‌کند. نقدینگی عمیق و تصرفات منظم برای هر مکان دائمی ضروری است: بدون آنها، اسپردها گسترش می‌یابند، لغزش افزایش می‌یابد و بسته شدن موقعیت‌های اجباری می‌تواند به قیمت‌های بدتری برای همه منجر شود.

با جمع‌آوری سرمایه در HLP، واریزکنندگان به‌طور مؤثر به تأمین مالی روزمره بازارسازی صرافی و مدیریت تصرفات “آخرین چاره” کمک می‌کنند و در عوض در PnL حاصل شریک می‌شوند.

این همچنین یک الگوی طراحی گسترده‌تر DeFi را نشان می‌دهد: توزیع درآمد “شبیه صرافی” به کاربران به جای متمرکز کردن آن در یک اپراتور مرکزی.

در مقایسه با gmx glp (یک استخر نقدینگی به سبک AMM که طرف دیگر معامله‌گران را می‌گیرد) یا jlp (یک سبد نقدینگی که در اکوسیستم‌های دیگر استفاده می‌شود)، HLP نشان می‌دهد که چگونه یک پروتکل می‌تواند هم سود (هزینه‌ها، اسپردها، تأمین مالی) و هم زیان (ریسک موجودی، انتخاب نامطلوب، هزینه‌های تصرف) را در یک DEX دائمی دفتر سفارش اجتماعی کند.

برای خوانندگانی که در حال یادگیری اینکه DEX دائمی چیست، HLP یک مثال عینی از اینکه چگونه مکان‌های غیرمتمرکز می‌توانند نقدینگی مقاوم ایجاد کنند بدون اینکه تنها به سازندگان بازار خارجی تکیه کنند، است.