ارز دیجیتال
پرپ دکس
تعریف
یک دکس پرپ یک صرافی غیرمتمرکز است که به کاربران اجازه میدهد تا با وثیقههای زنجیرهای، پرداختهای خودکار تأمین مالی و قوانین شفاف، معاملات آتی دائمی انجام دهند.
در راهنمای ما بیشتر بیاموزید
DEX دائمی چیست و دائمیهای زنجیرهای چگونه کار میکنند
یک DEX دائمی به شما این امکان را میدهد که از یک کیف پول خودنگهدار، معاملات آتی بدون تاریخ انقضا انجام دهید، با قیمتگذاری که توسط اوراکلها، تأمین مالی و تصفیههای خودکار پشتیبانی میشود.
پرپ دکس چیست؟
یک پرپ دکس (مخفف "صرافی غیرمتمرکز دائمی") یک مکان تجاری ارز دیجیتال است که میتوانید موقعیتهای خرید یا فروش با اهرم را با استفاده از آتیهای دائمی—ابزارهای مالی که منقضی نمیشوند—باز کنید، بدون اینکه کنترل وجوه را به یک واسطه متمرکز بسپارید.
به جای اینکه یک صرافی حاشیه شما را نگه دارد و معاملات را پشت درهای بسته تطبیق دهد، یک پرپ دکس از قراردادهای هوشمندبرای مدیریت وثیقه، محاسبه سود و زیان، اجرای الزامات حاشیهو (در بسیاری از طراحیها) نگه داشتن قیمت پرپ در هماهنگی با بازار گستردهتر از طریق پرداختهای تأمین مالیاستفاده میکند.
اگر شما تازهوارد این دسته هستید، راهنمای اصلی در مورد اینکه پرپ دکس چیست بهترین مکان برای درک تفاوت دائمیها با تجارت نقطهای و آتیهای سنتی است.در عمل، "پرپ دکس" یک اصطلاح کلی است که چندین معماری را پوشش میدهد. برخی از پلتفرمها شبیه یک دکس دفتر سفارش هستند، جایی که پیشنهادات و درخواستها به طور مداوم تطبیق داده میشوند. دیگران از استخرهای نقدینگی، سازندگان بازار یا سیستمهای ترکیبی استفاده میکنند. صرف نظر از طراحی، هدف یکسان است: امکان تجارت آتیهای دائمی با قوانین شفاف، خودنگهداری و تسویهحساب زنجیرهای را فراهم کند.پرپ دکس
یک پرپ دکس به طور خاص یک صرافی غیرمتمرکز است که بر بازارهای آتی دائمی تمرکز دارد (برای مثال، BTC-PERP یا ETH-PERP)، جایی که موقعیتها میتوانند به طور نامحدود باز بمانند به شرطی که الزامات حاشیه رعایت شود.
از آنجا که تاریخ انقضایی برای مجبور کردن همگرایی با نقطه وجود ندارد، بیشتر پرپ دکسها به یک مکانیزم "نرخ تأمین مالی" تکراری وابستهاند: زمانی که پرپ بالاتر از قیمت شاخص معامله میشود، معمولاً خریداران به فروشندگان پرداخت میکنند؛ زمانی که پایینتر معامله میشود، معمولاً فروشندگان به خریداران پرداخت میکنند. این پرداخت به منظور تشویق معاملهگران به اتخاذ سمتی طراحی شده است که قیمت پرپ را به سمت شاخص برگرداند.
چگونگی تشکیل شاخص به پلتفرم بستگی دارد. بسیاری از آنها از مدل پرپ مبتنی بر اوراکل استفاده میکنند، جایی که یک منبع قیمت خارجی (اغلب از چندین مکان جمعآوری شده) یک قیمت مرجع برای تأمین مالی و گاهی برای تصفیهها ارائه میدهد. دیگران بیشتر به قیمتهای بازار داخلی (مانند یک دفتر سفارش زنجیرهای) تکیه میکنند و از اوراکلها به عنوان نردههای ایمنی استفاده میکنند. به هر حال، ویژگی تعیینکننده این است که منطق صرافی توسط کد، نه توسط یک اپراتور متمرکز، اجرا میشود.
آتیهای غیرمتمرکز
آتیهای غیرمتمرکز محصول اصلی هستند که در یک پرپ دکس معامله میشود: یک قرارداد آتی دائمی که قیمت یک دارایی را دنبال میکند و از اهرم، قرار گرفتن در موقعیت خرید/فروش و حاشیه پشتیبانی میکند. وقتی شما یک موقعیت باز میکنید، وثیقهای (اغلب استیبلکوینها، گاهی داراییهای دیگر) قرار میدهید، اندازه موقعیت را انتخاب میکنید و PnL غیرواقعی شما با حرکت قیمت علامت بهروزرسانی میشود. اگر زیانها حاشیه شما را زیر الزامات نگهداری ببرند، پروتکل میتواند موقعیت را طبق قوانین از پیش تعیینشده تصفیه کند.
طراحیهای مختلف پرپ دکس تجارت و ریسک را به روشهای مختلفی مدیریت میکنند. رویکرد دکس دفتر سفارش میتواند مکانیکهای تجاری آشنا (سفارشهای محدود، سفارشهای بازار، عمق) را ارائه دهد، اما باید چالشهای عملکرد زنجیرهای و نقدینگی را حل کند. طراحیهای استخر نقدینگی یا سازنده بازار میتوانند اجرای سادهتری را فراهم کنند اما ممکن است ساختارهای هزینه، اسپردها و مدلهای تقسیم ریسک متفاوتی را معرفی کنند. در سیستمهای مبتنی بر اوراکل، اوراکل برای ایمنی مرکزی است: بر محاسبات تأمین مالی، قیمتهای علامت و محرکهای تصفیه تأثیر میگذارد، بنابراین منابع و ایمنیهای قوی (مانند قطعکنندههای مدار و حدود قیمت) اهمیت دارند. در تمام مدلها، آتیهای غیرمتمرکز هدف دارند تا عملکردهای مشتقه را در حالی که نگهداری و تسویهحساب شفاف است، ارائه دهند.
چرا پرپ دکس مهم است
پرپ دکسها مهم هستند زیرا یکی از پرکاربردترین ابزارهای تجاری در ارز دیجیتال—آتیهای دائمی—را به یک محیط خودنگهدار، برنامهپذیر میآورند. برای معاملهگران، این میتواند به معنای فرضیات اعتماد کمتر (شما کنترل وجوه را حفظ میکنید)، قوانین واضحتر (منطق حاشیه و تصفیه در کد تعریف شده است) و دسترسی گستردهتر (هر کسی با یک کیف پول سازگار میتواند شرکت کند، مشروط به محدودیتهای پروتکل) باشد.
برای اکوسیستم، پرپ دکسها به کشف قیمت و انتقال ریسک در زنجیره کمک میکنند، که میتواند قابلیت ترکیب با دیگر اصول DeFi مانند وامدهی، استیبلکوینها و محصولات ساختاری را بهبود بخشد.
آنها همچنین فضای طراحی جدیدی ایجاد میکنند: پروتکلها میتوانند در مورد چگونگی محاسبه تأمین مالی، چگونگی تأمین نقدینگی و چگونگی توزیع ریسک آزمایش کنند—چه از طریق دفاتر سفارش، نقدینگی تجمعی یا مکانیزمهای پرپ مبتنی بر اوراکل. معامله این است که کاربران باید ریسک قراردادهای هوشمند، ریسک اوراکل و مکانیکهای تصفیه را درک کنند. اگر میخواهید تصویر بزرگتری از چگونگی تناسب این صرافیها در ساختار بازار DeFi داشته باشید، به ستون مربوط به اینکه پرپ دکس چیست مراجعه کنید تا چارچوب عمیقتری و مقایسههایی در بین طراحیها داشته باشید.
پرسشهای متداول
چگونه یک DEX دائمی قیمتهای دائمی را نزدیک به قیمت لحظهای نگه میدارد؟
بیشتر DEXهای دائمی از نرخهای تأمین مالی استفاده میکنند: پرداختهای دورهای بین خریداران و فروشندگان که قیمت دائمی را به سمت قیمت شاخص سوق میدهد. اگر دائمیها با قیمت بالاتر معامله شوند، خریداران معمولاً به فروشندگان پرداخت میکنند؛ اگر با قیمت پایینتر معامله شوند، فروشندگان معمولاً به خریداران پرداخت میکنند. بسیاری از پلتفرمها همچنین از قیمت شاخص یا قیمت علامت برای کاهش دستکاری و بهبود انصاف در تصفیه استفاده میکنند.
تفاوت بین یک DEX دائمی و یک DEX لحظهای چیست؟
یک DEX لحظهای توکنها را برای تحویل فوری مبادله میکند، بنابراین شما بهطور مستقیم دارایی را خرید و فروش میکنید. یک DEX دائمی قراردادهای آتی دائمی را معامله میکند، که مشتقات هستند که قیمت را دنبال میکنند و اجازه میدهند با اهرم و فروش کوتاه بدون مالکیت توکن زیرین معامله کنید. DEXهای دائمی همچنین حاشیه، تصفیه و پرداختهای تأمین مالی را معرفی میکنند.
آیا استفاده از DEXهای دائمی ایمن است؟
آنها میتوانند از نظر نگهداری ایمنتر از مکانهای نگهداری باشند، زیرا شما معمولاً تا زمانی که وثیقه را به یک قرارداد هوشمند متعهد نکنید، بر وجوه خود کنترل دارید. با این حال، آنها ریسک قراردادهای هوشمند، ریسک اوراکل و ریسک تصفیه را معرفی میکنند و ضررها میتوانند با اهرم افزایش یابند. ایمنی به حسابرسیهای پروتکل، طراحی اوراکل و کنترلهای ریسک بستگی دارد.
یک پرپ مبتنی بر اوراکل چیست؟
یک پرپ مبتنی بر اوراکل یک بازار قراردادهای آتی دائمی است که در آن یک اوراکل قیمت خارجی یک قیمت شاخص یا مرجع را برای محاسبات تأمین مالی و اغلب برای قیمتهای علامت و تصفیه ارائه میدهد. این میتواند وابستگی به نقدینگی کم در زنجیره برای قیمتگذاری را کاهش دهد، اما کیفیت اوراکل و تدابیر حفاظتی را حیاتی میکند. بسیاری از سیستمها ورودیهای اوراکل را با دادههای داخلی بازار ترکیب میکنند تا استحکام را بهبود بخشند.
آیا میتوانید از نرخهای تأمین مالی در DEXهای دائمی پول درآورید؟
احتمالاً، زیرا پرداختهای تأمین مالی بین معاملهگران جریان دارد: طرفی که در تقاضا است به طرف دیگر پرداخت میکند. برخی از معاملهگران سعی میکنند "آربیتراژ تأمین مالی" را با نگهداشتن قرار گرفتن در معرض لحظهای و یک موقعیت پرپ مخالف برای هدف قرار دادن تأمین مالی در حالی که ریسک جهتدار را کاهش میدهند، انجام دهند. این بدون ریسک نیست به دلیل تغییرات تأمین مالی، هزینهها، لغزش و محدودیتهای تصفیه.
