لومیسی: قانون CLARITY گام بعدی ساختار بازار رمزارزها
او این لایحه را به اولین سالگرد قانون GENIUS مرتبط کرد و استدلال کرد که این لایحه نقشهای SEC و CFTC را تعریف کرده و حمایتهای ورشکستگی را تقویت خواهد کرد.
سناتور سینتیا لومییس گفت که قانون CLARITY که توسط مجلس تصویب شده است، برای ارائه اطمینان قانونی برای توسعهدهندگان، حفاظت از سرمایهگذاران و یکپارچگی بازار در یک چارچوب دارایی دیجیتال ایالات متحده طراحی شده است. این پیشنهاد هنوز به قانون تبدیل نشده و تغییرات نظارت بر بازارهای نقدی، تقسیم وظایف SEC و CFTC و حمایتهای ورشکستگی به اقدام سنای ایالات متحده وابسته است.
نکات کلیدی
- قانون CLARITY بر اساس سه نتیجهگیری شکلگرفته است: اطمینان قانونی برای توسعهدهندگان، حمایت از سرمایهگذاران و یکپارچگی بازار.
- این لایحه از مجلس نمایندگان ایالات متحده عبور کرده است اما به تصویب نرسیده، بنابراین هیچیک از اختیارات یا حمایتهای پیشنهادی آن به اجرا درنیامده است.
- یک هدف اصلی این است که خط روشنی بین حوزه قضایی SEC و CFTC ترسیم شود، از جمله تلاشی برای واگذاری نظارت بردارایی دیجیتالبازارهای نقدی.
- درمان ورشکستگی مشتریداراییهامحور این ارائه، Celsius، Voyager و FTX هستند و ادعا شده است که بیش از 4 میلیون نفر در سال 2022 دسترسی به داراییهای خود را از دست دادهاند.
پیشنهاد سهقسمتی CLARITY لومیسی: توسعهدهندگان، سرمایهگذاران، یکپارچگی بازار
سناتور سینتیا لومییس در پستی در تاریخ ۱۷ ژوئیه در X، قانون CLARITY را به عنوان یک بسته ساختار بازار معرفی کرد که باید سه نتیجه را به طور همزمان به دست آورد: اطمینان قانونی برای توسعهدهندگان، حفاظت از سرمایهگذاران و یکپارچگی بازار. این چارچوب اهمیت دارد زیرا تنها یک پیام ضد تنظیمگری نیست. این تلاشی است برای فروش یک چارچوب قانونی واحد به عنوان هم حامی نوآوری و هم حامی اجرای قانون.
لومیس همچنین این تلاش را به اولین سالگرد مرتبط کردقانون GENIUS،استیبلکوین پرداختچارچوبی که توسط رئیسجمهور دونالد ترامپ در تاریخ ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ به قانون تبدیل شد. او این قانون را به عنوان اولین قدم در جهت تأمین تسلط دلار توصیف کرد و استدلال کرد که باید این روند ادامه یابد تا ایالات متحده به "پایتخت کریپتو جهان" تبدیل شود.
پیامدهای بازار مشروط است. CLARITY از مجلس نمایندگان عبور کرده است، اما هنوز به قانون تبدیل نشده است، بنابراین کتاب قوانین وعده داده شده در قالب قابل معامله وجود ندارد تا زمانی که سنا آن را پیش ببرد و به تصویب برسد.
خط مرزی SEC–CFTC و نبرد بر سر نظارت بر بازار نقدی
ادعای مرکزی ساختار بازار این لایحه، وضوح قضایی است. لومیست استدلال کرد که وضوح، اختیارات را بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار و کالا مشخص خواهد کرد.فیوچرزکمیسیون معاملات، جایگزین کردن "تنظیمات از طریق اجرای قانون" با قوانینی که توسط کنگره نوشته شده است.
برای معاملهگران، سوال عملی این است که آیا این لایحه به طور معناداری موضع اجرایی را که شکلدهنده فهرستها، نقدینگی و حق بیمه ریسک بر روی توکنهای با بتای بالاتر است، تغییر میدهد یا خیر. لومیسی تأکید کرد که تنها کنگره میتواند نظارت CFTC بر بازارهای نقدی داراییهای دیجیتال را اعطا کند. اگر آن اختیارات در متن نهایی واقعاً اعطا شود و از سنا عبور کند، این یک تغییر ساختاری در تعیین حیطه روزمره برای مکانهای نقدی خواهد بود.
تا آن زمان، بازار هنوز همان رژیم عدم قطعیت را معامله میکند. زمینه نوار این را تقویت میکند. در زمان انتشار، تصویر ذکر شده نشان داد که شاخص ترس و طمع در ۲۸/۱۰۰،سلطه بیتکویندر ۶۹.۸٪ و کل ارزش بازار کریپتو حدود ۱.۸۶ تریلیون دلار است، یک تنظیم که با تمرکز سرمایه در داراییهای بزرگ به جای چرخش به آلتکوینهای حساس به مقررات سازگار است.
قوانین ورشکستگی پس از سلسیوس، وویجر و FTX: داراییهای مشتری در مقابل اموال شرکت
لومیسی به شدت بر ورشکستگی به عنوان لنگر حمایت از مصرفکننده تأکید کرد. او سلسیوس، وویجر و FTX را به عنوان مثالهایی ذکر کرد که در روایت او، داراییهای مشتری به عنوان اموال شرکت به جای اموال مشتری در زمان شکست پلتفرمها تلقی شد.
او بار سیاسی را کمیسازی کرد و گفت که بیش از ۴ میلیون نفر در طول آن سقوطهای ۲۰۲۲ دسترسی به پول خود را از دست دادند و هزاران نفر هنوز امروز در حال پیگیری ادعاهای ورشکستگی هستند. این لایحه به عنوان بازنویسی قوانینی که آن نتیجه را به وجود آورد، ارائه شده است.
یک عدم قطعیت کلیدی دامنه است. روایت اذعان میکند که حتی اگر CLARITY به قانون تبدیل شود، ممکن است نتواند به دعاوی جاری سلسیوس، وویجر یا FTX رسیدگی کند مگر اینکه زبان نهایی به طور صریح به موارد فعال اعمال شود. بدون آن، تأثیر ممکن است تنها به آینده نگاه کند و به جای پاکسازی چرخه گذشته، به شکلدهی به اختلافات آینده بپردازد.
سیگنالهایی که باید برای اهداف قانون CLARITY لومیوس نظارت کرد و
لومیوس در 14 ژوئیه گفت که تیم او به مدت 10 ماه "هر روز" بر روی متن ساختار بازار کار کردهاند و زبان لایحه "در عرض چند روز" افشا خواهد شد. اولین سیگنال خود متن است، بهویژه اینکه چگونه مرزهای SEC–CFTC را ترسیم میکند و آیا به وضوح اختیار بازار نقدی را تعیین میکند یا خیر.
موضوع اصلی فرآیند سنا است. هر اقدام کمیته، تاریخهای جلسه یا برنامه رأیگیری در صحن بیشتر از پیامرسانی اهمیت دارد زیرا اختیارات CLARITY تا زمانی که به تصویب نرسد وجود ندارد.
در مورد ورشکستگی، نشانه واقعی این است که آیا زبان نهایی نوشته شده بر روی روندهای جاری تأثیر میگذارد یا فقط بر روی موارد آینده. این تمایز تعیین میکند که آیا لایحه یک کاتالیزور کوتاهمدت برای روایتهای ورشکستگی قدیمی است یا یک تغییر قانون با مدت زمان طولانیتر.
تاجران همچنین میتوانند ازتسلط BTCکه 69.8% ذکر شده است، به عنوان یک نمای تقریبی برای اینکه آیا وضوح نظارتی درک شده ریسک را به آلتکوینها بازمیگرداند یا سرمایه را در بزرگترین ارزهای مایع نگه میدارد، استفاده کنند.
سیگنال قابل معامله زمانبندی سنا است، نه جملات کوتاه
من CLARITY را به عنوان یک کاتالیزور مشروط در نظر میگیرم. آستانهای که اهمیت دارد حرکت سنا است که چارچوب تصویب شده در مجلس را به اختیارات تصویب شده تبدیل میکند، زیرا تنها در این صورت تقسیم SEC–CFTC از یک موضوع گفتوگو به یک محدودیت بر اجرای قانون و فهرستها تبدیل میشود.
این بیشتر شبیه یک کاتالیزور احساسی است تا یک تغییر بنیادی تا زمانی که متن ساختار بازار منتشر شود و تقویم سنا تثبیت شود. اگر اقدام سنا ادامه یابد و زبان نهایی بهوضوح نظارت بر بازار نقدی را تعیین کند در حالی که به نحوه برخورد با داراییهای مشتری در ورشکستگی به شکلی که واقعاً اعمال شود، میپردازد، این تنظیم به نظر میرسد ساختاری به جای روایتمحور باشد و این زمانی است که از نظر عملی اهمیت دارد.
